మెటల్ షేర్లలో భారీ ర్యాలీ! ధరలు పెరిగినా.. లాభాలకు కష్టాలు తప్పట్లేదా?

మెటల్ స్టాక్స్ లో విశేషమైన ర్యాలీ

Nifty Metal ఇండెక్స్ ఈరోజు 1.7% పెరిగి, ఇంట్రా-డేలో 12,286.55 పాయింట్ల గరిష్ట స్థాయిని తాకింది. హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్, నేషనల్ అల్యూమినియం కంపెనీ (Nalco), NMDC, వేదాంత, టాటా స్టీల్ వంటి అనేక కంపెనీల షేర్లు గణనీయంగా ర్యాలీ చేశాయి. మధ్యప్రాచ్యంలోని భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ లో ఈ లోహపు షేర్ల ర్యాలీ ఇన్వెస్టర్ల బలమైన ఆసక్తిని సూచిస్తోంది.

స్టీల్ రంగానికి డిమాండ్.. అయినా పెరుగుతున్న ఖర్చులు

దేశీయంగా హాట్ రోల్డ్ కాయిల్ (HRC) ధరలు సుమారు 30% పెరిగి ₹59,500 టన్నుకు చేరాయి. రీబార్ ధరలు కూడా దాదాపు 29.5% పెరిగి ₹60,000 టన్నుకు చేరుకున్నాయి. సీజనల్ డిమాండ్, అధిక స్టీల్ ధరలు, రక్షణ సుంకాలు, నిర్మాణ రంగంలో కార్యకలాపాలు పెరగడం వంటి కారణాలతో స్టీల్ కంపెనీలకు మంచి ఆదాయం వస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

అయితే, ఈ సానుకూల దృక్పథానికి ఆటంకంగా, ముడిసరుకు ఖర్చులు పెరిగిపోతున్నాయి. కోకింగ్ కోల్ ధరలు టన్నుకు సుమారు $251 కు చేరుకోగా, దేశీయ ఇనుప ఖనిజం (Iron Ore) ధరలు టన్నుకు ₹150–200 పెరిగాయి. అంతర్జాతీయ షిప్పింగ్ ఖర్చులు కూడా పెరగడం పరిస్థితిని మరింత దిగజార్చింది. ఈ పెరుగుతున్న ఖర్చులను అధిగమించేంతగా స్టీల్ ఆదాయం పెరుగుతుందని అంచనా.

కొన్ని నివేదికల ప్రకారం, టాటా స్టీల్ కు 'స్ట్రాంగ్ బై' రేటింగ్ తో పాటు, 12 నెలల ధర లక్ష్యం (Target Price) ₹232.33 గా ఉంది. అయితే, కొన్ని బ్రోకరేజ్ సంస్థలు మాత్రం విస్తృత ఆర్థిక ఆందోళనలు, యూకే వ్యాపారంలోని ఆపరేషనల్ రిస్క్ ల కారణంగా 'న్యూట్రల్' గానే ఉన్నాయి. స్టీల్ అథారిటీ ఆఫ్ ఇండియా (SAIL) దాదాపు 20.00 P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతుండగా, జిందాల్ స్టెయిన్‌లెస్ సుమారు 20.37 P/E తో ఉంది.

అల్యూమినియం పై లాభదాయకత ఒత్తిడి

అల్యూమినియం ధరలు ఏడాదితో పోలిస్తే 22% పెరిగినప్పటికీ, ఈ రంగం కొన్ని సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్, Nalco వంటి కంపెనీలు Novelis అగ్ని ప్రమాదం, అల్యూమినా ధరలలో భారీగా 41% తగ్గుదల కారణంగా లాభదాయకతపై ఒత్తిడిని ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉంది.

ప్రస్తుతం MCX లో అల్యూమినియం ధరలు కిలోకు సుమారు ₹355 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్ దాదాపు 13.34 P/E నిష్పత్తితో, పరిశ్రమ సగటు P/E 11.96 కి దగ్గరగా ఉంది. గత ఏడాదిలో దీని షేర్ 71.02% రాబడిని ఇచ్చి, సెన్సెక్స్ ను అధిగమించింది.

విభిన్న వాల్యుయేషన్స్, విశ్లేషకుల భిన్నాభిప్రాయాలు

మెటల్ రంగంలో వాల్యుయేషన్స్ మారుతూ ఉన్నాయి. హిండాల్కో P/E 13.34 వద్ద ఉండగా, NMDC సుమారు 9.9 P/E తో ట్రేడ్ అవుతోంది. వేదాంతకు 'మోడరేట్ బై' రేటింగ్ ఉంది.

హైందస్థాన్ కాపర్ మాత్రం 69.22 నుంచి 76 పైన P/E నిష్పత్తితో ట్రేడ్ అవుతోంది, ఇది అధిక వాల్యుయేషన్ ను సూచిస్తుంది. అలాగే, Lloyds Metals and Energy సుమారు 32.31 P/E తో ట్రేడ్ అవుతూ, చాలా షేర్ల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. టాటా స్టీల్, NMDC వంటి వాటితో పోలిస్తే దీని వాల్యుయేషన్ ఎక్కువగా ఉంది.

లాభాలపై కీలక రిస్కులు

అల్యూమినియం రంగంలో, Novelis అగ్నిప్రమాదం, అల్యూమినా ధరలు తగ్గడం వల్ల లాభదాయకతపై ప్రభావం పడవచ్చు. స్టీల్ ఉత్పత్తిదారులకు, కోకింగ్ కోల్, ఇనుప ఖనిజం, షిప్పింగ్ ఖర్చులు పెరగడం లాభదాయకతకు సవాలుగా మారింది.

S&P గ్లోబల్ రేటింగ్స్ 2025 చివర్లో, టాటా స్టీల్ వృద్ధి ప్రాజెక్టుల వల్ల అప్పుల తగ్గింపు ఆలస్యం కావచ్చని, క్రెడిట్ మెట్రిక్స్ బలహీనపడవచ్చని పేర్కొంది.

మెటల్ కంపెనీలకు భవిష్యత్ అంచనాలు

Q1 FY27 అంచనాల ప్రకారం, స్టీల్ ధర మార్జిన్లు స్థిరంగా ఉంటాయని, అల్యూమినియం ఆదాయాలు మధ్యప్రాచ్యంలోని సరఫరా అంతరాయాల వల్ల ప్రయోజనం పొందవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ప్రస్తుత ఖర్చుల ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, మెరుగైన స్టీల్ ఆదాయాలు Q1 FY27 లో సానుకూలతను కొనసాగించగలవని అంచనా.