మెటల్ స్టాక్స్ జోరు: మార్కెట్ లో దూసుకుపోతున్నాయ్! వృద్ధి, రెగ్యులేటరీ రిస్కులు..

ప్రపంచ మార్కెట్ల నుంచి వస్తున్న పాజిటివ్ సంకేతాలు, దేశీయంగా పెరుగుతున్న డిమాండ్ అంచనాలతో మెటల్ రంగం జోరు ప్రదర్శిస్తోంది. బలహీనపడుతున్న US డాలర్ ఇండెక్స్, కమోడిటీల కొనుగోలు శక్తిని పెంచుతోంది. డేటా సెంటర్ల విస్తరణ వంటి అంశాలు అల్యూమినియం, కాపర్ వంటి వాటికి డిమాండ్ ను పెంచుతూ, మెటల్ అండ్ మైనింగ్ స్టాక్స్ కు ఊతమిస్తున్నాయి.

స్టీల్ కంపెనీలు ఈ క్వార్టర్ లో (మార్చి 31 తో ముగిసేది) మంచి లాభాల మార్జిన్లను ఆశిస్తున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం, ఫ్లాట్ మరియు లాంగ్ ప్రొడక్టులపై స్టీల్ తయారీదారులు ₹5,000 నుంచి ₹10,000 వరకు ధరలను పెంచడం. దేశీయ ధరలను చౌకగా దిగుమతి అయ్యే వాటి ప్రభావం నుండి కాపాడటానికి సేఫ్ గార్డ్ డ్యూటీలు కూడా సాయం చేస్తున్నాయి.

JSW Steel సుమారు 41.18 P/E రేషియోతో, దాదాపు ₹3.07 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ట్రేడ్ అవుతోంది. Jindal Steel & Power (JSP) సుమారు 33.19 P/E రేషియో, సుమారు ₹1.26 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ కలిగి ఉంది. Tata Steel తన Q3 FY26 లో నెట్ ప్రాఫిట్ ₹2,730 కోట్లకు పెరిగినట్లు నివేదించింది, దీనికి ₹3,291 కోట్ల క్యాపిటల్ ఎక్స్పెండిచర్ తో పాటు నెట్ డెట్ ₹81,834 కోట్లకు తగ్గడం తోడైంది. దీని P/E రేషియో సుమారు 17.81 వద్ద ఉంది.

Vedanta తక్కువ P/E రేంజ్ 10.1 నుంచి 16.41 మధ్య, సుమారు ₹2.66 లక్షల కోట్ల మార్కెట్ క్యాప్ తో ఉంది. కంపెనీ Q3 FY26 లో బలమైన పనితీరు కనబరిచింది, కన్సాలిడేటెడ్ రెవెన్యూ 37% పెరిగి ₹23,369 కోట్లకు, నెట్ ప్రాఫిట్ 60% పెరిగి ₹7,807 కోట్లకు చేరింది. Steel Authority of India Limited (SAIL) 9M FY26 కి 9% రెవెన్యూ పెరుగుదలతో ₹79,997 కోట్లు, PAT 60% పెరిగి ₹1,554 కోట్లు నివేదించింది, డెట్ ను గణనీయంగా తగ్గించింది. SAIL P/E సుమారు 23.21. Lloyds Metals & Energy Q3 FY26 లో నెట్ ప్రాఫిట్ ను 179.49% పెంచుకొని ₹10.90 బిలియన్లకు, రెవెన్యూను 194.01% పెంచి ₹49.10 బిలియన్లకు చేర్చింది. అయితే, పెరుగుతున్న వడ్డీ ఖర్చులు, విస్తరణ స్ట్రాటజీ సస్టైనబిలిటీపై ఆందోళనలున్నాయి.

