Vedanta Resources Share: Moody's నుంచి శుభవార్త.. క్రెడిట్ రేటింగ్ Ba3కి దూసుకెళ్లింది!

రేటింగ్ ఎందుకు పెరిగింది?

Moody's ఇన్వెస్టర్స్ సర్వీస్, Vedanta Resources Ltd. (VRL) క్రెడిట్ రేటింగ్ ని B1 నుంచి Ba3కి పెంచుతూ, పాజిటివ్ ఔట్‌లుక్ (Positive Outlook) ప్రకటించింది. కంపెనీ ఆర్థిక పనితీరు మెరుగుపడటం, మెరుగైన క్యాష్ ఫ్లో, లిక్విడిటీ పెరగడం వంటి కారణాలను Moody's ప్రధానంగా పేర్కొంది. ముఖ్యంగా అల్యూమినియం వ్యాపారంలో (Aluminium Operations) ఉత్పత్తి పెరగడం, కమోడిటీ ధరలు (Commodity Prices) అనుకూలంగా ఉండటం ఈ వృద్ధికి దోహదపడ్డాయని తెలిపింది.

Moody's అంచనా ప్రకారం, రాబోయే రెండేళ్లలో VRL వార్షిక EBITDA సుమారు $7 బిలియన్లకు చేరుకోవచ్చు. అలాగే, గ్రాస్ డెట్-టు-EBITDA నిష్పత్తి 2.5x దగ్గరగా ఉండే అవకాశం ఉంది. Vedanta Limited, ప్రధాన సంస్థ, FY26లో రికార్డు స్థాయిలో ₹55,976 కోట్లు ($6.7 బిలియన్లు) EBITDAని నమోదు చేసింది. Q4 FY26 నాటికి నెట్ డెట్-టు-EBITDA నిష్పత్తి 0.95xకి తగ్గింది. ఇతర ఏజెన్సీలు కూడా VRL పనితీరును గుర్తించాయి; Fitch 'BB-'కి, S&P Global 'B+' రేటింగ్ ఇచ్చాయి.

డీమెర్జర్: సానుకూలతలు, సవాళ్లు

మే 1, 2026 నుంచి అమల్లోకి రానున్న Vedanta డీమెర్జర్ (Demerger) కూడా సానుకూల అంశంగా Moody's అభివర్ణించింది. దీని ద్వారా కంపెనీ నిర్మాణం మరింత సరళంగా (Simpler Structure) మారుతుందని, ఆర్థికంగా ఎక్కువ వెసులుబాటు (Financial Flexibility) లభిస్తుందని భావిస్తున్నారు. Hindustan Zinc Ltd. మినహా చాలా సబ్సిడరీలను డైరెక్ట్‌గా తీసుకోవడం వల్ల హోల్డింగ్ కంపెనీ స్ట్రక్చర్‌తో ముడిపడి ఉన్న రిస్క్‌లు తగ్గుతాయని పేర్కొంది. ఈ ఏర్పాటుతో హోల్డింగ్ కంపెనీ తన వడ్డీ చెల్లింపులను 2.0x కంటే ఎక్కువగా కవర్ చేయగలదని అంచనా. అయితే, ఈ డీమెర్జర్ అమలులో (Execution Risks) కొన్ని పెద్ద సవాళ్లు ఉన్నాయి. గ్రూప్ యొక్క భారీ అప్పులను కొత్త సంస్థలకు ఎలా పంచాలనే దానిపై ఇంకా స్పష్టత రావాల్సి ఉంది.

రిస్కులు ఇంకా తొలగిపోలేదు

Ba3 రేటింగ్ ఇంకా స్పెక్యులేటివ్-గ్రేడ్ (Speculative-grade) పరిధిలోనే ఉంది. అంటే, గణనీయమైన క్రెడిట్ రిస్క్ (Credit Risk) ఇంకా ఉందని, ఆర్థిక మాంద్యం (Economic Downturns) వంటి పరిస్థితుల్లో కంపెనీ బలహీనంగా ఉండే అవకాశం ఉందని అర్థం. అల్యూమినియం విభాగంలో FY26కి ఇచ్చిన EBITDA గైడెన్స్‌ను $4 బిలియన్ల నుంచి సుమారు $2.7 బిలియన్లకు తగ్గించడం, ఆపరేషనల్ సమస్యలను సూచిస్తోంది. Vedanta షేర్ ధర గత ఏడాదిలో -12% పడిపోవడం (మునుపటి ఏడాదిలో 73.1% పెరిగిన తర్వాత) ఇన్వెస్టర్లలో ఉన్న సందేహాలను తెలియజేస్తోంది. పోటీదారు అయిన Hindalco Industries Q3 FY26లో 45% అల్యూమినియం మార్జిన్లు సాధించగా, Vedanta పనితీరు వెనుకబడి ఉంది. డీమెర్జర్ తర్వాత అప్పుల పంపిణీ, ప్రమోటర్ల లివరేజ్, అసెట్ సేల్స్ వంటి అంశాలు ఆందోళనకరంగానే ఉన్నాయి.