Whalesbook
పెట్టుబడుల జోరు.. అసలు కారణమేంటి?
FY22 లో నమోదైన రికార్డును రెట్టింపు చేస్తూ, FY26 లో ఇండియా ETF మార్కెట్ లోకి ₹1.81 లక్షల కోట్లు వచ్చి చేరాయి. గత ఐదేళ్లుగా (FY21-FY25) ఏడాదికి ₹46,000 నుండి ₹83,000 కోట్ల మధ్య మాత్రమే పెట్టుబడులు నమోదయ్యేవి. ఈసారి మాత్రం పెట్టుబడుల ప్రవాహం ఊహించని విధంగా పెరిగింది. డైవర్సిఫికేషన్ (Portfolio విస్తరణ) ఒక కారణమైనప్పటికీ, కమోడిటీ ETFs, ముఖ్యంగా గోల్డ్, సిల్వర్ లోకి భారీగా నిధులు తరలిరావడం ఒక బలమైన సంకేతం. గ్లోబల్ ఎకానమీపై ఆందోళనలు, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) తగ్గకపోవడం, స్టాక్ మార్కెట్ వాల్యుయేషన్లపై సందేహాలు వంటివి ఈ వ్యూహాత్మక మార్పుకు కారణమవుతున్నాయి. గ్లోబల్ గా కూడా కమోడిటీ ETFలలో పెట్టుబడులు పెరిగాయి, కానీ ఇండియాలో ఈ ట్రెండ్ మరింత స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది.
గోల్డ్ & సిల్వర్.. ఇన్వెస్టర్ల ఫస్ట్ ఛాయిస్
FY26 లో మొత్తం ETF పెట్టుబడుల్లో దాదాపు 55% కమోడిటీ ETFs, ముఖ్యంగా గోల్డ్, సిల్వర్ నుండే వచ్చాయి. FY24 లో ఇది 17% కంటే తక్కువగా ఉండేది. ఒక్క గోల్డ్ ETFs లోకే ₹68,868 కోట్లు (మొత్తం పెట్టుబడుల్లో 38%) వచ్చి చేరగా, సిల్వర్ ETFs లోకి ₹30,412 కోట్లు ( 16.8%) చేరాయి. ఈక్విటీ ETFs లోకి ₹77,780 కోట్లు ( 42.9%) వచ్చినా, గోల్డ్, సిల్వర్ కలిపి వాటిని అధిగమించడం ఇదే తొలిసారి. కేవలం డైవర్సిఫికేషన్ కోసమే కాకుండా, ఈ లోహాల ధరలలో వచ్చిన భారీ పెరుగుదల కూడా ఈ ఇన్ఫ్లోలకు ఆజ్యం పోసింది. మార్చి 2026 నాటికి గోల్డ్ ETFs లో నిర్వహణలో ఉన్న మొత్తం విలువ 191% పెరిగి ₹1.71 లక్షల కోట్లకు పైగా చేరింది. సిల్వర్ ధరలలో పెరుగుదల, సప్లై కొరత, సోలార్ ఎనర్జీ, ఎలక్ట్రిక్ వెహికల్స్ వంటి రంగాల నుంచి వస్తున్న డిమాండ్ కూడా సిల్వర్ ETFs వృద్ధికి దోహదపడ్డాయి.
కమోడిటీ ధరల్లో రిస్క్.. హెచ్చరిస్తున్న నిపుణులు
అయితే, కమోడిటీ ధరలు, ETF విలువల్లో ఈ భారీ పెరుగుదల కొన్ని రిస్క్ లను కూడా తెచ్చిపెట్టింది. మార్చి 2026 లో బంగారం ధరలు నెలవారీగా 10% కంటే ఎక్కువగా పడిపోయాయి. ఇది 2013 తర్వాత అతి పెద్ద పతనం. అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు, ద్రవ్యోల్బణంపై మళ్లీ భయాలు పెరగడం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడంలో ఆలస్యం వంటి అంశాలు దీనికి కారణమయ్యాయి. పేపర్ గోల్డ్ మార్కెట్ లో ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్స్, షార్ట్-టర్మ్ ప్రైస్ మూమెంట్స్ ఇన్వెస్టర్ల భద్రత కోరికను డామినేట్ చేయగలవని ఈ సంఘటన చూపించింది. సిల్వర్ ధరలపై కూడా డాలర్ బలపడటం, అధిక వడ్డీ రేట్లు ప్రభావం చూపుతున్నాయి. స్పెక్యులేటర్లు తమ పొజిషన్లనుంచి బయటకు వస్తే సిల్వర్ ధరల్లో భారీ పతనం రావచ్చని విశ్లేషకులు హెచ్చరిస్తున్నారు. JP Morgan $81, Bank of America $135-$309 మధ్య అంచనాలను విడుదల చేశాయి.
మరోవైపు, ఏప్రిల్ 1, 2026 నుంచి గోల్డ్ ETF ల కోసం SEBI కొత్త నిబంధనలను తీసుకొచ్చింది. ఇవి లోకల్ ధరలకు అనుగుణంగా ఉండేలా, అండర్లయింగ్ గోల్డ్ వాల్యుయేషన్ పై స్పష్టత పెంచేలా ఉన్నాయి.
భవిష్యత్ అంచనాలు..
భవిష్యత్ లో గోల్డ్ కు మంచి డిమాండ్ ఉంటుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, డాలర్ పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవడం, దీర్ఘకాలిక సప్లై సమస్యలు దీనికి మద్దతుగా నిలుస్తాయి. Goldman Sachs, J.P. Morgan గోల్డ్ ధరలు 2026 చివరి నాటికి $5,000-$6,000 స్థాయికి చేరవచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి. సిల్వర్ కు కూడా బలమైన డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, ధరల పెరుగుదల సప్లై కొరత, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు వంటి అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. FY26 లో ఇండియా ETFs ట్రెండ్, గ్లోబల్ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో ఇన్వెస్టర్లు స్టాక్స్ నుంచి సురక్షితమైన ఆస్తుల వైపు వ్యూహాత్మకంగా మళ్లుతున్నారని స్పష్టంగా చూపిస్తోంది. అయితే, కమోడిటీ ధరల్లో కదలికలు, మారుతున్న గ్లోబల్ పాలిటిక్స్ వలన ఈ లాభాలు కొనసాగుతాయా లేదా అనేది చూడాలి.