Whalesbook
వాల్యుయేషన్ లో పెద్ద మార్పు
దేశీయ మ్యూచువల్ ఫండ్ హౌస్లు నిర్వహించే Gold, Silver ETFs కి ఇది ఒక పెద్ద ఆపరేషనల్ మార్పు. ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి, ఈ స్కీమ్లలో ఉన్న ఫిజికల్ గోల్డ్, సిల్వర్ ఆస్తుల వాల్యుయేషన్ ఇప్పుడు LBMA AM ఫిక్సింగ్ ధరల నుంచి మారి, ఇండియాలోని గుర్తింపు పొందిన స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజీల నుంచి సేకరించిన స్పాట్ ధరల వైపు మళ్లుతుంది. ముఖ్యంగా, MCX వంటి ప్లాట్ఫామ్లలో ఫిజికల్ గోల్డ్, సిల్వర్ డెరివేటివ్స్ సెటిల్మెంట్కు వాడే ధరలే ఇవి. ప్రస్తుత LBMA ధరలకు కరెన్సీ కన్వర్షన్, రవాణా ఖర్చులు, డ్యూటీలు, పన్నులు వంటివి జోడించడంతో కొన్నిసార్లు వాల్యుయేషన్లో తేడాలు వస్తున్నాయి. SEBI దీనిని మరింత పారదర్శకంగా, దేశీయ మార్కెట్ పరిస్థితులకు అనుగుణంగా ఉండేలా చేయాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది.
ధరల అస్థిరతను నియంత్రించే సంస్కరణలు
వాల్యుయేషన్ మార్పులతో పాటు, ETFs ట్రేడింగ్లో అధిక ఇంట్రా-డే ధరల కదలికలను అదుపు చేయడానికి SEBI కొత్త ధరల బంధం (Price Band) ఫ్రేమ్వర్క్లను ప్రవేశపెట్టాలని ప్రతిపాదిస్తోంది. కొత్త ప్రతిపాదన ప్రకారం, ట్రేడింగ్ సెషన్లో మొదట 6% ధరల పరిమితి ఉంటుంది. ఆ తర్వాత, 15 నిమిషాల కూలింగ్-ఆఫ్ పీరియడ్ తర్వాత దీన్ని 20% వరకు పెంచవచ్చు. అంతర్జాతీయ మార్కెట్ ధరల్లో 9% కంటే ఎక్కువ కదలిక ఉంటే, రోజువారీ గరిష్ట పరిమితి 20% కి పరిమితం చేయబడుతుంది.
సాధ్యమయ్యే రిస్కులు
దేశీయ ధరలపై ఆధారపడటం వల్ల, ప్రపంచ మార్కెట్ బెంచ్మార్క్లతో పోలిస్తే ధరలలో గణనీయమైన వ్యత్యాసాలు ఉంటే, అది ఆర్బిట్రేజ్ అవకాశాలకు దారితీయవచ్చు. అలాగే, ప్రతిపాదిత కూలింగ్-ఆఫ్ పీరియడ్స్, ఊహించని గ్లోబల్ ఈవెంట్స్ సమయంలో ధరల కదలికలను ఎంతవరకు సమర్థవంతంగా నియంత్రిస్తాయో చూడాలి. ఈ కొత్త నిబంధనలు తక్కువ అవగాహన ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు కొంచెం గందరగోళంగా మారే అవకాశం ఉంది.
భవిష్యత్ అంచనాలు
SEBI తీసుకుంటున్న ఈ రెండు చర్యలు కమోడిటీ ETF మార్కెట్ను మరింత పరిణితి చెందేలా చేస్తాయని భావిస్తున్నారు. దేశీయ ధరలతో వాల్యుయేషన్ను అనుసంధానించడం, అస్థిరతను తగ్గించే చర్యలతో పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచి, విస్తృత భాగస్వామ్యాన్ని ఆకర్షించాలని రెగ్యులేటర్లు ఆశిస్తున్నారు. ఈ మార్పులు Gold, Silver ETFs పనితీరును మరింత స్థిరంగా, దేశీయంగా ప్రామాణికంగా మార్చవచ్చని మార్కెట్ వర్గాలు అంచనా వేస్తున్నాయి.