క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలకు రెక్కలు! స్టాగ్​ఫ్లేషన్ భయాలు.. ఫెడ్​కు కొత్త చిక్కులు

చమురు ధరల అగ్నికీలలు

మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా చమురు ధరలను ఆకాశాన్ని అంటుకునేలా చేశాయి. Brent crude ఫ్యూచర్స్ ఇంట్రా-డే ట్రేడింగ్‌లో దాదాపు $119 ప్రతి బ్యారెల్​ను తాకింది. 2022 తర్వాత ఇది అత్యంత పెద్ద పెరుగుదల. ఈ పరిణామాలు, ముఖ్యంగా హోర్ముజ్ జలసంధితో సహా కీలకమైన సరఫరా మార్గాలలో నిరంతర అంతరాయాల గురించి ఆందోళనలను పెంచుతున్నాయి. గతంలో కూడా ఇలాంటి భౌగోళిక ఘర్షణలు చమురు ధరలలో తీవ్ర హెచ్చుతగ్గులకు కారణమయ్యాయి. ప్రస్తుత ఘర్షణల తీవ్రత వల్ల ఆ ప్రాంతంలో ట్యాంకర్ల రవాణా నిలిచిపోవడం, ఉత్పత్తిని తగ్గించడం వంటి చర్యలు జరుగుతున్నాయని, ఇది ఇప్పటికే ఒత్తిడిలో ఉన్న ప్రపంచ సరఫరాలను మరింత బిగుసుకుపోయేలా చేస్తోందని నివేదికలు తెలుపుతున్నాయి.

స్టాగ్​ఫ్లేషన్ భూతం, పాలసీల సంకట పరిస్థితి

చమురు ధరల ఈ వేగవంతమైన పెరుగుదల, ఆర్థిక వృద్ధి నెమ్మదించడం మరియు ద్రవ్యోల్బణం మళ్లీ పెరగడం అనే ద్వంద్వ ముప్పును (Stagflation) మార్కెట్​కు మళ్లీ పరిచయం చేసింది. ప్రస్తుతం మార్కెట్​లో ఇదే అతిపెద్ద రిస్క్​గా కనిపిస్తోంది. పెరిగిన ఇంధన ధరల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం నిలకడగా ఉంటే, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) ఆశించిన వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపులను వాయిదా వేయాల్సి రావచ్చని లేదా పూర్తిగా మానేయాల్సి రావచ్చని ఇన్వెస్టర్లు ఆందోళన చెందుతున్నారు. ఇది ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడం, ఆర్థిక కార్యకలాపాలకు మద్దతు ఇవ్వడం మధ్య ఫెడ్​కు ఉన్న సున్నితమైన పనిని మరింత క్లిష్టతరం చేస్తుంది. విశ్లేషకుల హెచ్చరికల ప్రకారం, చమురు ధరలలో నిరంతరాయంగా 35% పెరుగుదల, హోర్ముజ్ జలసంధిలో దీర్ఘకాలిక అంతరాయాన్ని సూచిస్తే, అది అమెరికా స్టాక్స్‌లో 13% వరకు పతనానికి దారితీయవచ్చని, అలాగే యూఎస్ డాలర్​ను బలోపేతం చేయవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. ఇప్పటికే యూఎస్ 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ ఈల్డ్ 4.22% అధిక స్థాయికి చేరుకుంది. ఇది ద్రవ్యోల్బణంపై అంచనాలను, రేట్ల తగ్గింపులలో జాప్యాన్ని సూచిస్తుంది. గత నెలలో యూఎస్ డాలర్ ఇండెక్స్ కూడా 2.5% కంటే ఎక్కువ పెరిగింది, ఇది ప్రపంచ మార్కెట్లలో ఆందోళనలను మరింత పెంచుతోంది.

