భారత సిల్వర్ ధరలో స్వల్ప పెరుగుదల, ప్రపంచ మార్కెట్లలో భారీ పతనం!

గ్లోబల్ పతనానికి కారణాలివే...

మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తీవ్రతరం అవ్వడం, చమురు ధరలు ఆకాశాన్ని అంటడం, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లపై మారుతున్న అంచనాలు... ఈ కారణాలన్నింటినీ కలిపి ప్రపంచ మార్కెట్లలో వెండి ధరలు దాదాపు 2% కుంగిపోయాయి. ఈ పతనం వెండిని దాదాపు $68 ఔన్సులకు చేర్చింది. అయితే, ఈ గ్లోబల్ ట్రెండ్‌కు భిన్నంగా, భారత మార్కెట్లో వెండి ధరలు స్వల్పంగా 0.33% మేర పెరిగి, 1 కేజీ ₹228,720 వద్ద, 1 గ్రాము ₹229 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. ఈ విభేదానికి స్థానిక డిమాండ్, దిగుమతి సుంకాలు, కరెన్సీ మారకం రేట్లు వంటి అంశాలు కారణమని చెప్పవచ్చు.

పెరిగిన చమురు ధరలు.. ద్రవ్యోల్బణం ఆందోళనలు!

భారీగా పెరిగిన చమురు ధరలు ద్రవ్యోల్బణం (Inflation)పై ఆందోళనలను పెంచాయి. దీంతో, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గిస్తుందని మార్కెట్ భావిస్తే, ఇప్పుడు దానిని పెంచే అవకాశాలు ఉన్నాయని అంచనా వేస్తోంది. అధిక వడ్డీ రేట్లు, వడ్డీని చెల్లించని వెండి వంటి ఆస్తుల విలువను తగ్గిస్తాయి. దీనితో పాటు, సెంట్రల్ బ్యాంకులు వెండి కొనుగోళ్లను తగ్గిస్తాయా అనే ఆందోళన కూడా ధరలపై ఒత్తిడి తెస్తోంది. స్పెక్యులేటర్లు వేగంగా కొనుగోళ్లు జరపడం, ఆ తర్వాత భారీగా అమ్మకాలు చేయడం కూడా మార్కెట్ అస్థిరతకు దారితీస్తోంది. గోల్డ్‌తో పోలిస్తే సిల్వర్ ధరలు మరింత వేగంగా పెరిగి, అంతే వేగంగా పడిపోయే లక్షణాన్ని కలిగి ఉన్నాయి.

పారిశ్రామిక రంగంలో డిమాండ్.. కానీ..?

వెండికి ఒకవైపు సురక్షితమైన పెట్టుబడి (Safe Haven)గా, మరోవైపు పారిశ్రామిక లోహంగా (Industrial Metal) రెండు రకాల ప్రాధాన్యతలున్నాయి. అయితే, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లు, బలమైన డాలర్ కారణంగా దాని 'సేఫ్ హెవన్' అప్పీల్ తగ్గింది. మరోవైపు, సోలార్ పవర్, ఆర్టిఫిషియల్ ఇంటెలిజెన్స్ వంటి రంగాలలో దీని పారిశ్రామిక డిమాండ్ మాత్రం బలంగానే ఉంది. అల్యూమినియం, కాపర్ ధరలు మధ్యప్రాచ్య సమస్యల వల్ల పెరిగినా, నికెల్ వంటివి తయారీ రంగం మందగింపుతో తగ్గాయి. ఈ రెండు రకాల డిమాండ్ల మధ్య సమతుల్యం వెండి ధరల భవిష్యత్తును అనిశ్చితిలోకి నెట్టివేస్తోంది.

చారిత్రక హెచ్చుతగ్గులు.. విశ్లేషకుల అంచనాలు!

గతంలో వెండి ధరలు నాటకీయమైన మార్పులు చూశాయి. 2025లో దాదాపు 150% పెరిగి, జనవరి 2026 నాటికి $121 ఔన్సుల గరిష్ట స్థాయికి చేరింది. ఆ తర్వాత భారీ పతనం నమోదైంది. 2026లో వెండి ధరలపై విశ్లేషకుల అంచనాలు వేర్వేరుగా ఉన్నాయి. J.P. Morgan సగటున $81 ఔన్సు అని అంచనా వేస్తే, Bank of America $135-$309 ఔన్సుల మధ్య ఉంటుందని, మరికొందరు $300 ఔన్సుల పైన ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. ఈ అంచనాలు సరఫరా కొరత, పారిశ్రామిక వాడకం, సెంట్రల్ బ్యాంకుల వడ్డీ రేట్ల విధానాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి.

భవిష్యత్తుపై మిశ్రమ అంచనాలు

మార్చి 2025లో లండన్‌లో లీజు రేట్లు గణనీయంగా పెరగడం, సరఫరా కొరతను, తక్షణ డెలివరీకి డిమాండ్‌ను సూచించింది. అయితే, ఇది సప్లై చైన్ సమస్యలకు వెండి ఎంత సున్నితంగా ఉంటుందో కూడా తెలియజేస్తుంది. ఇప్పటికే, 2026 ప్రారంభంలో గరిష్ట స్థాయిల నుంచి వేగంగా పడిపోవడం దాని అస్థిరతను స్పష్టం చేసింది. గోల్డ్-సిల్వర్ రేషియో తగ్గడం (100:1 నుంచి 50-70:1కి) వెండి మెరుగ్గా పనిచేసిందని చూపించినా, అనిశ్చితి పెరిగితే ఇన్వెస్టర్లు గోల్డ్‌ను ఆశ్రయించవచ్చు. 2026లో వెండి భవిష్యత్తుపై మిశ్రమ అభిప్రాయాలున్నాయి. పారిశ్రామిక డిమాండ్, సరఫరా కొరత ఆశావాదాన్ని నింపితే, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక అనిశ్చితి ఆందోళనలు పెంచుతున్నాయి. భారత సిల్వర్ ETFలు 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో మంచి లాభాలు తెచ్చాయి. కానీ, మార్చి 27, 2026న ETFలు పడిపోయినా, ఫ్యూచర్స్ ధరలు పెరగడం గమనించదగ్గ విషయం. ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లు తగ్గిస్తుందా, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గుతుందా, లేక మందగమనంతో కూడిన అధిక ద్రవ్యోల్బణం (Stagflation) వస్తుందా అనే దానిపైనే వెండి భవిష్యత్తు ఆధారపడి ఉంటుంది.