IGL షేర్ దూకుడు: CNG ధరల పెంపుతో లాభాల్లోకి.. అయినా ఇన్వెస్టర్లకు టెన్షన్..!

CNG ధరల పెంపుతో IGL ర్యాలీ

ఢిల్లీ-NCR ప్రాంతంలో కంప్రెస్డ్ నేచురల్ గ్యాస్ (CNG) ధరను కిలోకు ₹2 పెంచడంతో, ఇంద్రాప్రస్థా గ్యాస్ (IGL) షేర్లు ఈరోజు ట్రేడింగ్ లో దాదాపు 6% పెరిగి ₹170 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఉదయం 6 గంటల నుండి కొత్త ధరలు అమలులోకి వచ్చాయి. కేవలం 11 రోజుల్లో ఇది నాలుగో ధరల పెంపు కావడం గమనార్హం. ధరల పెంపుతో కంపెనీ ఆదాయాలు పెరుగుతాయని ఇన్వెస్టర్లు భావిస్తున్నా, విస్తృత ఆదాయాల తీరుపై మాత్రం కొంత ఆందోళన నెలకొంది.

గత ఆర్థిక సంవత్సరం (FY26) నాలుగో త్రైమాసికంలో, IGL నెట్ ప్రాఫిట్ 21% తగ్గింది. అధిక గ్యాస్ కొనుగోలు ఖర్చులు, పెరుగుతున్న నిర్వహణ ఖర్చుల కారణంగా కంపెనీ మార్జిన్లు ఒత్తిడికి గురవుతున్నాయి. అమ్మకాలు (Volumes) 6% పెరిగినా (9.7 mmscmd), EBITDA మార్జిన్ 10.2% కి పడిపోయింది. ఇది మార్కెట్ అంచనాలకు తక్కువగా ఉంది.

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, రూపాయి బలహీనత

మరోవైపు, పశ్చిమ ఆసియాలో నెలకొన్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు దేశీయ మార్కెట్ పై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. ఇరాన్ పై అమెరికా సైనిక దాడులు (Self-defense పేరుతో) చేయడంతో, సురక్షిత పెట్టుబడుల వైపు మొగ్గు పెరిగింది. దీంతో బంగారం ధరలు పెరిగాయి. దేశీయ రూపాయి, నెల చివరి చెల్లింపులు, ముడి చమురు ధరల్లో అస్థిరత కారణంగా డాలర్ తో పోలిస్తే 95.44 కి పడిపోయింది.

ఇంధన దిగుమతులు చేసుకునే కంపెనీలకు, ఈ రూపాయి పతనం దిగుమతి ఖర్చులను మరింత పెంచుతుంది. ఇప్పటికే అధిక ఇన్పుట్ ఖర్చులతో మార్జిన్లు ఒత్తిడిలో ఉన్న ఈ రంగం, ఇప్పుడు కరెన్సీ బలహీనతతో మరింత సవాళ్లను ఎదుర్కోనుంది.

సోలార్ ALMM గడువు సమీపిస్తోంది

రెన్యూవబుల్ ఎనర్జీ రంగంలో, కేంద్ర ప్రభుత్వం సోలార్ మాడ్యూల్ మాన్యుఫ్యాక్చరర్స్ (ALMM) జాబితా-II అమలును జూన్ 1, 2026 నుండి పొడిగించబోమని స్పష్టం చేసింది. ఇది దేశీయ సోలార్ తయారీదారులకు (Waaree Energies, Premier Energies, Emmvee వంటి) ప్రయోజనం చేకూర్చినప్పటికీ, ఈ మార్పు కఠినంగా ఉంటుందని అంచనా. ప్రస్తుతం, దేశీయ మాడ్యూల్, సెల్ తయారీ సామర్థ్యాల మధ్య అంతరం ఎక్కువగా ఉంది. చాలా మంది ఉత్పత్తిదారుల వినియోగ రేట్లు 50-70% మధ్యనే ఉన్నాయి. ఈ ఆదేశం వల్ల సోలార్ ప్రాజెక్టులకు స్వల్పకాలికంగా ధరలు పెరిగే అవకాశం ఉందని, ఇది దేశీయ తయారీని ప్రోత్సహించి, దిగుమతులపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించే ప్రయత్నమని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు.

రిస్క్ అంశాలు, రంగం సవాళ్లు

యుటిలిటీస్, ఎనర్జీ రంగాలకు అనేక రిస్కులు పొంచి ఉన్నాయి. IGL లో ఇటీవల మేనేజ్‌మెంట్ మార్పులు జరిగాయి, మంజీత్ సింగ్ గులాటీ కొత్త CFO గా బాధ్యతలు స్వీకరించారు. ఈ సమయంలో, కంపెనీ వాల్యూమ్ వృద్ధికి, అధిక కార్మిక, ఆర్థిక ఖర్చులకు మధ్య సమతుల్యం పాటించాల్సిన అవసరం ఉంది. కొన్ని పీర్ కంపెనీలతో పోలిస్తే, IGL లో ఆదాయం వాల్యూమ్ వృద్ధి కంటే వెనుకబడింది. గ్యాస్ కొనుగోలు ధరలు అస్థిరంగా ఉంటే ఈ ధోరణి కొనసాగవచ్చు. రెన్యూవబుల్ రంగంలో, ALMM మద్దతు ఉన్నప్పటికీ, తీవ్రమైన ధరల పోటీ, పూర్తి ఇంటిగ్రేషన్ కోసం భారీ పెట్టుబడులు వంటి సవాళ్లు ఉన్నాయి. రాబోయే సంవత్సరాల్లో పోటీ, భారీ కెపాసిటీ విస్తరణ ప్రణాళికల కారణంగా EBITDA మార్జిన్లు తగ్గవచ్చని ఇన్వెస్టర్లు అంచనా వేస్తున్నారు.