Whalesbook
ధరల పెంపు.. ఖర్చుల పెరుగుదల:
ఫిబ్రవరి 10, 2026 నుంచి అమలులోకి వచ్చేలా, NMDC లిమిటెడ్ ఐరన్ ఓర్ లంప్స్, ఫైన్స్ ధరలను టన్నుకు ₹100 చొప్పున పెంచింది. దీంతో లంప్స్ ధర ₹4,700 కాగా, ఫైన్స్ ధర ₹4,000కి చేరింది. పెరుగుతున్న స్టీల్ ధరలు, బలహీనపడిన రూపాయి వంటి కారణాలతో నిర్వహణ ఖర్చులు పెరగడమే ఈ ధరల పెంపునకు ప్రధాన కారణమని మార్కెట్ వర్గాలు అంటున్నాయి. డిసెంబర్ త్రైమాసిక ఫలితాల్లో కంపెనీ రాబడి ఏడాదికి 16% పెరిగి ₹7,610.8 కోట్లకు చేరుకున్నప్పటికీ, నిర్వహణ, అమ్మకాల ఖర్చులు వరుసగా 70%, 65% పెరగడంతో EBITDA 9.6% తగ్గి ₹2,144.3 కోట్లకు పడిపోయింది. దీంతో EBITDA మార్జిన్లు 36.1% నుంచి **28.2%**కి గణనీయంగా క్షీణించాయి. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, షేర్ ధర దాదాపు ₹84.5 వద్ద స్వల్పంగా క్షీణించింది.
వాల్యుయేషన్, పోటీదారులతో పోలిక:
NMDC ప్రస్తుత P/E నిష్పత్తి సుమారు 10.7x - 11.4x మధ్య ఉంది. ఇది SAIL (సుమారు 20.1x P/E) మరియు Jindal Steel (32.7x P/E) వంటి పోటీదారులతో పోలిస్తే ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తున్నప్పటికీ, తగ్గుతున్న మార్జిన్లను కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. Q3 FY26లో (డిసెంబర్ 31, 2025తో ముగిసిన త్రైమాసికం) నికర లాభం ఏడాదికి 7.9% తగ్గి ₹1,747.01 కోట్లకు చేరింది. ఆదాయం 15.9% పెరిగినా, ఖర్చులు బాగా పెరగడం దీనికి కారణం. రాబోయే FY2025/2026లో భారతదేశ ఉక్కు రంగంలో డిమాండ్ సుమారు 8% పెరిగే అవకాశం ఉంది. 2026లో గ్లోబల్ ఐరన్ ఓర్ ధరలు $95-$100 మధ్య ఉండవచ్చని అంచనా.
విశ్లేషకుల భిన్నాభిప్రాయాలు, రిస్కులు:
NMDC ముందున్న ప్రధాన సవాలు పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చులను అదుపులోకి తీసుకురావడం. 'ఇతర ఖర్చులు' 70%, 'అమ్మకాల ఖర్చులు' 65% పెరగడం ఆందోళనకరమైన విషయం. క్రిటికల్ మినరల్స్ అన్వేషణ కోసం కొత్త అనుబంధ సంస్థను ఏర్పాటు చేయాలనే ప్రణాళికలు ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత ఐరన్ ఓర్ వ్యాపారంలోని సవాళ్లను ఇది వెంటనే పరిష్కరించదు. మార్కెట్ విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు కూడా విభేదిస్తున్నాయి. MarketsMojo ఈ స్టాక్ ను 'Strong Buy' గా అప్గ్రేడ్ చేయగా, JPMorgan, Citi వంటి బ్రోకరేజీలు 'Sell' రేటింగ్ తో ₹70, ₹72 ధర లక్ష్యాలను సూచిస్తున్నాయి. ఇది కంపెనీ భవిష్యత్తుపై ఉన్న అనిశ్చితిని తెలియజేస్తుంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు:
ముందుకు చూస్తే, NMDC పెరుగుతున్న ఖర్చులను నియంత్రించుకుంటూ, 2026లో తగ్గే అవకాశం ఉన్న ఐరన్ ఓర్ ధరల మధ్య లాభదాయకతను నిలబెట్టుకోవాలి. ఇటీవలే ప్రకటించిన ₹2.50 మధ్యంతర డివిడెండ్ ఉన్నప్పటికీ, షేర్ పనితీరు ప్రధానంగా ఖర్చుల నియంత్రణపైనే ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుతానికి విశ్లేషకుల సగటు ధర లక్ష్యం ₹84.47 గా ఉంది, ఇది ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి పెద్దగా పెరుగుదల ఉండదని సూచిస్తుంది. క్రిటికల్ మినరల్స్ రంగంలోకి ప్రవేశించడం దీర్ఘకాలంలో ప్రయోజనకరంగా ఉన్నా, దాని తక్షణ ప్రభావంపై స్పష్టత లేదు.