Whalesbook
పెరిగిన వోలటాలిటీ, ఇటు చైనా నుంచి వస్తున్న పెట్టుబడులు.. ఇవన్నీ Gold, Silver ETF లకు మంచి బూస్ట్ ఇచ్చాయి. ముఖ్యంగా Silver, Gold కన్నా ఎక్కువ పెరిగింది. గత ఏడాది కాలంలో, Silver ETFs సుమారు 171.30% వరకు, Gold ETFs 82.32% వరకు రాబడిని అందించాయి.
ఈ ర్యాలీకి ప్రధాన కారణాలు.. దేశీయంగా పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం (inflation) భయాలు, బలహీనపడుతున్న అమెరికా డాలర్, మధ్యప్రాచ్యంతో సహా పలు ప్రాంతాల్లో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions). కొన్ని రిపోర్టుల ప్రకారం, 2026 ఆరంభానికి Gold ధరలు ఔన్సుకి $5,595 వరకు చేరవచ్చని, Silver ధరలు $122 మార్క్ ని దాటవచ్చని అంచనాలున్నాయి.
అయితే, ఈ అద్భుతమైన రాబడి వెనుక దాగి ఉన్న రిస్క్ లను విస్మరించలేం. 2026 ప్రారంభంలో, Silver ఒక్క రోజులోనే దాదాపు 30% పడిపోతూ, దశాబ్దాల్లోనే అత్యంత తీవ్రమైన వోలటాలిటీని చూపించింది. Gold కూడా 10% వరకు ఒక్క రోజులో పడిపోయింది. CME మార్జిన్ అవసరాలు పెరగడం, లివరేజ్డ్ పార్టిసిపెంట్స్ నుంచి పెద్ద మొత్తంలో లిక్విడేషన్స్ జరగడం దీనికి కారణాలు.
చైనా వంటి దేశాల నుంచి వచ్చిన స్పెక్యులేటివ్ పెట్టుబడులు కూడా ధరల పెరుగుదలకు కారణమయ్యాయి, ఇవి కొన్నిసార్లు ఫిజికల్ మార్కెట్ సపోర్ట్ కి దూరంగా వెళ్లి, ఆ తర్వాత పెద్ద కరెక్షన్స్ కి దారితీశాయి. మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయంలో, iShares Silver Trust (SLV) వంటి ETFs, వాటి నెట్ అసెట్ వాల్యూ (NAV) కన్నా 19.33% తక్కువకు ట్రేడ్ అయిన సందర్భాలు కూడా ఉన్నాయి.
మన దేశంలో కూడా Precious Metals ETF మార్కెట్ గణనీయంగా పెరిగింది. జనవరి 2026 నాటికి, Gold, Silver ETFs కలిపి ₹3 లక్షల కోట్లకు పైగా ఆస్తులను (AUM) నిర్వహించాయి. Nippon India Mutual Fund ఈ విభాగంలో ముందుండి, ₹1 లక్ష కోట్లకు పైగా AUM తో దూసుకుపోతోంది. ICICI Prudential MF (₹48,165.7 కోట్లు), HDFC MF (₹34,075.7 కోట్లు), SBI MF (₹33,103.6 కోట్లు) కూడా ముఖ్యమైన ప్లేయర్స్ గా ఉన్నాయి. Expense ratios విషయానికొస్తే, Quantum Gold ETF 0.56%, UTI Gold ETF సుమారు 0.51% వసూలు చేస్తుంటే, ICICI Prudential Silver ETF 0.40% గా ఉంది. పోల్చి చూస్తే, iShares Gold Trust (IAU) వంటి గ్లోబల్ ETFs 0.25% వంటి తక్కువ expense ratios ను కలిగి ఉన్నాయి.
అయితే, ఈ భారీ రాబడితో పాటు కొన్ని నిర్మాణాత్మక బలహీనతలు (structural weaknesses) మరియు రిస్క్స్ కూడా ఉన్నాయి. Precious metals, ముఖ్యంగా Silver లో ఉండే అధిక వోలటాలిటీ, మార్కెట్ పడిపోయినప్పుడు నష్టాలను మరింత పెంచుతుంది. కొన్ని ETF లలో కమోడిటీ ఫ్యూచర్స్ పై ఆధారపడటం వల్ల ట్రాకింగ్ ఎర్రర్స్ (tracking errors), ప్రైస్ డిస్లొకేషన్స్ (price dislocations) ఏర్పడతాయి. మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయంలో NAV తో సంబంధం లేకుండా ధరలు కదలడం దీనికి ఉదాహరణ.
CFTC డేటా ప్రకారం, Gold, Silver ఫ్యూచర్స్ లో స్పెక్యులేటివ్ ఇంట్రెస్ట్ తగ్గుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. అంతేకాకుండా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీలు, అమెరికా డాలర్ బలం వంటి స్థూల ఆర్థిక అంశాలు (macroeconomic factors) ఈ ట్రెండ్స్ ని త్వరగా మార్చేయగలవు. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, Gold ఎక్కువగా కాస్ట్-పుష్ ఇన్ఫ్లేషన్, కరెన్సీ సంక్షోభాల సమయంలో బాగా రాణిస్తుంది, కానీ అధిక వడ్డీ రేట్లలో బలహీనపడుతుంది.
ముందుకు చూస్తే, 2026 లో Precious Metals కి మంచి భవిష్యత్తు ఉంటుందని నిపుణులు భావిస్తున్నారు. Gold ధరలు సంవత్సరం చివరి నాటికి $5,500-$6,000 ఔన్సుకి, Silver ధరలు $180-$400 ఔన్సుకి చేరవచ్చని అంచనా. గ్లోబల్ ఫిస్కల్ ఎక్స్పాన్షన్, ఆశించిన వడ్డీ రేట్ల కోతలు, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రిస్క్ ప్రీమియం, డాలర్ విశ్వసనీయతపై ఆందోళనలు ఈ ధరల పెరుగుదలకు తోడ్పడతాయని భావిస్తున్నారు.
అయితే, Gold/Silver నిష్పత్తి (Gold/Silver Ratio) 15 ఏళ్ల కనిష్ట స్థాయికి, దాదాపు 59 కి చేరింది. ఇది Gold తో పోలిస్తే Silver లో అధిక వోలటాలిటీని సూచిస్తుంది. కాబట్టి, నిపుణులు క్రమశిక్షణతో కూడిన అసెట్ అలొకేషన్ (asset allocation) వ్యూహాన్ని సూచిస్తున్నారు. పోర్ట్ఫోలియోలో 5-15% వరకు Precious Metals ETFs ని కేటాయించడం ద్వారా కరెన్సీ క్షీణత, మార్కెట్ అనిశ్చితి నుండి రక్షణ పొందవచ్చని సూచిస్తున్నారు. స్వల్పకాలిక ధరల కదలికలను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించడం కంటే, సిస్టమాటిక్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ ప్లాన్స్ (SIPs) ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టడం ఉత్తమమని, పెట్టుబడి పెట్టే ముందు వోలటాలిటీ, ట్రాకింగ్ ఎర్రర్, ఎక్స్పెన్స్ రేషియోలను జాగ్రత్తగా అంచనా వేయాలని సూచిస్తున్నారు.