భారత బాండ్లలో ర్యాలీ: క్రూడ్ ఆయిల్ ధరల తగ్గుదల, దేశీయ ద్రవ్యోల్బణాన్ని అధిగమించిన మార్కెట్

ఇంధన ధరల ఉపశమనంతో బాండ్ ఈల్డ్స్ తగ్గుదల

ప్రారంభ ట్రేడింగ్‌లో, బెంచ్‌మార్క్ 10-సంవత్సరాల ప్రభుత్వ బాండ్ ఈల్డ్ **7.02%**కి చేరుకుంది. బ్రెంట్ క్రూడ్ ఫ్యూచర్స్ బ్యారెల్ $100 మార్క్ దిగువకు పడిపోవడంతో ఈ ర్యాలీ చోటుచేసుకుంది. తక్కువ ఇంధన దిగుమతి వ్యయాల కారణంగా ఫిక్స్‌డ్ ఇన్‌కమ్ ఆస్తుల వైపు మార్కెట్ మొగ్గు చూపుతుందని ఈ ర్యాలీ సూచిస్తోంది. ముడి చమురు ధరలు తగ్గడం వల్ల భారత రూపాయిపై ఒత్తిడి కూడా తగ్గింది. దేశీయ ద్రవ్యోల్బణం డేటా మార్కెట్ ను పునరాలోచనలో పడేసేలోపు, బాండ్ ట్రేడర్లు తమ హోల్డింగ్స్ ను పెంచుకోవడానికి ఇది అనుకూలమైన సమయం.

అంతర్జాతీయంగా తగ్గుతున్నా, దేశీయంగా ఇంధన ధరల పెరుగుదల

అంతర్జాతీయ బెంచ్‌మార్క్‌లు తక్కువ ఇన్‌పుట్ ఖర్చులను సూచిస్తున్నప్పటికీ, దేశీయ చమురు కంపెనీలు రెండు వారాల కంటే తక్కువ వ్యవధిలో పెట్రోల్, డీజిల్ ధరలను 4 సార్లు పెంచాయి. దీంతో ధరలు ₹7.50 వరకు పెరిగాయి. అంతర్జాతీయ కమోడిటీ ట్రెండ్‌లకు, దేశీయ వినియోగదారుల ధరల ఒత్తిళ్లకు మధ్య ఇది సంఘర్షణను సృష్టిస్తోంది. చారిత్రాత్మకంగా, భారతదేశంలో ఇంధన ద్రవ్యోల్బణం పెరిగితే, అది కోర్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతుంది. ఇతర సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే ఆలోచనలో ఉన్నప్పటికీ, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) అధిక వడ్డీ రేట్లను కొనసాగించాల్సి రావచ్చు.

భౌగోళిక రాజకీయ రిస్కులు సరఫరా స్థిరత్వాన్ని దెబ్బతీస్తున్నాయి

అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య దౌత్యపరమైన పురోగతిపై ఆశలు పెట్టుకున్నప్పటికీ, హోర్ముజ్ జలసంధిలోని సరఫరా గొలుసు (Supply Chain) ఇప్పటికీ సున్నితంగా ఉంది. ప్రస్తుత మార్కెట్ అంచనాలు చర్చలు విజయవంతమయ్యే అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయని భావిస్తున్నాయి. అయితే, గత భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు చూపిస్తున్నట్లుగా, పురోగతి అస్థిరంగా ఉండవచ్చు మరియు త్వరగా రివర్స్ కావచ్చు. ఈ చర్చలు విఫలమైతే లేదా స్తంభించిపోతే, సరఫరా షాక్ ఏర్పడి, ప్రస్తుత బాండ్ ఈల్డ్ కంప్రెషన్‌ను వేగంగా రివర్స్ చేయవచ్చు. ఇంధన దిగుమతులపై భారతదేశం ఎక్కువగా ఆధారపడటం వల్ల ఇలాంటి అంతరాయాలకు గురయ్యే అవకాశం ఉంది.

కరెన్సీ బలహీనత, మార్కెట్ హెడ్‌విండ్స్

భారత రూపాయి నిరంతర క్షీణత ఒత్తిడిని పెంచుతోంది. అంతర్జాతీయ కమోడిటీ ధరలతో సంబంధం లేకుండా దిగుమతి ఖర్చులను పెంచుతోంది. ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లు (Emerging Markets) విస్తృతమైన యీల్డ్ స్ప్రెడ్‌లను అందిస్తున్నాయి. ఇది విదేశీ సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులను (FIIs) అధిక రాబడినిచ్చే అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్ రుణాల వైపు ఆకర్షించవచ్చు. విశ్లేషకుల ప్రకారం, ఇంధన ధరల పెరుగుదల నియంత్రించబడకపోతే లేదా కరెన్సీ స్థిరపడకపోతే, 10-సంవత్సరాల బెంచ్‌మార్క్ బాండ్‌కు 7.00% స్థాయి బలమైన ప్రతిఘటనను ఎదుర్కొంటుంది. ఇది వచ్చే త్రైమాసికంలో ద్రవ్యోల్బణ అంచనాల పునఃప్రైసింగ్‌కు మార్కెట్‌ను బహిర్గతం చేస్తుంది.