భారత్ ఆయిల్ షీల్డ్: $100 దాటిన క్రూడ్ ధరలతో అగ్ని పరీక్ష

ధరల అసలు కుదుపు..

ప్రపంచ క్రూడ్ ఆయిల్ బెంచ్‌మార్క్‌లు బ్రెంట్, వెస్ట్ టెక్సాస్ ఇంటర్మీడియట్ (WTI) మార్చి 9, 2026 నాటికి $100 బ్యారెల్ మార్క్ ని దాటాయి. మధ్యప్రాచ్యంలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, హార్ముజ్ జలసంధి వంటి కీలక షిప్పింగ్ మార్గాల్లో అంతరాయాల వల్ల ధరలు భారీగా పెరిగాయి. ఈ వారపు పెరుగుదల 1983 తర్వాత ఇదే అతిపెద్దది. సౌదీ అరేబియా, యూఏఈ, కువైట్, ఇరాక్ వంటి ప్రధాన చమురు ఉత్పత్తిదారులు ఉత్పత్తిని తగ్గించడంతో, ధరలు $120 దాకా వెళ్లాయి. ఈ ధరల షాక్, 2022 లో ఉక్రెయిన్ యుద్ధం తర్వాత పరిణామాలను గుర్తుచేస్తోంది.

ఇండియా వ్యూహం.. దాని ఖర్చులేంటి?

భారత అధికారులు, NSE CEO ఆశిష్ కుమార్ చౌహాన్, ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్, రష్యా, వెనిజులా నుండి ముడి చమురును పొందే సామర్థ్యం, దేశీయ నిల్వలు పుష్కలంగా ఉన్నాయని భరోసా ఇచ్చారు. స్వల్పకాలిక అంతరాయాలకు అవసరమైన పెట్రోలియం ఉత్పత్తుల నిల్వలు సరిపడా ఉన్నాయని ప్రభుత్వం తెలిపింది. నిజానికి, జనవరి 2026 నాటికి భారతదేశ వినియోగదారుల ధరల సూచీ (CPI) ద్రవ్యోల్బణం 2.75% వద్ద, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) నిర్దేశించిన 2-6% పరిధిలో ఉంది. అయితే, ప్రపంచ ధరల పెరుగుదల ఖరీదైన వ్యూహాత్మక సర్దుబాట్లకు దారితీస్తోంది. అంతర్జాతీయ ఒత్తిళ్లకు లోనవుతున్న భారత రిఫైనరీలు, చౌకగా లభించే రష్యన్ చమురు కొనుగోళ్లను పరిమితం చేస్తున్నాయి. దీనివల్ల ఖరీదైన ప్రత్యామ్నాయాల వైపు మళ్లుతున్నాయి. ఇది వస్తువుల ఖాతా లోటును (goods account deficit) పెంచడమే కాకుండా, Q4 2025 లో $13.2 బిలియన్ కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్‌కు (current account deficit) కారణమైంది.

ఆసియా దేశాల పరిస్థితి.. ఇండియాకు రిస్క్?

ఆసియా ఆర్థిక వ్యవస్థలు ఈ క్రూడ్ ఆయిల్ అస్థిరతకు భిన్నంగా స్పందిస్తున్నాయి. మధ్యప్రాచ్యంపై 95% ఆధారపడే జపాన్, హార్ముజ్ జలసంధి ద్వారా 70% రవాణా చేసే దేశం, భారీ నిల్వలు కలిగి ఉన్నా సరఫరా అంతరాయాల నేపథ్యంలో వాటిని ఉపయోగించుకోవాలని యోచిస్తోంది. చైనా తన దేశీయ ఉత్పత్తి, గణనీయమైన నిల్వల వల్ల మెరుగైన స్థితిలో ఉన్నట్లు కనిపిస్తోంది. అయితే, దిగుమతులపై ఎక్కువగా ఆధారపడే భారతదేశం దుర్బలత్వానికి గురవుతుంది. క్రూడ్ ధరలు $100 దాటి కొనసాగితే, రూపాయిపై ఒత్తిడి పెరిగి, ద్రవ్యోల్బణం అధికమై, RBI కఠిన ద్రవ్య విధానాన్ని అనుసరించాల్సి వస్తే ఆర్థిక వృద్ధి మందగించే అవకాశం ఉంది.

