2008 తర్వాతే అతిపెద్ద నెలవారీ పతనం
బంగారం ధరలు ఈ నెలలో 2008 అక్టోబర్ తర్వాత ఎన్నడూ చూడని అతిపెద్ద నెలవారీ నష్టాలను నమోదు చేశాయి. మార్చి 2026లో బంగారం దాదాపు 13.3% పడిపోయింది. జనవరి 2026 చివర్లో $5,595 వద్ద గరిష్ట స్థాయిని చేరుకున్న బంగారం, ఆ తర్వాత తీవ్రమైన ఒత్తిడికి లోనైంది. మధ్య ప్రాచ్య (West Asia) దేశాల్లో ఉద్రిక్తతలు కొద్దిగా తగ్గడంతో, మార్చి 31, 2026న ధరలు స్వల్పంగా పెరిగినా, ఇది తాత్కాలిక ఉపశమనం మాత్రమే.
ద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్ల ప్రభావం
దీనికి ప్రధాన కారణాలు ప్రపంచవ్యాప్తంగా పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం (Inflation), అధిక ఇంధన ధరలు. వీటితో యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB), బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (BoE) వంటి సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువగానే కొనసాగించనున్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) కూడా మార్చి 2026 మధ్యలో ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 3.50-3.75% వద్ద స్థిరంగా ఉంచింది. దీంతో ఈ ఏడాది వడ్డీ రేట్లు తగ్గే అవకాశం లేదని మార్కెట్ భావిస్తోంది. మధ్య ప్రాచ్య సంక్షోభం వల్ల బ్రెంట్ క్రూడ్ (Brent crude) ధరలు బ్యారెల్ కు $112 దాటి, మార్చి 27, 2026 నాటికి $106 వద్ద ట్రేడ్ అవ్వడం కూడా ద్రవ్యోల్బణంపై ఒత్తిడిని పెంచుతోంది.
భారత మార్కెట్ లో ప్రీమియం, ఈటీఎఫ్ ల జోరు
భారతదేశంలో బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయ మార్కెట్ కంటే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. మార్చి 31, 2026 నాటికి, 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర 10 గ్రాములకు ₹149,670 గా ఉంది. అంతర్జాతీయ స్పాట్ ధర సుమారు $4,472 పర్ ఔన్స్ (సుమారు ₹135,679 పది గ్రాములకు) గా ఉంది. అంటే, పన్నులు, సుంకాలు కాకుండానే భారత బంగారంపై 10.31% కంటే ఎక్కువ ప్రీమియం ఉంది. అయితే, భౌతిక బంగారంపై ఒత్తిడి ఉన్నప్పటికీ, భారత గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ లు (Gold ETFs) మాత్రం బలంగా రాణిస్తున్నాయి. 2026 ఆర్థిక సంవత్సరంలో, భారత గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ లలోకి నికరంగా ₹14,852 కోట్లు వచ్చాయి, ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే దాదాపు మూడింతలు.
భవిష్యత్ అంచనాలు
మధ్య ప్రాచ్య ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో బంగారం ఒక సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా (Safe Haven) కొంత పెరిగినా, ఆర్థిక అంశాలే ఇప్పుడు ధరలను ఎక్కువగా నడిపిస్తున్నాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లు తగ్గించే అవకాశం లేకపోవడం, పెరుగుతున్న ట్రెజరీ యీల్డ్స్, బలమైన డాలర్ వంటివి బంగారం వంటి లాభాలు లేని ఆస్తులను (No-yield assets) కలిగి ఉండటాన్ని ఖరీదైనదిగా మార్చాయి. విశ్లేషకులు స్వల్పకాలంలో ధరలు పరిమితంగానే కదులుతాయని అంచనా వేస్తుండగా, దీర్ఘకాలంలో JPMorgan, Wells Fargo వంటి సంస్థలు 2026 సంవత్సరం చివరి నాటికి ధరలు $6,000 నుండి $6,300 మధ్య ఉండవచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి. Goldman Sachs మాత్రం $5,400 అని అంచనా వేసింది. ఈ అంచనాలు సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, ద్రవ్యోల్బణం డేటా, భౌగోళిక రాజకీయాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి.