Whalesbook
ధరల పతనం వెనుక కారణాలు
శుక్రవారం ట్రేడింగ్లో precious metals మార్కెట్లలో తీవ్రమైన అమ్మకాల ఒత్తిడి కనిపించింది. భారతదేశంలో, MCX లో బెంచ్మార్క్ వెండి కాంట్రాక్టులు గత గరిష్ట స్థాయి అయిన ₹4.2 లక్షల నుంచి ఒక్క సెషన్లోనే ₹88,000 పడిపోయి, ₹3.32 లక్షల వద్దకు చేరాయి. ఇది సుమారు 21% పతనమని చెప్పాలి. ఇదే తీరు అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలోనూ కనిపించింది, Comex లో వెండి $121.79 నుంచి $95.12 ఔన్సులకు పడిపోయింది.
బంగారం ధరలు కూడా భారీగా తగ్గాయి. MCX లో ఫిబ్రవరి కాంట్రాక్టులు గురువారం గరిష్ట స్థాయి నుంచి 14.7% క్షీణించి, ₹26,622 తగ్గి, ఇంట్రాడేలో ₹1.54 లక్షల వద్దకు చేరాయి. Comex లో బంగారం $5,586.20 నుంచి $4,950 ఔన్సులకు పడిపోయింది.
నిపుణుల హెచ్చరికలు, చారిత్రక పోలికలు
మార్కెట్ విశ్లేషకులు ఈ భారీ ధరల కదలికలకు కారణం, గతంలో జరిగిన "అతిగా" పెరిగిన ర్యాలీ తర్వాత ఎక్కువగా లాభాలను తీసుకోవడమే (profit-taking) అని చెబుతున్నారు. Kedia Advisory డైరెక్టర్ అజయ్ కెడియా, మార్కెట్ వేగం అసాధారణంగా ఉందని, అంతర్లీనంగా మద్దతు ఇచ్చే అంశాలున్నా, ధరలు చాలా వేగంగా పెరిగాయని అన్నారు. ఆయన గతంలో వెండికి $78, బంగారానికి $4,860 వద్ద డౌన్సైడ్ టార్గెట్స్ ఉంటాయని సూచించారు.
SMC Global Securities రీసెర్చ్ హెడ్ వందన భారతి, స్వల్పకాలికంగా దేశీయ మార్కెట్లో కరెక్షన్ ఉంటుందని, వెండి ₹3.20 లక్షల వరకు, బంగారం ₹1.42 లక్షల వరకు తగ్గే అవకాశం ఉందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ పతనం, 1980లలోని హంట్ బ్రదర్స్ సిల్వర్ సగా (silver saga) లాంటి చారిత్రక సంఘటనలను గుర్తుచేస్తోంది. అప్పట్లో వెండి భారీగా పడిపోయింది. గత సైకిల్స్లో, 2008-2011 మధ్య కాలంలో కూడా, మార్కెట్లు పడిపోయినప్పుడు బంగారం కంటే వెండి ఎక్కువ శాతం (60% పైగా) తగ్గింది, బంగారం 38% పడిపోయింది.
గోల్డ్-సిల్వర్ నిష్పత్తి, దీర్ఘకాలిక అంచనాలు
గోల్డ్-సిల్వర్ నిష్పత్తి (gold-silver ratio), అంటే బంగారం, వెండి సాపేక్ష పనితీరును తెలిపే సూచిక, ఇటీవల గణనీయంగా తగ్గింది. గత ఏడాది 107 వద్ద ఉన్న ఈ నిష్పత్తి, ప్రస్తుతం భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల మధ్య సుమారు 45కి పడిపోయింది. విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, ఇది చారిత్రకంగా స్థిరమైన 70-72 నిష్పత్తి వైపు తిరిగి వెళ్లే అవకాశం ఉంది. అంటే, భవిష్యత్తులో బంగారం, వెండి కంటే మెరుగ్గా రాణించవచ్చని సూచిస్తోంది. ప్రస్తుత కరెక్షన్ ఉన్నప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకులు నిరంతరంగా కొనుగోళ్లు చేయడం, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితులు, కరెన్సీ అస్థిరత, పరిమిత కొత్త సరఫరా వంటి అంశాలు బంగారం దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి మద్దతు ఇస్తున్నాయి.
పోర్ట్ఫోలియోలో వ్యూహాత్మక మార్పులు
వెండిలో అధిక అస్థిరత (volatility) మరియు ఈ కరెక్షన్ దశలో అది మరింతగా పడిపోవడంతో, నిపుణుల సలహా రిస్క్ను తగ్గించుకోవడం వైపు మొగ్గు చూపుతోంది. పెట్టుబడిదారులను తమ పోర్ట్ఫోలియోలను వెండి నుంచి బంగారం వైపు మార్చుకోవాలని సూచిస్తున్నారు. పెరిగిన భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, వాణిజ్య యుద్ధాల భయాలు, దేశీయ బడ్జెట్ అనిశ్చితులు, ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) నుంచి నిధుల వెనక్కి తీసుకోవడం, బలపడుతున్న యూఎస్ డాలర్, మార్జిన్ అవసరాలు పెరగడం వంటి అంశాలు ఈ వ్యూహాత్మక పునఃపరిశీలనకు దారితీస్తున్నాయి.