మెటల్ రంగం షేర్లు: అల్యూమినియంపై భయాలు, స్టీల్ కు ఆశాకిరణం!

మార్కెట్లో మిశ్రమ సంకేతాలు

మంగళవారం, ఫిబ్రవరి 17, 2026 న, మెటల్ రంగంలో అమ్మకాల ఒత్తిడి స్పష్టంగా కనిపించింది. నేషనల్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్‌లో Nifty Metal ఇండెక్స్ 2% పడిపోయి, ఇంట్రా-డేలో 11,713.05 వద్దకు చేరింది. Hindustan Copper షేర్లు 3.44% పడిపోగా, Hindalco Industries, National Aluminium Company (Nalco), SAIL, Jindal Stainless వంటివి 2% కంటే ఎక్కువ క్షీణించాయి. Vedanta, Hindustan Zinc, NMDC, Tata Steel షేర్లు కూడా 1% కంటే ఎక్కువ తగ్గుముఖం పట్టాయి.

అల్యూమినియంపై ఆందోళనలు

ఈ రంగం ఎదుర్కొంటున్న సమస్యలకు తోడు, InCred Equities సంస్థ Hindalco Industries, National Aluminium Company (Nalco) లను 'Reduce' రేటింగ్‌కు డౌన్‌గ్రేడ్ చేసింది. Hindalco కు ₹631, Nalco కు ₹302 టార్గెట్ ధరలను నిర్దేశించింది. గ్లోబల్ స్క్రాప్ లభ్యత పెరుగుతున్న నేపథ్యంలో, అల్యూమినియం స్పాట్ ధరలు కరెక్షన్ అయ్యే ప్రమాదం ఉందని, ప్రస్తుత ర్యాలీ స్థిరంగా ఉండకపోవచ్చని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. ముఖ్యంగా Hindalco యొక్క అమెరికా అనుబంధ సంస్థ Novelis, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ (AI) డేటా సెంటర్ల నుంచి పెరుగుతున్న విద్యుత్ డిమాండ్ వల్ల అధిక కరెంటు ఖర్చులను ఎదుర్కొంటోంది. ఇది Novelis యొక్క మార్జిన్లను దెబ్బతీసి, దాని EBITDA ప్రతి టన్నుపై ప్రభావం చూపుతుందని అంచనా. Hindalco P/E రేషియో 11.4 నుండి 23.7 మధ్య ఉండగా, FY23 లో దాని EBITDA మార్జిన్లు FY22 లోని 15.4% నుండి 10.8% కి తగ్గాయి.

వెండి ధరల ప్రభావం

Vedanta, దాని అనుబంధ సంస్థ Hindustan Zinc, మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) లో వెండి ధరలు దాదాపు 2% పడిపోవడంతో ఒత్తిడిని ఎదుర్కొన్నాయి. ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద జింక్, వెండి ఉత్పత్తిదారు అయిన Hindustan Zinc P/E రేషియో 21-22.3 మధ్య ఉంది. అయితే, వెండి ధరల తగ్గుదల ఉన్నప్పటికీ, HSBC ఇటీవల Hindustan Zinc ను 'Buy' రేటింగ్‌కు అప్‌గ్రేడ్ చేసి, జింక్, వెండి ధరల స్థిరమైన ఔట్‌లుక్, బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్ కారణంగా ₹750 టార్గెట్‌ను ఇచ్చింది. Vedanta, 14.9 నుండి 19.6 మధ్య P/E రేషియోతో, అనలిస్టుల నుంచి 'Buy' కన్సెన్సస్ ను కలిగి ఉంది. దీని ఆదాయ వృద్ధి దాని పరిశ్రమలోని ఇతర కంపెనీల కంటే ఎక్కువగా ఉంటుందని అంచనా.

