RBI గోల్డ్ రిజర్వ్స్: ₹11 లక్షల కోట్లకు చేరిక.. కానీ అసలు కథ వేరే ఉంది!

వాల్యుయేషన్ మాయాజాలం

బంగారం నిల్వలు ₹11 లక్షల కోట్లకు చేరాయన్న వార్త దేశ సంపద భారీగా పెరిగినట్లు అనిపించవచ్చు. కానీ, దీని వెనుక ఉన్న నిజం అంత ఆశాజనకంగా లేదు. ఈ 64 శాతం వాల్యుయేషన్ పెరుగుదలకు ప్రధాన కారణం అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో బంగారం ధరలు పెరగడం, రూపాయి విలువ పడిపోవడమే. అంటే, RBI భౌతికంగా ఎక్కువ బంగారం కొనకపోయినా, కేవలం మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల వల్ల, రూపాయి విలువ తగ్గడం వల్ల నిల్వల విలువ పెరిగినట్లు కనిపిస్తోంది. గత 12 నెలల్లో RBI కేవలం ఒక మెట్రిక్ టన్ను కంటే తక్కువ బంగారాన్ని మాత్రమే కొనుగోలు చేసింది. చైనా, టర్కీ వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న దేశాల సెంట్రల్ బ్యాంకులు భారీగా బంగారం కొనుగోలు చేస్తున్న సమయంలో, RBI మాత్రం చాలా నెమ్మదిగా, నిల్వగా వ్యవహరిస్తోంది.

దేశీయ నిల్వలపై దృష్టి

ఇక్కడ ముఖ్యమైన పరిణామం బంగారం కొనుగోళ్లలో కాదు, దాని భౌగోళిక స్థానంలో ఉంది. 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరంలో 168.06 మెట్రిక్ టన్నుల బంగారాన్ని విదేశీ బ్యాంకులలో (Bank of England వంటివి) ఉంచకుండా, దేశీయ ఖజానాలకు తరలించడం ఒక పెద్ద మార్పు. దీనివల్ల భవిష్యత్తులో ఏదైనా భౌగోళిక-రాజకీయ (Geopolitical) ప్రమాదాలు ఏర్పడినా, ఆస్తుల జప్తు వంటి పరిస్థితులు ఎదురైనా రిస్క్ తగ్గుతుంది. దేశీయంగా 367 టన్నులకు పైగా బంగారం నిల్వలను ఉంచడం ద్వారా, అధికారులు అంతర్జాతీయ నిల్వల సౌలభ్యం కంటే, దేశ సార్వభౌమాధికారానికే ప్రాధాన్యత ఇస్తున్నారు. రూపాయి బలహీనపడుతున్న నేపథ్యంలో, ప్రజల విశ్వాసాన్ని పెంచే ప్రయత్నంగా దీన్ని చూడవచ్చు.

రిస్కులను గుర్తించడం

బంగారం ధరల పెరుగుదల, రూపాయి పతనం ఆధారంగా రిజర్వ్ విలువను పెంచడం అనేది RBI బ్యాలెన్స్ షీట్ పారదర్శకతకు ఒక దాగి ఉన్న ప్రమాదాన్ని సూచిస్తుంది. మార్కెట్ అస్థిరత వల్ల రిజర్వ్ విలువ పెరిగితే, బంగారం ధరలు తగ్గినా, లేదా రూపాయి బలపడినా ఈ విలువలు వేగంగా పడిపోయే అవకాశం ఉంది. అంతేకాకుండా, ప్రపంచవ్యాప్తంగా బంగారం ధరలు రికార్డు స్థాయిలో ఉన్నప్పుడు, కొత్తగా కొనుగోళ్లు తగ్గించడం అంటే, RBI మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ ధరను ఆశిస్తోందని లేదా ప్రస్తుత ధరల వద్ద కొనడానికి సంకోచిస్తోందని అర్థం. ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులు బంగారం వంటి ఆస్తుల్లో పెట్టుబడులు పెంచుతున్న సమయంలో, RBI ఇలా నెమ్మదిగా కొనసాగితే, రిజర్వ్ వైవిధ్యీకరణ (Reserve Diversification) విషయంలో వెనుకబడిపోయే ప్రమాదం ఉంది.

ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం

దేశీయంగా బంగారం నిల్వలను పెంచడం వల్ల, ఆస్తుల భద్రత, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో వాటికి విలువ ఉండేలా చూడటానికి అవసరమైన అత్యాధునిక మౌలిక సదుపాయాలు, శుద్ధి ప్రమాణాలపై భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాల్సి ఉంటుంది. భవిష్యత్తులో, బంగారం కొనుగోళ్లపైనే కాకుండా, ఈ దేశీయ నిల్వలను ఎలా నిర్వహించాలనే దానిపై దృష్టి సారించబడుతుంది. రూపాయిపై ఒత్తిడి కొనసాగినంత కాలం, భౌతిక నిల్వలు పెద్దగా పెరగకపోయినా, కేవలం బంగారం విలువ పెరుగుదలను చూపిస్తూ ఆర్థిక స్థిరత్వాన్ని ప్రదర్శించే ప్రయత్నం కొనసాగవచ్చు.