బంగారం, వెండి ధరలకు కరెక్షన్: ఫెడ్ భయాలు, డాలర్ దెబ్బతో భారీ పతనం.. కారణాలు ఇవే!

మార్కెట్లో కరెక్షన్: కారణాలు, ధరల వివరాలు

ఫిబ్రవరి 6, 2026న, బంగారం, వెండి ధరలు గతంలో నమోదైన జీవితకాల గరిష్టాల (Record Highs) నుంచి గణనీయంగా తగ్గుముఖం పట్టాయి. భారతీయ మార్కెట్లలో, వెండి కిలో ధర 2.61% పడిపోయి సుమారు ₹2,37,456 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. బంగారం ఫ్యూచర్స్ (Gold Futures) 10 గ్రాములకు ₹1,49,000 నుంచి ₹1,55,000 మధ్య కదలాడాయి. అంతర్జాతీయంగా చూస్తే, ప్రపంచ బంగారం ధరలు ఔన్సు $4,852 వద్ద, వెండి ధరలు $72 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. గత ర్యాలీలో బంగారం ధరలు ₹1,80,000–₹1,81,000 స్థాయిని, వెండి రికార్డులు ₹4,20,000 దాటాయి.

ఈ భారీ పతనానికి ప్రధాన కారణం అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) ద్రవ్య విధానంపై (Monetary Policy) పెరుగుతున్న ఊహాగానాలు. ముఖ్యంగా, ఫెడ్ చైర్మన్ పదవికి అధ్యక్షుడి (President Trump) నామినేట్ చేసిన కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh), కఠినమైన విధానాలు (Hawkish Candidate) అవలంబించే వ్యక్తిగా భావించబడుతున్నారు. ఇది, బలపడుతున్న యూఎస్ డాలర్ (US Dollar) తో కలిసి, పెట్టుబడిదారుల్లో లాభాల స్వీకరణకు (Profit Taking), మార్జిన్ సర్దుబాట్లకు (Margin Adjustments) దారితీసింది. దీనివల్ల మార్కెట్లో అనిశ్చితి పెరిగింది. అంతర్జాతీయ ద్రవ్య నిధి (IMF) ప్రపంచ ఆర్థిక వృద్ధి అంచనాలను కూడా మార్కెట్ నిశితంగా గమనిస్తోంది.

దీర్ఘకాలిక మద్దతు అంశాలు

ఇటీవలి ధరల ఒడిదుడుకులను పక్కనపెడితే, బంగారం, వెండి ధరలకు దీర్ఘకాలిక మద్దతు మాత్రం బలంగానే ఉంది. ఇది కేవలం తాత్కాలిక కరెక్షన్ (Correction) తప్ప, ట్రెండ్ రివర్సల్ (Trend Reversal) కాదని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ప్రపంచవ్యాప్తంగా సెంట్రల్ బ్యాంకులు (Central Banks) ఇప్పటికీ పెద్ద మొత్తంలో బంగారం కొనుగోళ్లు కొనసాగిస్తున్నాయి. యూఎస్ డాలర్ పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవడానికి, పోర్ట్‌ఫోలియో వైవిధ్యీకరణ (Portfolio Diversification) కోసం ఈ కొనుగోళ్లు జరుగుతున్నాయి. 2025లో సెంట్రల్ బ్యాంకులు సుమారు 863 టన్నుల బంగారం కొనుగోలు చేయగా, 2026లోనూ దాదాపు 800 టన్నుల కొనుగోళ్లు ఉంటాయని అంచనా. ఈ స్థిరమైన డిమాండ్ బంగారం ధరలకు బలమైన పునాదిని అందిస్తుంది.

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions), ప్రపంచంలో నెలకొన్న అస్థిరత బంగారం యొక్క సురక్షిత ఆస్తి (Safe-Haven) ఆకర్షణను పెంచుతున్నాయి. ఇక వెండి విషయానికొస్తే, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI), గ్రీన్ ఎనర్జీ (Green Energy) వంటి రంగాల నుంచి పెరుగుతున్న పారిశ్రామిక డిమాండ్ (Industrial Demand) దీనికి అండగా నిలుస్తోంది. వెండి వినియోగంలో సుమారు 50% పారిశ్రామిక అవసరాలకే పరిమితం కావడం, ద్రవ్య విధానంతో సంబంధం లేకుండా ఒక బేస్ డిమాండ్‌ను అందిస్తుంది. J.P. Morgan అంచనాల ప్రకారం, 2026 చివరి త్రైమాసికంలో బంగారం ధరలు ఔన్సు $5,055 గా నమోదయ్యే అవకాశం ఉంది. Bank of America విశ్లేషకులు 2026లో వెండి ధరలు ఔన్సు $56 వద్ద సగటున, గరిష్టంగా $65 వరకు చేరవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.

వెండి, బంగారం మధ్య పోటీతత్వం & భవిష్యత్ అంచనాలు

బంగారంతో పోలిస్తే, వెండి మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ (Market Capitalization) చిన్నదిగా ఉండటం, అధిక స్థాయిలో ఊహాగానాల భాగస్వామ్యం (Speculative Participation) ఉండటం వల్ల, స్థూల ఆర్థిక మార్పులకు (Macroeconomic Shifts) మరింత ఎక్కువ ప్రతిస్పందన చూపుతుంది. దీనితో వెండి ధరల్లో ఒడిదుడుకులు (Volatility) ఎక్కువగా ఉంటాయి.

మార్కెట్ విశ్లేషకులు బంగారం, వెండి రెండింటికీ దీర్ఘకాలికంగా బుల్లిష్ ఔట్‌లుక్‌ను (Bullish Outlook) కలిగి ఉన్నారు. JPMorgan బ్యాంక్, సెంట్రల్ బ్యాంకులు, పెట్టుబడిదారుల వైవిధ్యీకరణ వ్యూహాల కారణంగా 2026 చివరి నాటికి బంగారం $6,300 కు చేరుకుంటుందని అంచనా వేసింది. Deutsche Bank కూడా ఇదే విధమైన అంచనాతో, సంవత్సరాంతానికి బంగారం ధర $6,000 చేరవచ్చని పేర్కొంది. ఈ ఆశాజనక అంచనాలు, సెంట్రల్ బ్యాంకుల నిరంతర కొనుగోళ్లు, రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల కేటాయింపులు (Retail Investor Allocations) డిమాండ్‌ను పెంచుతాయని సూచిస్తున్నాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ సంకేతాలు, యూఎస్ డాలర్ కదలికలు, మారుతున్న భౌగోళిక పరిస్థితులు మార్కెట్‌ను ప్రభావితం చేస్తూనే ఉంటాయి. అయితే, అంతర్లీన నిర్మాణపరమైన డిమాండ్ (Underlying Structural Demand) కారణంగా, ఇటీవలి అస్థిరత అనేది దీర్ఘకాలిక బుల్ ట్రెండ్‌కు ముగింపు కాదని, కేవలం ఒక ఏకీకరణ (Consolidation) దశగా భావించబడుతుంది.