స్టీల్ రంగానికి అండ

బేస్ మెటల్స్ కు పూర్తి భిన్నంగా, స్టీల్ రంగం దీర్ఘకాలికంగా మెరుగుపడే అవకాశాలున్నాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. InCred Equities ప్రకారం, పెరుగుతున్న గ్లోబల్ ప్రొటెక్షనిజం, దేశీయ పాలసీ మద్దతు, ఇండియాలో సేఫ్‌గార్డ్ చర్యలు దేశీయ స్టీల్ ఉత్పత్తిదారులకు రక్షణ కల్పిస్తున్నాయి. ఈ పరిస్థితులు, స్థిరమైన డిమాండ్ వృద్ధితో కలిసి స్టీల్ ధరలకు సురక్షితమైన ఆధారాన్ని అందిస్తున్నాయి. Tata Steel, 27.5 నుండి 38.3 వరకు P/E రేషియోతో, పలు విశ్లేషకుల నుండి 'Strong Buy' కన్సెన్సస్ ను పొందింది. దీనికి సగటు టార్గెట్ ధరలు ₹193.31 నుండి ₹227.33 మధ్య ఉన్నాయి. అల్యూమినియం, వెండి వంటి కమోడిటీ ధరల ఒత్తిడికి భిన్నంగా, ఈ సానుకూల దృక్పథానికి బలమైన పాలసీలు, డిమాండ్ వాతావరణం కారణం.

ప్రతికూల అంచనాలు

Hindalco, Nalco వంటి అల్యూమినియం ఉత్పత్తిదారులకు ప్రధాన ప్రమాదం, ప్రస్తుత స్థాయిల నుంచి అల్యూమినియం ధరలు ఆకస్మికంగా పడిపోవడమే. ఇది భౌతిక వాస్తవాల కంటే ఫైనాన్షియల్ పరిస్థితులు, డాలర్ బలహీనత వల్ల నడిచే అవకాశం ఉంది. అమెరికాలో విద్యుత్ ఖర్చులు పెరగడం Novelis లాభదాయకతపై సమీపకాలంలో ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుంది. Vedanta, Hindustan Zinc విషయంలో, వెండి ధరలు మరింత తగ్గితే వారి ఆదాయాలు దెబ్బతినవచ్చు. స్టీల్ రంగానికి ప్రొటెక్షనిజం లాభించినప్పటికీ, కొన్ని విశ్లేషణలు Tata Steel కు తక్కువ టార్గెట్ ధరలను (ఉదాహరణకు, Alpha Spread నుండి ₹193.31) సూచిస్తున్నాయి. ఇది మార్కెట్ ఆశించినంతగా మెరుగుదలలను అంచనా వేయకపోవచ్చని లేదా అనుకూల విధానాలు ఉన్నప్పటికీ అమలులో ప్రమాదాలు ఉండవచ్చని సూచిస్తుంది.

ఔట్‌లుక్ & కన్సెన్సస్

Hindalco, Nalco లకు విశ్లేషకుల నుంచి డౌన్‌గ్రేడ్‌లు వచ్చాయి. కమోడిటీ ధరలు, ఖర్చుల ఒత్తిడి కారణంగా స్వల్ప, మధ్యకాలిక అంచనాలపై జాగ్రత్త అవసరమని సూచిస్తున్నాయి. Hindustan Zinc, కొన్ని కమోడిటీ ధరల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, సగటు టార్గెట్ ధరలు ₹633-707 మధ్య 'Hold' కన్సెన్సస్ ను కలిగి ఉంది. అయితే, HSBC యొక్క 'Buy' రేటింగ్, ₹750 టార్గెట్, కమోడిటీ ధరలు స్థిరపడితే అప్‌సైడ్ అవకాశాలను సూచిస్తుంది. Vedanta 'Buy' కన్సెన్సస్ తో, టార్గెట్ ధరలు సగటున ₹707 నుండి ₹788 మధ్య ఉన్నాయి. దీని ఆదాయ వృద్ధి పీర్స్‌తో పోలిస్తే వేగంగా ఉంటుందని అంచనా. Tata Steel అనేక విశ్లేషకుల నుండి 'Strong Buy' కన్సెన్సస్ ను కలిగి ఉంది. టార్గెట్ ధరలు ₹211-227 మధ్య కేంద్రీకృతమై ఉన్నాయి. అయితే, కొన్ని అంచనాలు వచ్చే 12 నెలల్లో Tata Steel ధర తగ్గుతుందని సూచిస్తున్నాయి.