Whalesbook
ప్రపంచవ్యాప్తంగా వ్యూహాత్మక చమురు నిల్వల నుంచి ఇంత పెద్ద ఎత్తున విడుదల జరగడం ఇదే తొలిసారి. ఇరాన్ తో అమెరికా, ఇజ్రాయెల్ ల యుద్ధం కారణంగా కీలక ఇంధన రవాణా మార్గమైన స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ మూసివేయబడటమే ఈ భారీ జోక్యానికి కారణమైంది.
ఈ అంతరాయం రోజుకు సుమారు 8 నుంచి 12 మిలియన్ బ్యారెల్స్ వరకు చమురు సరఫరాను తగ్గించి, బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలను మార్చి 2026 నాటికి $120 కు పైగా పెంచింది. దీనికి ప్రతిస్పందనగా, IEA 400 మిలియన్ బ్యారెల్స్ విడుదల చేయడానికి అంగీకరించింది. ఇది IEA చరిత్రలోనే అతిపెద్ద సమన్వయంతో కూడిన అత్యవసర విడుదల. అమెరికా తన SPR నుంచి 172 మిలియన్ బ్యారెల్స్ ను కేటాయించింది. ఈ విడుదల మార్చి 2026 చివరిలో ప్రారంభమై, సుమారు 120 రోజుల పాటు కొనసాగనుంది.
ఒకవైపు మార్కెట్లను స్థిరీకరించడానికి, ధరల షాక్ లను తగ్గించడానికి ఈ చర్యలు తీసుకుంటుండగా, వ్యూహాత్మక నిల్వలను ఇంతగా తగ్గించడం దీర్ఘకాలికంగా ఎంతవరకు సమర్థవంతంగా ఉంటుందనే ప్రశ్నలు తలెత్తుతున్నాయి.
ఈ సమయంలో, చైనా మాత్రం తన సొంత వ్యూహాత్మక నిల్వలను దూకుడుగా పెంచుకుంటూ పోతోంది. డిసెంబర్ 2025 నాటికి దాదాపు 1.4 బిలియన్ బ్యారెల్స్ కు చేరుకున్న చైనా, 2026 లోనూ నిల్వలను పెంచుతూనే ఉంది. పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాల నేపథ్యంలో శక్తి భద్రతపై ఈ దేశం దృష్టి సారించింది. ప్రభుత్వ, జాతీయ చమురు కంపెనీల నిల్వలతో సహా ఈ స్టాక్ బిల్డింగ్, బాహ్య సరఫరా అంతరాయాలకు వ్యతిరేకంగా చైనాకు బలమైన రక్షణ కవచాన్ని ఇస్తుంది.
గతంలో, IEA సమన్వయంతో కూడిన విడుదలలు చాలా చిన్నవిగా ఉండేవి. ఉదాహరణకు, 2022లో 182 మిలియన్ బ్యారెల్స్, 2011లో 60 మిలియన్ బ్యారెల్స్ విడుదల చేశాయి. ప్రస్తుత 400 మిలియన్ బ్యారెల్స్ నిబద్ధత, 1991 తర్వాత జరిగిన జోక్యాల కంటే 23.5 రెట్లు ఎక్కువ. ఇది మొత్తం IEA అత్యవసర స్టాక్ సామర్థ్యంలో 25-30% వరకు తగ్గించగలదు. విశ్లేషకులు ఈ విడుదలలను 'తాత్కాలిక పరిష్కారం' గా పేర్కొంటున్నారు. ఇవి సరఫరా అంతరాయాల మూల సమస్యలను పరిష్కరించవు.
గతంలో రిజర్వ్ విడుదలలు చమురు ధరలను బ్యారెల్ కు $10-$20 వరకు తగ్గించాయని అంచనాలున్నాయి. అయితే, భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్, స్పెక్యులేషన్ తో కూడిన మార్కెట్ అస్థిరత కారణంగా, స్థిరమైన ధరల అంచనా కష్టమవుతోంది. EIA, OPEC నుంచి వస్తున్న విభిన్న అంచనాలు ఈ అనిశ్చితిని చూపుతున్నాయి.
