బంగారం పథకాలపై కేంద్రం మౌనం: దిగుమతి ఒత్తిడి, మారక నిల్వలపై ఆందోళన

ఆర్థిక సవాళ్లను ఎదుర్కొంటున్న భారత్

ప్రపంచ సవాళ్ల మధ్య భారతదేశ ఆర్థిక మార్గాన్ని నిర్దేశించే కీలక అంశాలుగా ఇంధనం, ఎరువులు, విదేశీ మారకం (3Fs) లను ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ గుర్తించారు. ఏప్రిల్ 2026 నాటికి దేశ వాణిజ్య లోటు $28.4 బిలియన్లకు పెరగడంతో, బంగారం దిగుమతులు ఒక ముఖ్యమైన ఆందోళనగా మారాయి. FY26లో భౌతిక బంగారం దిగుమతుల పరిమాణం స్వల్పంగా 721 టన్నులకు తగ్గినప్పటికీ, అధిక గ్లోబల్ ధరల కారణంగా మొత్తం దిగుమతి వ్యయం 24% పెరిగి రికార్డు స్థాయిలో $71.98 బిలియన్లకు చేరుకుంది. బంగారం దిగుమతులలో ఈ పెరుగుదల భారతదేశ మొత్తం వాణిజ్య దిగుమతులలో సుమారు 10-11% వాటాను కలిగి ఉంది, ఇది రూపాయి, విదేశీ మారక నిల్వలపై తీవ్ర ఒత్తిడిని కలిగిస్తోంది.

బంగారంపై విధాన స్తంభన

అఖిల భారత జ్యువెలర్స్ & గోల్డ్‌స్మిత్స్ ఫెడరేషన్ (AIJGF) వంటి పరిశ్రమల సంఘాలు, గోల్డ్ మానిటైజేషన్ స్కీమ్ (GMS) ను పునరుద్ధరించడం ద్వారా గృహ, ఆలయాలలో ఉన్న భారీ మొత్తంలో బంగారాన్ని వెలికితీయవచ్చని విశ్వసిస్తున్నాయి. అయితే, ప్రభుత్వం దీనిపై సంశయిస్తోంది. GMS యొక్క మధ్యకాలిక, దీర్ఘకాలిక భాగాలు మార్చి 2025లో నిలిపివేయబడినందున, ప్రస్తుతం ఈ పథకం స్వల్పకాలిక బ్యాంకు డిపాజిట్లను మాత్రమే అనుమతిస్తోంది. అధిక ధరల అస్థిరత సమయంలో ముఖ్యమైన విధాన మార్పుల పట్ల విస్తృతమైన పరిపాలనా జాగ్రత్తను సూచిస్తూ, మెరుగైన GMS కోసం కాలపరిమితిని ప్రకటించడానికి ఆర్థిక మంత్రి అయిష్టత చూపుతున్నారు. GMS ను సవరించడానికి బదులుగా, మే 2026లో దిగుమతి సుంకాలను **15%**కి పెంచడం ద్వారా డిమాండ్‌ను నేరుగా నిర్వహించాలని ప్రభుత్వం నిర్ణయించుకుంది, దీని లక్ష్యం అనవసరమైన బంగారం కొనుగోళ్లను తగ్గించడం.

దిగుమతి సుంకం పెంపుదల వల్ల నష్టాలు

ఈ విధానం బంగారం విధానానికి క్లిష్టమైన పరిస్థితిని సృష్టించింది. అధిక దిగుమతి సుంకాలు విదేశీ మారకాన్ని రక్షించడానికి ఉద్దేశించినప్పటికీ, అవి గ్రే మార్కెట్‌ను, అక్రమ రవాణాను ప్రోత్సహిస్తాయని ఆర్థికవేత్తలు హెచ్చరిస్తున్నారు. ఇది, అధికారిక పన్ను ఆదాయాన్ని తగ్గించడమే కాకుండా, స్థిరపడిన నగల వ్యాపారులకు నష్టం కలిగిస్తుంది. వినియోగదారులకు అధిక ధరలను బదిలీ చేయడం వల్ల FY27లో అమ్మకాల పరిమాణంలో 13-15% తగ్గుదల ఉంటుందని ఆభరణాల పరిశ్రమ అంచనా వేస్తోంది. ఆభరణాల సరఫరా గొలుసులోని చిన్న, మధ్య తరహా సంస్థలు (SMEs) ప్రత్యేకంగా బలహీనంగా ఉన్నాయి. అవి నగదు సమస్యలు, ఇన్వెంటరీ నష్టాలను ఎదుర్కొంటున్నాయి. హెడ్జింగ్ వ్యూహాలు కలిగిన పెద్ద రిటైలర్ల వలె కాకుండా, ఈ చిన్న వ్యాపారాలు ధరల హెచ్చుతగ్గులకు, వినియోగదారుల రద్దీ తగ్గడానికి ఎక్కువగా గురవుతాయి. ప్రభుత్వ పొదుపు చర్యలు ఇంకా పూర్తిగా పరిష్కరించని రిటైల్ రంగంలో ఇది ఒక నిర్మాణాత్మక బలహీనతను బహిర్గతం చేస్తుంది.

ప్రభుత్వ ఆశావాదం, పరిశ్రమ దృక్పథం

ఈ సవాళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారతదేశ ఆర్థిక స్థిరత్వంపై ప్రభుత్వానికి విశ్వాసం ఉంది. కొనసాగుతున్న గల్ఫ్ సంక్షోభం, ప్రపంచ ఇంధన ధరల షాక్‌లకు ప్రతిస్పందనగా ప్రస్తుత పొదుపు చర్యలను అవసరమైన చర్యగా పేర్కొంటూ, ఆర్థిక మంత్రి ఆర్థిక వ్యవస్థపై ఆందోళనలను తోసిపుచ్చారు. తక్షణమే ఆభరణాల రంగానికి మద్దతు ఇవ్వడం కంటే, బంగారం సమీకరణ కోసం దీర్ఘకాలిక వ్యూహాలపై దృష్టి కేంద్రీకరించబడుతుందని భావిస్తున్నారు. బాహ్య కరెంట్ అకౌంట్ ఒత్తిళ్లు తగ్గే వరకు, ప్రభుత్వం బంగారం విధానాలను గణనీయంగా సడలించే అవకాశం లేదని విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు. అందువల్ల, రాబోయే కాలంలో అధిక సుంకాలు, తక్కువ అమ్మకాల పరిమాణాలతో కూడిన నిర్వహణ వాతావరణానికి ఆభరణాల పరిశ్రమ సిద్ధం కావాలి.