బ్రోకరేజ్ సంస్థలు కూడా ఈ రంగంపై సానుకూల దృక్పథంతో ఉన్నాయి. Macquarie ఇండియన్ స్టీల్ ధరలపై పాజిటివ్ న దగ్గరికాల అవుట్ లుక్ ను కొనసాగిస్తూ, JSW Steel ని "Marquee Buy Idea" గా పేర్కొంది, దీని టార్గెట్ ప్రైస్ ₹1,319 గా ఉంది. Bank of America Securities, Vedanta ను "buy" కు అప్ గ్రేడ్ చేసి, టార్గెట్ ప్రైస్ ను 75% పెంచి ₹840 కి చేర్చింది. Nomura, Lloyds Metals పై "buy" రేటింగ్ తో కవరేజ్ ప్రారంభించి, ₹1,600 టార్గెట్ ఇచ్చింది, FY28 వరకు EBITDA లో 77% CAGR ను అంచనా వేస్తోంది.

అయితే, ఈ రంగంపై కొన్ని కీలకమైన రెగ్యులేటరీ, లీగల్ ఆందోళనలు కూడా ఉన్నాయి. భారతదేశ కాంపిటీషన్ కమిషన్ (CCI) చేపట్టిన యాంటీట్రస్ట్ ఇన్వెస్టిగేషన్ ఒక పెద్ద సమస్య. Tata Steel, JSW Steel, SAIL తో పాటు 25 ఇతర కంపెనీలపై 2015-2023 మధ్య స్టీల్ సెల్లింగ్ ప్రైస్ లలో ధరల కుమ్మక్కు (Price Collusion) ద్వారా యాంటీట్రస్ట్ చట్టాలను ఉల్లంఘించారనే ఆరోపణలున్నాయి. JSW, Tata Steel MD లతో సహా 56 మంది సీనియర్ ఎగ్జిక్యూటివ్స్ ను CCI బాధ్యులుగా గుర్తించినట్లు తెలుస్తోంది. వాట్సాప్ సందేశాల ద్వారా ధరల ఫిక్సింగ్ జరిగినట్లు ఆరోపణలున్నాయి, దీనివల్ల కంపెనీలకు, వ్యక్తులకు భారీ ఫైన్లు పడే అవకాశం ఉంది. దీనికి తోడు, నెదర్లాండ్స్ లో Tata Steel పై పర్యావరణ నష్టాలకు గాను €1.4 బిలియన్ల క్లాస్ యాక్షన్ సూట్ ఉంది, ఎమిషన్స్ నిబంధనలు పాటించనందుకు పెనాల్టీ కూడా పడింది. SAIL ఆడిటర్లు అకౌంటింగ్ ట్రీట్మెంట్స్ పై కొన్ని అర్హతలను లేవనెత్తారు.

ముఖ్యంగా JSW Steel (సుమారు 41-52x), Jindal Steel (సుమారు 33-62x) వంటి కంపెనీల అధిక P/E రేషియోలు కొంచెం జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నాయి. అంటే, భవిష్యత్ వృద్ధిని మార్కెట్ ఇప్పటికే ప్రైస్ చేసింది. Lloyds Metals కు అంచనా వేసిన 77% EBITDA CAGR చాలా ఎక్కువ, దీని ఎగ్జిక్యూషన్ లో రిస్క్ ఉండవచ్చు. అంతేకాకుండా, కంపెనీ Q2 FY26 లో ప్రాఫిట్ QoQ తగ్గడం, వడ్డీ ఖర్చులు విపరీతంగా పెరగడం వంటివి దీని విస్తరణ స్ట్రాటజీ ఎంతవరకు నిలుస్తుందోనన్న ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతున్నాయి.

మొత్తంగా, ఈ రంగం భవిష్యత్తు డిమాండ్ ఆధారిత ధరల పెరుగుదల, రెగ్యులేటరీ, లీగల్ సవాళ్ల పరిష్కారం మధ్య బ్యాలెన్స్ చేసుకునేలా కనిపిస్తోంది. మాక్రో ఎకనామిక్ పరిస్థితులు అనుకూలంగా ఉన్నా, CCI, పర్యావరణ కేసుల ఫలితాలు అస్థిరతను తీసుకురావచ్చు. బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు, తక్కువ డెట్ ఉన్న కంపెనీలు ఈ సవాళ్లను ఎదుర్కొనే అవకాశం ఉంది. పెరుగుతున్న రెగ్యులేటరీ నిఘా మధ్య వృద్ధి అవకాశాలను ఈ స్టీల్ దిగ్గజాలు ఎలా ఉపయోగించుకుంటాయో రాబోయే నెలల్లో చూడాలి.