భారత్ లో బంగారం దూకుడు! దిగుమతి సుంకం పెంపుతో MCX ధరలు - ప్రపంచ మార్కెట్ కు భిన్నంగా ర్యాలీ!

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, క్రూడ్ ధరల పెరుగుదల

సోమవారం నాటికి MCX గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ స్వల్పంగా ₹139 పెరిగి, 10 గ్రాములకు ₹1,58,686 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఈ స్థిరత్వానికి కారణం పశ్చిమ ఆసియాలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు. యూఏఈలోని అణు విద్యుత్ ప్లాంట్‌పై డ్రోన్ దాడి జరిగినట్లు వచ్చిన వార్తలతో, ఆ ప్రాంతంలో సరఫరాలకు అంతరాయం కలుగుతుందన్న భయాలు నెలకొన్నాయి. దీనితో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $111 దాటి, రెండు వారాల గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి. చారిత్రాత్మకంగా చూస్తే, ఇలాంటి సంఘటనలు 'సురక్షిత పెట్టుబడిగా' (safe-haven) భావించే బంగారం ధరలను పెంచుతాయి, కానీ ప్రస్తుత మార్కెట్ లో ఈ ప్రభావం ఇతర అంశాల వల్ల సంక్లిష్టంగా మారింది.

వడ్డీ రేట్ల సంకటం: డాలర్ బలం vs బంగారం ఆకర్షణ

అమెరికాలో వడ్డీ రేట్లు అధికంగానే ఉంటాయన్న అంచనాలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను ఎక్కువగా ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. ఇటీవల ఊహించిన దానికంటే బలమైన యూఎస్ తయారీ రంగ గణాంకాలు, ఈ ఏడాది చివర్లో ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచవచ్చనే సంకేతాలను ఇచ్చాయి. దీంతో యూఎస్ డాలర్ ఇండెక్స్ (DXY) 6 వారాల గరిష్టమైన 99.3311 కి ఎగబాకింది. అలాగే, యూఎస్ ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ 4.63% వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. బలమైన డాలర్, అధిక ఈల్డ్స్ కారణంగా బంగారం వంటి నాన్-యీల్డ్ ఆస్తుల ఆకర్షణ తగ్గి, పెట్టుబడిదారులు వాటి నుంచి తరలిపోతున్నారు. ఈ కారణాల వల్ల అంతర్జాతీయంగా బంగారం ధరలు ఒక నెల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయాయి.

భారత బంగారం ప్రీమియం: డ్యూటీ హైక్ తో వైవిధ్యం

అయితే, అంతర్జాతీయంగా బలహీనంగా ఉన్నప్పటికీ, ఇండియాలోని MCX బంగారం ధరలు మాత్రం బలంగానే నిలుస్తున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం, భారత ప్రభుత్వం బంగారం దిగుమతి సుంకాన్ని 6% నుండి 15% కి రెట్టింపు చేయడం. మే 13, 2026 న ఈ నిర్ణయం తీసుకున్నారు. రూపాయిని ఆదుకోవడానికి, విదేశీ మారక ద్రవ్యాన్ని ఆదా చేయడానికి ఈ చర్య చేపట్టింది. దీంతో ఇండియాలోకి బంగారం దిగుమతి ఖర్చు గణనీయంగా పెరిగింది. ఫలితంగా, దేశీయంగా బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయ ధరలతో పోలిస్తే మంచి ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఇది MCX గోల్డ్ ధరలను అంతర్జాతీయ పతనం నుంచి కాపాడుతోంది. దేశీయంగా సరఫరాలు కూడా కొంచెం గట్టిగా ఉండటం ఈ ప్రీమియంకు తోడ్పడుతోంది. ప్రస్తుత ధరల వద్ద ఈ సుంకం పెంపు దిగుమతి ఖర్చును సుమారు $704 ప్రతి ఔన్స్‌కు పెంచుతుంది. నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఇది స్వల్పకాలంలో డిమాండ్‌ను తగ్గించినా, గతంలో సుంకం పెంచినప్పుడు కొనుగోళ్లు ఆలస్యం అవ్వడం లేదా అనధికారిక మార్గాలకు మారడం జరిగిందే తప్ప, డిమాండ్ పూర్తిగా పడిపోలేదని అంటున్నారు.

విశ్లేషకుల అంచనాలు: అస్థిరత మధ్య జాగ్రత్తతో కూడిన ఆశావాదం

భవిష్యత్తు విషయానికొస్తే, 2026 చివరి నాటికి బంగారం ధరలు ఔన్స్‌కు $4,900 నుండి $5,400 మధ్య ఉంటాయని J.P. Morgan, Goldman Sachs వంటి దిగ్గజ ఆర్థిక సంస్థలు అంచనా వేస్తున్నాయి. మాస్టర్ క్యాపిటల్ సర్వీసెస్ లిమిటెడ్ చీఫ్ రీసెర్చ్ ఆఫీసర్ డాక్టర్ రవి సింగ్ ప్రకారం, MCX గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ టెక్నికల్ పుల్‌బ్యాక్‌ను చూస్తున్నప్పటికీ, మొత్తం ట్రెండ్ పాజిటివ్‌గానే ఉందని, హైయర్ హైస్, హైయర్ లోస్ ఏర్పడుతున్నాయని తెలిపారు. MCX గోల్డ్ కు తక్షణ సపోర్ట్ ₹1,57,100 వద్ద, రెసిస్టెన్స్ ₹1,61,000 వద్ద కనిపిస్తోందని ఆయన పేర్కొన్నారు. ప్రపంచ బ్యాంక్ 2026 లో విలువైన లోహాల ధరల్లో 42% భారీ పెరుగుదలను అంచనా వేసింది.

బేర్ కేస్: నిర్మాణాత్మక సవాళ్లు, మారుతున్న డిమాండ్

అయితే, కొన్ని రిస్కులు కూడా పొంచి ఉన్నాయి. అధిక వడ్డీ రేట్లు కొనసాగితే, బంగారం కంటే అధిక రాబడినిచ్చే ఆస్తులకు పెట్టుబడిదారులు మొగ్గు చూపే అవకాశం ఉంది. బలమైన యూఎస్ డాలర్ కూడా బంగారంపై ఒత్తిడిని పెంచుతుంది. అంతేకాకుండా, వెండి పనితీరు కూడా ఒక అంశం. పారిశ్రామిక, ద్రవ్య డిమాండ్ రెండింటినీ కలిగి ఉన్న వెండి, బంగారం కంటే శాతం పరంగా ఎక్కువగా రాణించే అవకాశం ఉంది, ఇది బంగారం నుంచి పెట్టుబడులను ఆకర్షించవచ్చు. శక్తి మార్కెట్లపై భౌగోళిక ఉద్రిక్తతల ప్రభావం ఉన్నప్పటికీ, వడ్డీ రేట్ల అంచనాల ముందు అది ప్రస్తుతానికి మరుగున పడిపోయింది. కొన్ని విశ్లేషణల ప్రకారం, బంగారం 200-రోజుల మూవింగ్ యావరేజ్ పైన ఉన్నప్పటికీ, $4,500 కంటే తగ్గితే, అది బేరిష్ ట్రెండ్‌ను సూచించవచ్చు.