ఉపరితలం కింద ఒత్తిళ్లు..

భారతదేశం యొక్క వ్యూహం దృఢత్వాన్ని నొక్కి చెబుతున్నప్పటికీ, కొన్ని కీలకమైన లోతైన ఒత్తిళ్లు స్పష్టంగా కనిపిస్తున్నాయి. అమెరికా దౌత్యపరమైన ఒత్తిడి వల్ల, రష్యా చమురు నుంచి ఖరీదైన గ్లోబల్ సరఫరాలకు మారడం, భారతదేశం యొక్క దిగుమతి బిల్లును నేరుగా పెంచుతోంది, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్‌ను విస్తరిస్తోంది. ప్రస్తుతం ద్రవ్యోల్బణం తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, RBI అక్టోబర్ 2025 నివేదిక ప్రకారం, 10% క్రూడ్ ధరల పెరుగుదల, పూర్తి పాస్-త్రూ (pass-through) జరిగినట్లయితే, ద్రవ్యోల్బణాన్ని 30 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచగలదు. ఇది సెంట్రల్ బ్యాంక్ యొక్క వడ్డీ రేట్ల కోతలకు ఆటంకం కలిగించవచ్చు. విమానయాన, లాజిస్టిక్స్, ఆటోమొబైల్, పెయింట్స్, కెమికల్స్, టైర్స్ వంటి రంగాలు పెరుగుతున్న ఇంధన ఖర్చులు, ముడి పదార్థాల ధరలతో తీవ్రంగా ప్రభావితమయ్యే అవకాశం ఉంది. భౌగోళిక అనిశ్చితి నేపథ్యంలో విదేశీ పెట్టుబడిదారులు (foreign investors) తమ పెట్టుబడులను తగ్గించుకోవడంతో భారత స్టాక్ మార్కెట్ ఇప్పటికే ఒత్తిడి సంకేతాలను చూపుతోంది. మధ్యప్రాచ్యంలో సుదీర్ఘ పోరాటం, $120 కంటే ఎక్కువ చమురు ధరలు పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్‌ను, ఆర్థిక పథాన్ని తీవ్రంగా దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు.. అనిశ్చితి

తక్షణ ధరల పెరుగుదల, దానితో ముడిపడి ఉన్న నష్టాలు ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని భవిష్యత్ అంచనాలు భిన్నమైన దృక్పథాన్ని అందిస్తున్నాయి. SBI రీసెర్చ్, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు జూన్ 2026 నాటికి బ్యారెల్‌కు $50 కి తగ్గుతాయని అంచనా వేస్తోంది. దీనితో ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుముఖం పట్టడం, రూపాయి బలపడటం, GDP వృద్ధి పుంజుకోవడం జరుగుతుందని భావిస్తోంది. అదేవిధంగా, J.P. Morgan గ్లోబల్ రీసెర్చ్, 2026 లో బ్రెంట్ క్రూడ్ సగటున బ్యారెల్‌కు $60 గా ఉంటుందని, గ్లోబల్ మార్కెట్ ఫండమెంటల్స్ బలహీనంగా ఉండవచ్చని, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల ర్యాలీలు తగ్గుముఖం పడతాయని భావిస్తోంది. ఈ అంచనాలు ప్రస్తుత మార్కెట్ ప్రతిస్పందనకు భిన్నంగా ఉన్నాయి, భవిష్యత్ చమురు ధరల పథాలు, వాటి చివరి ప్రభావంపై లోతైన అనిశ్చితిని హైలైట్ చేస్తున్నాయి. మధ్యప్రాచ్య సంఘర్షణ ఎంతకాలం కొనసాగుతుంది, అంతర్జాతీయ రిజర్వ్ విడుదలకు సమన్వయంతో కూడిన ప్రయత్నాల ప్రభావం కీలకం కానున్నాయి.