ప్రపంచ మార్కెట్లపై ప్రభావం

చమురు ధరల ఈ షాక్​తో పాటు భౌగోళిక-రాజకీయ ప్రమాదాలు పెరగడంతో ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆర్థిక మార్కెట్లు తీవ్ర ప్రభావం చూపుతున్నాయి. యూఎస్ స్టాక్ ఫ్యూచర్స్ భారీగా పడిపోయాయి. డౌ, ఎస్&పీ 500, నాస్డాక్ 100 ఫ్యూచర్స్​ అన్నీ గణనీయమైన నష్టాలను నమోదు చేశాయి. ఆసియా మార్కెట్లు కూడా ఇదే దిశలో పయనించాయి. టోక్యో నిక్కీ 225 దాదాపు 7% పడిపోయి, స్వల్పంగా కోలుకుంది. భారతదేశంలో కూడా, BSE సెన్సెక్స్ భారీగా పడిపోయి, ఏప్రిల్ 2025 తర్వాత కనిష్ట స్థాయిని నమోదు చేసింది. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, చమురు ధరల పెరుగుదల తరచుగా స్టాక్ మార్కెట్లలో డబుల్-డిజిట్ నష్టాలకు దారితీసింది. 1973 యోమ్ కిప్పూర్ యుద్ధం, 1990 గల్ఫ్ యుద్ధం వంటి సంఘటనలు S&P 500లో గణనీయమైన పతనాలకు కారణమయ్యాయి. ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో, ఇంధన రంగ స్టాక్స్​కు మాత్రం పెరుగుతున్న చమురు ధరల వల్ల ప్రయోజనం చేకూరవచ్చని, అయితే విస్తృత మార్కెట్ సెంటిమెంట్ రిస్క్-అవర్స్​గా (ప్రమాదాన్ని నివారించేలా) కొనసాగే అవకాశం ఉందని భావిస్తున్నారు.

బేర్​ కేస్​: పాలసీ లోపం, నిలకడైన ద్రవ్యోల్బణం

చమురు ధరలు నిలకడగా పెరగడం వల్ల అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్​ పాలసీ లోపం (Policy Error) చేసే ప్రమాదం పెరుగుతోంది. ఇప్పటికే 2% లక్ష్యం కంటే ఎక్కువగా ఉన్న ద్రవ్యోల్బణంపై, ఇంధన ధరల వల్ల అదనపు ఒత్తిడి వస్తే, ఫెడ్​ అధిక వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం కొనసాగించాల్సి రావచ్చు. ఇది ఆర్థిక వృద్ధిని దెబ్బతీయవచ్చు. కొందరు ఆర్థికవేత్తల అభిప్రాయం ప్రకారం, మార్కెట్ అంచనాలున్న రెండు రేట్ల తగ్గింపులకు బదులుగా, ఈ సంవత్సరం ఫెడ్​ ఎలాంటి రేట్ల తగ్గింపులను చేయకపోవచ్చని సూచిస్తున్నారు. 1970ల నాటి చమురు సంక్షోభాలు, అప్పటి అనుకూల ఫెడ్​ విధానాలు ద్రవ్యోల్బణంపై అంచనాలను నిలకడగా ఉంచాయని, దీనిని పాలసీ రూపకర్తలు నివారించడానికి ప్రయత్నిస్తున్నారని చెబుతున్నారు. ఫెడ్​ గవర్నర్ క్రిస్టోఫర్ వాలర్​ ప్రస్తుత సంఘర్షణ స్థిరమైన ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయదని సూచించినప్పటికీ, మార్కెట్ భాగస్వాములు అప్రమత్తంగానే ఉన్నారు. ముఖ్యంగా అస్థిర ఇంధన ధరలు, కోర్​ ద్రవ్యోల్బణం మధ్య సున్నితమైన సమతుల్యాన్ని నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. ప్రస్తుతం 4.22% వద్ద ఉన్న యూఎస్ 10-సంవత్సరాల ట్రెజరీ ఈల్డ్, బలపడుతున్న డాలర్​ కూడా సవాళ్లను పెంచుతున్నాయి. తక్కువ రుణ వ్యయాల ద్వారా ఆర్థిక పునరుద్ధరణను ఆశించే రిస్క్ ఆస్తులకు ఇది కఠినమైన వాతావరణాన్ని సూచిస్తుంది, అలాగే పునరుద్ధరణను వాయిదా వేయవచ్చు. హెడ్‌లైన్, కోర్​ ద్రవ్యోల్బణం మధ్య వ్యత్యాసం కూడా ఆందోళన కలిగిస్తోంది, ఎందుకంటే పాలసీ రూపకర్తలు అంతర్లీన ధరల ఒత్తిళ్లపై స్పష్టత కోసం కోర్​ ద్రవ్యోల్బణాన్ని నిశితంగా పరిశీలిస్తున్నారు. ద్రవ్యోల్బణం నిలకడగా ఉండి, వృద్ధి మందగించే స్టాగ్​ఫ్లేషన్ ప్రమాదం, ఫెడ్​కు ఒక సవాలుతో కూడిన పరిస్థితిని సృష్టిస్తుంది. దీనికి దీర్ఘకాలికంగా కఠినమైన ద్రవ్య విధానం అవసరం కావచ్చు.