భారత్ లో బంగారం దిగుమతులు మళ్ళీ మొదలు! రూపాయిపై ఒత్తిడి, వాణిజ్య లోటు పెరుగుదలకు తెర లేపిందా?

బంగారం, వెండి దిగుమతులకు గ్రీన్ సిగ్నల్

ఇన్నాళ్లూ నిలిచిపోయిన బంగారం, వెండి దిగుమతులకు భారతీయ బ్యాంకులు మళ్ళీ గ్రీన్ సిగ్నల్ ఇచ్చాయి. కస్టమ్స్ వద్ద 3% ఇంటిగ్రేటెడ్ గూడ్స్ అండ్ సర్వీసెస్ టాక్స్ (IGST) చెల్లించడానికి అంగీకరించడంతో, ఈ దిగుమతులు తిరిగి ప్రారంభమయ్యాయి. ఈ ఒప్పందం ఫలితంగా, మే నెలలో సుమారు 9 మెట్రిక్ టన్నుల బంగారం, 34 మెట్రిక్ టన్నుల వెండి దేశంలోకి దిగుమతి అయ్యాయి.

డిమాండ్ మందకొడిగా, రూపాయిపై ఒత్తిడి

అయితే, ఒకవైపు దిగుమతులు పునఃప్రారంభమైనా, మరోవైపు దేశీయంగా బంగారం డిమాండ్ మాత్రం మందకొడిగా (subdued) ఉంది. ప్రస్తుతం దేశీయంగా బంగారం ధరలు, అంతర్జాతీయ ధరల కంటే ఔన్సుకి $17 వరకు డిస్కౌంట్ లో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. స్పాట్ గోల్డ్ ధర సుమారు $4,728 గా ఉండగా, భారత రూపాయి మారకం రేటు డాలర్ తో పోలిస్తే సుమారు 0.01045 USD వద్ద కొనసాగుతోంది.

వాణిజ్య లోటు, రూపాయిపై ప్రభావం

ఈ బంగారం దిగుమతుల పునఃప్రారంభం, అప్పటికే పేరుకుపోయిన వాణిజ్య లోటును (trade deficit) మరింత పెంచుతుందని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి. మార్చి 2026 నాటికి ఈ లోటు $20.67 బిలియన్లకు చేరుకుంది, 2025-26 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మొత్తం లోటు $240.73 బిలియన్లకు చేరవచ్చని అంచనా. భారత మొత్తం దిగుమతుల్లో బంగారం వాటా దాదాపు 9% వరకు ఉంటుంది. ఈ దిగుమతులకు అవసరమైన డాలర్ల డిమాండ్ పెరగడం, ఆసియాలోనే అత్యంత బలహీనంగా ఉన్న భారత రూపాయిపై మరింత ఒత్తిడి తెస్తుంది. గతంలో కూడా భారీ బంగారం దిగుమతులు రూపాయి విలువ పడిపోవడానికి, విదేశీ మారక నిల్వలు తరగిపోవడానికి దారితీసిన సందర్భాలున్నాయి.

వినియోగదారుల అలవాట్లు మార్పు

దేశీయంగా బంగారం వినియోగదారుల అలవాట్లు కూడా గణనీయంగా మారుతున్నాయి. 2026 మొదటి త్రైమాసికంలో, బంగారం నగలు వినియోగం గత ఏడాదితో పోలిస్తే 19% తగ్గింది. దీనికి ప్రధాన కారణం, గత ఏడాదితో పోలిస్తే బంగారం ధరలు దాదాపు 81% ఎక్కువగా ఉండటమే. దీంతో, చాలామంది వినియోగదారులు బంగారం బిస్కెట్లు, నాణేలు, ఈటీఎఫ్ ల వంటి పెట్టుబడి మార్గాల వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారు. దేశీయంగా నగలు వినియోగం కంటే పెట్టుబడి రూపంలో బంగారం డిమాండ్ ఇప్పుడు అధికంగా ఉంది. 2026లో భారతదేశ మొత్తం బంగారం డిమాండ్ ఐదేళ్ల కనిష్ట స్థాయికి, అంటే 600-700 మెట్రిక్ టన్నులకు పడిపోవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు.

ఆర్థిక నిర్వహణలో సందిగ్ధత

ప్రధాని నరేంద్ర మోదీ విదేశీ మారక నిల్వలను కాపాడటానికి బంగారం కొనుగోళ్లను తగ్గించాలని ప్రజలకు సూచిస్తున్నప్పటికీ, బ్యాంకులు దిగుమతులను పునఃప్రారంభించడం ఆర్థిక నిర్వహణలో ఒక కీలక సందిగ్ధతను సూచిస్తుంది. ముడి చమురు తర్వాత భారతదేశానికి రెండో అతిపెద్ద దిగుమతి వస్తువైన బంగారంపై దేశం ఆధారపడటం, చెల్లింపుల సమతుల్యత (balance of payments) సమస్యలను నిరంతరం సృష్టిస్తూనే ఉంది. ఈ దిగుమతుల వల్ల విదేశీ మారక నిల్వలు బయటికి వెళ్ళిపోవడం గతంలో కరెన్సీ సంక్షోభాలకు, ప్రభుత్వాలు జోక్యాలకు దారితీసిన సంఘటనలున్నాయి.

భవిష్యత్తుపై ప్రభావం

ఒకవైపు, నగల వ్యాపారస్తులు అధిక సోర్సింగ్ ఖర్చులతో పాటు, వినియోగదారుల ప్రాధాన్యతలలో వస్తున్న మార్పును ఎదుర్కొంటున్నారు. పెరిగిన ఖర్చులను పూర్తిగా వినియోగదారులపైకి నెట్టలేకపోవడం వారి లాభాల మార్జిన్లను దెబ్బతీసే అవకాశం ఉంది. భవిష్యత్తులో, భారతీయ రూపాయి మలేషియన్ రింగిట్, చైనీస్ యువాన్ వంటి ప్రాంతీయ కరెన్సీలతో పోలిస్తే బలహీనంగానే కొనసాగే అవకాశం ఉంది. రూపాయిపై, వాణిజ్య లోటుపై నిరంతర ఒత్తిడి దేశీయ ఆర్థిక విధాన నిర్ణేతలకు, పెట్టుబడిదారులకు ఒక పెద్ద సవాలుగా మారనుంది.