భారత్లో బంగారం నగలు వినియోగం (Jewellery Demand) ఈ ఏడాది రెండో త్రైమాసికంలో (Q2) 15% తగ్గి, **75 టన్నులకు** పడిపోయింది. అధిక ధరలే దీనికి కారణమని వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ (World Gold Council) నివేదిక చెబుతోంది. అయితే, వాల్యూ పరంగా చూస్తే, 2026 మొదటి అర్ధ భాగంలో డిమాండ్ **$21 బిలియన్లకు** చేరుకుంది.
ధరల ప్రభావంతో తగ్గిన జువెలరీ డిమాండ్
2026 రెండో త్రైమాసికంలో భారత బంగారం మార్కెట్ ఒక విచిత్రమైన మలుపు తీసుకుంది. బంగారం ధరలు విపరీతంగా పెరగడంతో, జువెలరీ డిమాండ్ గత ఏడాదితో పోలిస్తే 15% క్షీణించి, కేవలం 75 టన్నులకు పరిమితమైంది. ఈ పరిణామం ప్రపంచవ్యాప్తంగా కూడా కనిపించింది, ఇదే కాలంలో గ్లోబల్ జువెలరీ డిమాండ్ 17% పడిపోయిందని వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ (WGC) నివేదిక పేర్కొంది. రికార్డు స్థాయికి చేరిన బంగారం ధరల ఒత్తిడిని తట్టుకునేందుకు వినియోగదారులు తేలికపాటి నగలను ఎక్కువగా కొనుగోలు చేస్తున్నారు.
క్రమంగా కోలుకుంటున్న మార్కెట్.. విలువలో పెరుగుదల
సంవత్సరంతో పోలిస్తే అమ్మకాలు తగ్గినా, మునుపటి త్రైమాసికంతో (Q1 2026) పోలిస్తే మాత్రం జువెలరీ డిమాండ్లో 14% పెరుగుదల కనిపించింది. ఇది స్థానిక కొనుగోలుదారుల ఆసక్తిలో స్వల్ప రికవరీని సూచిస్తోంది. అంతేకాదు, డిమాండ్ వాల్యూమ్ తగ్గినా, విలువ పరంగా మాత్రం భారీ పెరుగుదల నమోదైంది. 2026 మొదటి అర్ధ భాగంలో భారత డిమాండ్ విలువ $21 బిలియన్లకు చేరింది. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 26% ఎక్కువ. అంటే, తక్కువ పరిమాణంలో బంగారం అమ్మకాలు జరిగినా, అధిక ధరల కారణంగా మార్కెట్ లోకి ప్రవహించే నగదు మాత్రం పెరుగుతూనే ఉంది.
ప్రపంచ ట్రెండ్స్.. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు
ప్రపంచ మార్కెట్లలో, వినియోగదారుల కంటే సంస్థాగత పెట్టుబడిదారుల (Institutions) పాత్ర ఎక్కువగా ఉంటోంది. ముఖ్యంగా, సెంట్రల్ బ్యాంకులు రెండో త్రైమాసికంలో భారీగా బంగారం కొనుగోళ్లు చేశాయి. గత ఏడాదితో పోలిస్తే 62% పెరిగి, 289 టన్నుల బంగారం రిజర్వులను పెంచుకున్నాయి. ఇందులో భారత రిజర్వ్ బ్యాంక్ (RBI) కూడా 200 కేజీల బంగారం కొనుగోలుతో తనవంతు పాత్ర పోషించింది. అయితే, గోల్డ్-బ్యాక్డ్ ETFల ద్వారా రిటైల్ పెట్టుబడులు 45 టన్నులు తగ్గినా, ఓవర్-ది-కౌంటర్ (OTC) మార్కెట్, ముఖ్యంగా ఆసియా, భారీ పెట్టుబడిదారుల నుంచి వచ్చిన డిమాండ్ 327 టన్నులకు చేరడంతో మార్కెట్ బ్యాలెన్స్ అయ్యింది.
రిస్కులు.. పెట్టుబడిదారులకు సూచనలు
జువెలరీ రంగంలో పనిచేస్తున్న కంపెనీలకు, పెట్టుబడిదారులకు ప్రధాన రిస్క్ ధరల సున్నితత్వమే (Price Sensitivity). బంగారం ధరలు ఇలాగే అధికంగా ఉంటే, రిటైల్ అమ్మకాలపై ఒత్తిడి పెరిగి, జువెలరీ రిటైలర్ల ఆదాయ వృద్ధిపై ప్రభావం చూపవచ్చు. పెట్టుబడిదారులు ఈ కంపెనీలు తమ ఇన్వెంటరీ ఖర్చులను ఎలా నిర్వహిస్తున్నాయో, వినియోగదారులు తక్కువ బరువున్న లేదా తక్కువ విలువైన ఉత్పత్తుల వైపు మళ్లుతున్న తరుణంలో లాభాల మార్జిన్లను ఎలా నిలబెట్టుకుంటున్నాయో గమనించాలి. ఏడాది ద్వితీయార్థంలో పనితీరు, వినియోగదారుల సెంటిమెంట్, ప్రపంచ ద్రవ్య విధానాలు, రియల్ యీల్డ్స్పై సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోలు తీరుతెన్నులపై ఆధారపడి ఉంటుంది.