Hindalco Share Price: రికార్డు ఆదాయం.. కానీ లాభాల్లో భారీ పతనం! అప్పుల భారం పెరుగుతోంది

దేశీయంగా అదరగొట్టినా.. నోవెలస్ సమస్యలతో దెబ్బతిన్న హిండాల్కో

హిండాల్కో ఇండస్ట్రీస్ ఈసారి కన్సాలిడేటెడ్ క్వార్టర్లీ ఆదాయంలో అత్యధిక స్థాయిని అందుకుంది. కానీ, లాభాలు మాత్రం భారీగా పడిపోయాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం అమెరికాలోని న్యూయార్క్‌లో ఉన్న నోవెలస్ ఓస్వెగో ప్లాంట్‌లో జరిగిన అంతరాయాలు.

హిండాల్కో దేశీయ అల్యూమినియం, కాపర్ వ్యాపారాలు వరుసగా ₹5,448 కోట్లు, ₹907 కోట్ల EBITDAతో రికార్డులు సృష్టించినా, US సబ్సిడరీ అయిన నోవెలస్ నుంచి వచ్చిన అసాధారణ ఛార్జీలు, ఆపరేషనల్ ఇంపాక్ట్స్ తో పాటు, ఓస్వెగో ప్లాంట్ సమస్యలను అధిగమించలేకపోయాయి. ప్రస్తుతం మార్కెట్లో హిండాల్కో P/E మల్టిపుల్ సుమారు 18.6x వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది ఇన్వెస్టర్లను, కంపెనీ దేశీయ కార్యకలాపాల స్థిరమైన పనితీరుకు, అంతర్జాతీయ వ్యాపారంలో ఉన్న అనిశ్చితికి మధ్య బ్యాలెన్స్ చేసుకోవాల్సిన పరిస్థితిని తెచ్చిపెట్టింది.

పెరుగుతున్న అప్పుల భయం

మార్చి 2026 నాటికి హిండాల్కో కన్సాలిడేటెడ్ నికర అప్పు గణనీయంగా పెరిగి ₹68,440 కోట్లకు చేరింది. గత ఏడాదితో పోలిస్తే ఇది ₹35,330 కోట్ల పెరుగుదల. అలబామాలో విస్తరణ పనులు వంటి భారీ మూలధన పెట్టుబడుల కారణంగానే ఈ పెరుగుదల చోటుచేసుకుంది. కంపెనీ నికర అప్పు-EBITDA నిష్పత్తి 1.06x నుంచి 1.83xకి పెరిగింది. దీంతో కంపెనీ ఫైనాన్షియల్ ఫ్లెక్సిబిలిటీ తగ్గింది. మేనేజ్‌మెంట్ ఈ నిష్పత్తిని 2.0x లోపు ఉంచాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నప్పటికీ, FY29 వరకు ప్రణాళిక చేయబడిన భారీ పెట్టుబడుల దృష్ట్యా, అప్పులను తగ్గించడం అనేది సుదీర్ఘమైన, సవాలుతో కూడుకున్న ప్రక్రియగా మారనుంది.

హిండాల్కో వ్యూహంపై విమర్శలు

నోవెలస్‌పై హిండాల్కో ఆధారపడటం, ఓస్వెగో అగ్నిప్రమాదాలు వంటి నిర్దిష్ట రిస్క్‌లకు కంపెనీని బహిర్గతం చేస్తుందనే ఆందోళనలు వ్యక్తమవుతున్నాయి. విభిన్న వ్యాపారాలున్న ఇతర కంపెనీల మాదిరిగా కాకుండా, హిండాల్కో ఇలాంటి చిన్న సంఘటనల వల్ల కూడా గణనీయమైన నగదు ప్రవాహ (Cash Flow) ప్రభావాలను ఎదుర్కొంటుంది. అంతేకాకుండా, అలబామాలోని కొత్త బే మిన్నెట్ (Bay Minette) ఫెసిలిటీలో వ్యయాలు పెరిగిపోవడం, వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉంటే షేర్ డైల్యూషన్ లేదా మరింత అప్పులు చేయాల్సి వస్తుందనే భయాలను పెంచుతోంది. ఆర్థికంగా అనిశ్చితి నెలకొన్న ఈ తరుణంలో, హిండాల్కో తన ఆర్థిక సామర్థ్యానికి మించి విస్తరిస్తోందని విమర్శకులు వాదిస్తున్నారు. బే మిన్నెట్ వద్ద ఏవైనా మరింత ఆలస్యం జరిగితే, దీర్ఘకాలంలో వాటాదారుల రాబడిపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపవచ్చు.

ఇన్వెస్టర్లు ఏం చూడాలి?

భవిష్యత్తులో, ఓస్వెగో ప్లాంట్ పునఃప్రారంభం, బే మిన్నెట్ ఫెసిలిటీ పూర్తిస్థాయిలో ఏకీకరణపై హిండాల్కో పనితీరు ఆధారపడి ఉంటుంది. విశ్లేషకులు భిన్నాభిప్రాయాలు వ్యక్తం చేస్తున్నారు. కొందరు దేశీయ వ్యాపారాల బలం సానుకూల అంశమని భావిస్తుండగా, మరికొందరు అప్పుల స్థాయిలు తగ్గే వరకు అప్రమత్తంగా ఉండాలని సూచిస్తున్నారు. నోవెలస్ EBITDA పర్ టన్నును ఇన్వెస్టర్లు నిశితంగా గమనించాలి. ఇది ఆపరేషనల్ మెరుగుదలలు, ఖర్చు తగ్గింపు ప్రయత్నాలు పెరుగుతున్న ఇన్‌పుట్ ఖర్చులకు సమర్థవంతంగా ప్రతిఫలమిస్తున్నాయో లేదో సూచిస్తుంది.