EIA మొదట్లో ఇన్వెంటరీ పెరుగుదలను ఆశించి 2026 కి తక్కువ చమురు ధరలను అంచనా వేసింది. కానీ యుద్ధ ప్రేరిత ధరల పెరుగుదలతో, 2026 కి బ్రెంట్ సగటున $96/బ్యారెల్ గా, Q2 లో $115/బ్యారెల్ గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుంటుందని సవరించిన అంచనాలు వస్తున్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 లో US EPA వాహన ఉద్గార ప్రమాణాలను రద్దు చేయడం వంటి నియంత్రణ మార్పులు కూడా దీర్ఘకాలిక డిమాండ్ ను ప్రభావితం చేయగలవు.
వ్యూహాత్మక రిజర్వ్ విడుదలలను సరఫరా షాక్ లకు వ్యతిరేకంగా ప్రాథమిక సాధనంగా ఉపయోగించడం గణనీయమైన నష్టాలతో కూడుకున్నది. ఈ భారీ, అపూర్వమైన డ్రాడౌన్ సామూహిక అత్యవసర ప్రతిస్పందన సామర్థ్యాన్ని గణనీయంగా తగ్గిస్తుంది, భవిష్యత్ సంక్షోభాలకు ప్రపంచ మార్కెట్ ను మరింత బలహీనపరుస్తుంది. ఈ నిల్వలను తిరిగి నింపడానికి ఇతర విధాన లక్ష్యాలతో పోటీ పడాల్సి ఉంటుంది, దీనివల్ల దేశాలు రీస్టాక్ చేస్తున్నప్పుడు ధరలు పెరిగే అవకాశం ఉంది.
అసలు సమస్య స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ సరఫరా అంతరాయమే, దీనిని రిజర్వ్ విడుదలలు పరిష్కరించవు. వ్యూహాత్మక ప్రయోజనం, 'అజేయత' సాధించాలనే లక్ష్యంతో చైనా చేస్తున్న దూకుడు స్టాక్ బిల్డింగ్ వ్యూహం, SPR విడుదలల ప్రతిస్పందనా స్వభావానికి భిన్నంగా ఉంది, ఇది ఇంధన భద్రతపై విభిన్న దృక్పథాన్ని చూపుతుంది.
మార్కెట్లు సర్దుబాటు చేసుకుంటున్నందున 2026 చివరి నాటికి ధరలు సుమారు $70/బ్యారెల్ కు తగ్గుతాయని అంచనాలు సూచిస్తున్నప్పటికీ, కొనసాగుతున్న సంఘర్షణ, మౌలిక సదుపాయాల నష్టం వంటి చెత్త దృశ్యాలు ధరలను చాలా పెంచగలవు. తక్షణ సంక్షోభం తగ్గిన తర్వాత ప్రపంచ సరఫరా, డిమాండ్ ప్రాథమికతలు అంతిమంగా మళ్ళీ తమ ప్రభావాన్ని చూపుతాయి. అయితే, తగ్గిన అత్యవసర నిల్వలు భవిష్యత్తులో ధరల ఒడిదుడుకులను తీవ్రతరం చేయగలవు.
మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ కొనసాగింపు, దాని ఫలితం అస్పష్టంగా ఉన్నందున, శక్తి మార్కెట్లలో పాల్గొనేవారు నిరంతర అస్థిరతకు సిద్ధమవుతున్నారు. ఈ రికార్డు స్థాయి రిజర్వ్ విడుదల ప్రభావం స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ తిరిగి తెరవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది ఇంకా అనిశ్చితంగానే ఉంది.
స్టాక్ విడుదలలు స్వల్పకాలిక పరిష్కారం తప్ప, సరఫరా అసమతుల్యతలకు నిర్మాణపరమైన పరిష్కారం కాదని విశ్లేషకులు నొక్కి చెబుతున్నారు. తగ్గిన వ్యూహాత్మక నిల్వలు, మరింత విభిన్నమైన సరఫరా వనరులు, భౌగోళిక రాజకీయ హాట్ స్పాట్ లకు దూరంగా ఉత్పత్తి సామర్థ్యాన్ని పెంచడం, మరియు ప్రత్యామ్నాయ ఇంధనాలకు వేగంగా మారడం వంటి అవసరాన్ని సూచిస్తున్నాయి. అయితే, ఆర్థిక మందగమనం, నియంత్రణ విధానాల నుండి డిమాండ్ ఒత్తిళ్లు కూడా పొంచి ఉన్నాయి.