Whalesbook
అందుబాటులో ఉన్న నిల్వల్లో తీవ్రత
ప్రపంచవ్యాప్తంగా చమురు నిల్వలు (Oil Inventories) పేరుకుపోయినా, అందుబాటులో ఉన్నవి మాత్రం చాలా తక్కువని JPMorgan విశ్లేషణ చెబుతోంది. 2026 ఆరంభంలో దాదాపు 8.4 బిలియన్ బ్యారెల్స్ నిల్వలున్నప్పటికీ, అందులో కేవలం 0.8 బిలియన్ బ్యారెల్స్ మాత్రమే సులభంగా అందుబాటులో ఉన్నాయి. ఇప్పటికే దాదాపు 280 మిలియన్ బ్యారెల్స్ వినియోగం కావడంతో, మిగిలిన 580 మిలియన్ బ్యారెల్స్ నిల్వలు వచ్చే నెల (జూన్) నాటికే అయిపోయే ప్రమాదం ఉందని JPMorgan హెచ్చరిస్తోంది. ఇది సరఫరా గొలుసులో (Supply Chain) తీవ్ర అంతరాయాలకు దారితీయవచ్చు.
భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, రవాణా మార్గాలు
మధ్య ప్రాచ్య దేశాల్లో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు, కీలక రవాణా మార్గమైన హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz)పై ఆందోళనలు చమురు మార్కెట్లను అతలాకుతలం చేస్తున్నాయి. మంగళవారం, మే 5, 2026న, బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ జూలై డెలివరీ 1.21% తగ్గి $108.54కు చేరగా, WTI క్రూడ్ 1.76% పడిపోయి $100.50 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. అమెరికా అధ్యక్షుడు డొనాల్డ్ ట్రంప్ 'ప్రాజెక్ట్ ఫ్రీడమ్' (Project Freedom)ను తాత్కాలికంగా నిలిపివేయాలని నిర్ణయించుకున్న నేపథ్యంలో ఈ పరిణామాలు చోటు చేసుకున్నాయి. ఈ జలసంధి ద్వారా ప్రపంచ చమురు, సహజవాయువు సరఫరాలో దాదాపు 20% వాటా ఉంది. అయితే, గత ఫిబ్రవరి చివరి నుంచి ఇక్కడ ఏర్పడిన అస్థిరత కారణంగా సరఫరాలు గణనీయంగా దెబ్బతిన్నాయి.
విశ్లేషణల లోతుల్లోకి...
ఇతర మార్కెట్ విశ్లేషణల ప్రకారం, అంతర్జాతీయ ఇంధన సంస్థ (IEA) మార్చిలో ప్రపంచ చమురు నిల్వలు 85 మిలియన్ బ్యారెల్స్ తగ్గినట్లు నివేదించింది. అయితే, చమురు ఉత్పత్తి పెరుగుదల, వ్యూహాత్మక నిల్వల కారణంగా 2026లో ప్రపంచ నిల్వలు పెరిగే అవకాశం ఉందని EIA (US Energy Information Administration) అంచనా వేసింది. కానీ, ఏప్రిల్ నాటికి మధ్య ప్రాచ్యంలో ఉత్పత్తి 9.1 మిలియన్ బ్యారెల్స్ వరకు నిలిచిపోయిందని, ఇది Q2 2026లో నిల్వల్లో 5.1 మిలియన్ బ్యారెల్స్ తగ్గుదలకు దారితీస్తుందని EIA పేర్కొంది. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, హార్ముజ్ జలసంధిలో అంతరాయాలు వచ్చినప్పుడల్లా ధరలు ఒక్కసారిగా పెరిగాయి. ఏప్రిల్ ప్రారంభంలో బ్రెంట్ క్రూడ్ $100 మార్క్ దాటగా, మే 4, 2026 నాటికి $114.44కు చేరింది. IMF ప్రకారం, ప్రపంచ వృద్ధి 2.5%, ద్రవ్యోల్బణం **5.4%**గా నమోదయ్యే 'ప్రతికూల పరిస్థితి' (Adverse Scenario) నెలకొంది. చమురు ధరలు $125 వద్ద కొనసాగితే, ద్రవ్యోల్బణం అదుపుతప్పే ప్రమాదం ఉందని హెచ్చరించింది. హార్ముజ్ జలసంధిలో రవాణా కష్టతరం కావడంతో బ్రెంట్-WTI స్ప్రెడ్ కూడా గణనీయంగా పెరిగింది.
సరఫరా రిస్కులు మరింతగా...
ప్రపంచ చమురు సరఫరాలో 20% వాటా కలిగిన హార్ముజ్ జలసంధి వంటి ఇరుకైన మార్గాలపైనే ఆధారపడటం వ్యవస్థలో ఒక బలహీనతను సూచిస్తోంది. 'ప్రాజెక్ట్ ఫ్రీడమ్' ద్వారా వాణిజ్య నౌకలు వెళ్ళగలిగినా, మొత్తం పరిస్థితి ఇంకా అస్థిరంగానే ఉంది. ఫిబ్రవరి చివరి నుంచి హార్ముజ్ జలసంధి మూసివేయబడటం 1970ల నాటి ఇంధన సంక్షోభం తర్వాత ప్రపంచ ఇంధన సరఫరాకు అతిపెద్ద అంతరాయంగా పరిగణించబడుతోంది. ఇది చమురు, LNG, ఎరువుల రవాణాపై ప్రభావం చూపుతోంది. ఏప్రిల్ నెలలో ప్రపంచ నిల్వలు రోజుకు 7.1 మిలియన్ బ్యారెల్స్ తగ్గినట్లు Goldman Sachs అంచనా వేసింది. ముఖ్యంగా ఆసియా దేశాలు మధ్య ప్రాచ్య చమురుపై ఎక్కువగా ఆధారపడటం వల్ల, ప్రత్యామ్నాయ మార్గాల కోసం అధిక ధరలు చెల్లించాల్సి వస్తోంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
వివిధ ఆర్థిక సంస్థల అంచనాలు వేర్వేరుగా ఉన్నాయి. తీవ్ర అంతరాయాలు ఏర్పడితే, Q4 2026 నాటికి బ్రెంట్ క్రూడ్ సగటున $115/బ్యారెల్కు చేరవచ్చని Goldman Sachs అంచనా వేస్తోంది. Q2 2026లో బ్రెంట్ క్రూడ్ ధరలు $115/బ్యారెల్ గరిష్ట స్థాయికి చేరి, ఆ తర్వాత క్రమంగా తగ్గుతాయని EIA అంచనా వేసింది. అయితే, 2026లో సరఫరా-డిమాండ్ పరిస్థితులు, అంతరాయాలు స్వల్పకాలికమే అని భావించిన J.P. Morgan, గతంలో బ్రెంట్ క్రూడ్ సగటున $60/బ్యారెల్ ఉంటుందని అంచనా వేసింది. ప్రస్తుత మార్కెట్ ధరలు తీవ్ర ధరల పెరుగుదల (ఉదా: WTI $150) అవకాశాలను తగ్గించినట్లు కనిపిస్తున్నా, సరఫరాపరమైన రిస్కులు మాత్రం అలాగే ఉన్నాయి.