బంగారం, వెండి: ఫ్యూచర్స్ లో ర్యాలీ, ఈటీఎఫ్‌ల్లో పతనం! హోలీ సెలవుల ప్రభావమా?

ఫ్యూచర్స్ లో జోరుకు కారణం?

మార్చి 4, 2026న, మధ్య ప్రాచ్య దేశాల్లో పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions) బంగారం, వెండి ఫ్యూచర్స్ (Futures) ధరలను పెంచాయి. MCX లో ఏప్రిల్ డెలివరీ బంగారం సుమారు 1.5% పెరిగి ₹1.63 లక్షల వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది. అదేవిధంగా, మే డెలివరీ వెండి దాదాపు 2% పెరిగి ₹2.72 లక్షల వద్దకు చేరింది. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో COMEX బంగారం కూడా సుమారు 2% పెరిగి ఔన్సు $5,180 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యింది. ఈ పెరుగుదల, అనిశ్చితి వేళ ఇన్వెస్టర్లు భద్రతా వలయం (safe haven) వైపు మొగ్గు చూపడం వల్లే వచ్చిందని తెలుస్తోంది.

ఈటీఎఫ్‌లు ఎందుకు పడిపోయాయి?

అయితే, ఈ ర్యాలీ ఈటీఎఫ్‌లలో (ETFs) కనిపించలేదు. మార్చి 3, 2026న, అనేక బంగారం, వెండి ఈటీఎఫ్‌లు భారీ నష్టాలను నమోదు చేశాయి. ముఖ్యంగా వెండి ఈటీఎఫ్‌లు ఎక్కువగా ప్రభావితమయ్యాయి. ఉదాహరణకు, టాటా సిల్వర్ ఈటీఎఫ్ (Tata Silver ETF) మార్చి 4న 8.92% పడిపోయి ₹25.37కి చేరగా, టాటా గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ (Tata Gold ETF) 3.34% పడిపోయి ₹15.61 వద్ద నిలిచింది. ఇది ఫ్యూచర్స్ లో వచ్చిన లాభాలకు పూర్తి భిన్నంగా ఉంది. హోలీ పండుగ సందర్భంగా మార్చి 3న MCX మార్కెట్ మూసివేయడం వల్ల, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో వచ్చిన మార్పులను, లాభాల స్వీకరణను (profit-taking) ఈటీఎఫ్‌లు వెంటనే ప్రతిబింబించలేకపోయాయి.

విశ్లేషకుల మాటల్లో..

ఈ విభేదానికి అనేక కారణాలున్నాయి. మార్చి 4, 2026న 3.25 నెలల గరిష్ట స్థాయికి చేరిన బలమైన అమెరికా డాలర్ (USD) (సుమారు 98.90), బంగారం, వెండి వంటి డాలర్-ఆధారిత కమోడిటీలపై ఒత్తిడి తెస్తుంది. అలాగే, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే అవకాశాలు తగ్గుతున్నాయనే అంచనాలు కూడా కమోడిటీలపై ప్రభావం చూపుతున్నాయి. వెండి, బంగారం కంటే ఎక్కువ అస్థిరతను (volatility) కలిగి ఉంటుంది. అందుకే, మార్చి 3న అనేక వెండి ఈటీఎఫ్‌లు 5% కంటే ఎక్కువ పడిపోవడాన్ని గమనించవచ్చు. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు మద్దతునిస్తున్నప్పటికీ, డాలర్ బలం, ఆర్థిక అంశాలు ధరల పెరుగుదలను పరిమితం చేసే అవకాశం ఉంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

మధ్య ప్రాచ్య దేశాల్లో ఉద్రిక్తతలు కొనసాగుతున్నంతకాలం బంగారం, వెండి ధరల్లో ఒడిదుడుకులు (volatility) కొనసాగే అవకాశం ఉంది. అయితే, బలమైన డాలర్, వడ్డీ రేట్లపై ఫెడరల్ రిజర్వ్ నిర్ణయాలు ధరల భారీ పెరుగుదలకు అడ్డుకట్ట వేయవచ్చు. ఈ క్వార్టర్ ముగిసేనాటికి బంగారం $5,441 వరకు, ఏడాదిలో $5,865 వరకు చేరవచ్చని కొందరు అంచనా వేస్తున్నారు. అయితే, ఈటీఎఫ్‌ల పనితీరును బట్టి చూస్తే, పాసివ్ ఇన్వెస్టర్లు ప్రస్తుతానికి జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తున్నట్లు తెలుస్తోంది.