బంగారం, వెండి ధరలు స్తంభించాయి: వడ్డీ రేట్ల కోతపై ఆశలు సన్నగిల్లుతున్నాయా?

రియల్ ఈల్డ్స్ బంగారం, వెండికి అడ్డుకట్ట!

ప్రస్తుతం కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, బంగారం, వెండి ధరలు పుంజుకోవడానికి కష్టపడుతున్నాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం అమెరికా ట్రెజరీ రియల్ ఈల్డ్స్ (US Treasury Real Yields) అధిక స్థాయిలో ఉండటమే. ఫెడరల్ రిజర్వ్ లక్ష్యాల కంటే ద్రవ్యోల్బణం ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, అధిక నామినల్ బాండ్ ఈల్డ్స్ (Nominal Bond Yields) బంగారం వంటి వడ్డీ లేని ఆస్తులను కలిగి ఉండే ఖర్చును పెంచుతాయి. అంతర్జాతీయ సంఘర్షణల సమయంలో సాధారణంగా బంగారానికి మద్దతిచ్చే 'సేఫ్-హేవెన్' (Safe-haven) ఆకర్షణను ఇది బలహీనపరిచింది.

ద్రవ్యోల్బణ డేటా, మార్కెట్ అంచనాలు

ట్రేడర్లు ఇప్పుడు రాబోయే ద్రవ్యోల్బణ డేటాపై, ముఖ్యంగా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లపై తదుపరి చర్యను అంచనా వేయడానికి 'కోర్ పీసీఈ ప్రైస్ ఇండెక్స్' (Core PCE Price Index) పై దృష్టి సారించారు. ద్రవ్యోల్బణం అంచనాలు బలంగా ఉంటే, US డాలర్ బలపడవచ్చు, ఇది బంగారం అమ్మకాలకు దారితీయవచ్చు. వెండి కూడా బంగారంతో సమానమైన రక్షణాత్మక కథనాన్ని పంచుకున్నప్పటికీ, దాని పారిశ్రామిక డిమాండ్, ముఖ్యంగా సౌర ఫలకాల వంటి గ్రీన్ ఎనర్జీ టెక్నాలజీల కోసం, బంగారానికి లేని ప్రత్యేక మద్దతును అందిస్తుంది. అయితే, ఫోటోవోల్టాయిక్ రంగంలో సరఫరా గొలుసు సమస్యలు ప్రస్తుతం వెండి ధరలకు కీలక చోదకాలుగా ఉన్నాయి.

విలువైన లోహాలకు ప్రతికూల అంశాలు

మార్కెట్ లిక్విడిటీ తగ్గడం మరియు వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువ కాలం పాటు అధికంగా ఉండే అవకాశం వంటివి విలువైన లోహాలకు ప్రతికూల దృక్పథాన్ని నడిపిస్తున్నాయి. స్పెక్యులేటివ్ కొనుగోళ్లు తగ్గాయి, ప్రస్తుత ధరలు లాభాల స్వీకరణకు (Profit-taking) గురయ్యే అవకాశం ఉంది. ప్రపంచ తయారీ కార్యకలాపాలు (Global Manufacturing Activity) కఠినమైన రుణ పరిస్థితుల కారణంగా మందగిస్తే, వెండి కూడా డౌన్‌సైడ్ రిస్క్‌ను ఎదుర్కొంటుంది. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు సురక్షితమైన, స్వల్పకాలిక నగదు సమానమైన వాటి వైపు మళ్లుతున్నారు, ఇది ప్రస్తుత విలువైన లోహాల ధరల మద్దతు స్థాయిలు బలహీనంగా ఉన్నాయని సూచిస్తుంది.

భవిష్యత్ కదలికల కోసం స్థానం

బంగారం ధరల భవిష్యత్ దిశ ఎక్కువగా ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధాన నిర్ణయాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్కెట్ ఫెడ్ వడ్డీ రేటు మార్గంపై స్పష్టత పొందే వరకు కొంత స్థిరీకరణ కాలాన్ని విశ్లేషకులు ఆశిస్తున్నారు. విలువైన లోహాలను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులు స్వల్పకాలిక ధరల కదలికలను అంచనా వేయడానికి ప్రయత్నించడం కంటే, మార్కెట్ తగ్గుముఖం పట్టినప్పుడు కొనుగోలు అవకాశాల కోసం చూడాలని సూచించారు. కూలిపోతున్న కార్మిక మార్కెట్ (Cooling Labor Market) లేదా కోర్ ద్రవ్యోల్బణంలో గణనీయమైన తగ్గుదల స్పష్టమైన సాక్ష్యం లభించే వరకు స్థిరమైన లాభాలు అసంభవం.