బంగారం, వెండి ర్యాలీ: ట్రేడ్ డీల్ జోష్.. అయినా టెన్షన్ తప్పదు!

ట్రేడ్ స్పష్టత vs. మ్యాక్రో అనిశ్చితి: కారణాల విశ్లేషణ

మార్కెట్లో బంగారం, వెండి ధరలు రెండు వైపులా శక్తివంతమైన కారణాలతో కదులుతున్నాయి. ఒకవైపు US-India మధ్య కుదిరిన ట్రేడ్ డీల్ గ్లోబల్ సెంటిమెంట్‌ను మెరుగుపరుస్తుంటే, మరోవైపు మ్యాక్రో ఎకనామిక్ అనిశ్చితి, పారిశ్రామిక డిమాండ్ వంటివి ఈ లోహాలకు స్థిరమైన మద్దతును అందిస్తున్నాయి.

ఫిబ్రవరి 4, 2026 నాడు స్పాట్ గోల్డ్ సుమారు 2.2% పెరిగి $5,044.74 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. అంతకుముందు సెషన్‌లో 5.9% భారీగా పెరిగిన ఈ ర్యాలీ, 2008 చివర్లో వచ్చిన అతిపెద్ద సింగిల్-డే ర్యాలీని గుర్తుచేసింది. దీనికి ముందువారం బంగారం $5,594.82 వద్ద రికార్డు స్థాయిని తాకింది. US డాలర్ విలువ తగ్గడంతో అంతర్జాతీయ కొనుగోలుదారులకు బంగారం అందుబాటులోకి వచ్చింది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) ఈ ఏడాది కనీసం రెండుసార్లు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించవచ్చనే అంచనాలు (rate cuts) కూడా బంగారం వంటి నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తులకు సానుకూలంగా మారాయి. US ప్రభుత్వం పాక్షికంగా మూసివేయబడటం (partial government shutdown) తొలగిపోవడంతో, మార్కెట్ దృష్టి ఇప్పుడు ద్రవ్య విధానం (monetary policy) మరియు ఆర్థిక వృద్ధి రిస్కులపై పడింది. విశ్లేషకులు సమీప భవిష్యత్తులో బంగారం $4,950 నుండి $5,198 మధ్య ట్రేడ్ అవుతుందని అంచనా వేస్తున్నారు.

వెండి కూడా బంగారం బాటలోనే నడిచింది. సుమారు 2.1% పెరిగి ఔన్సు $86.92కి చేరింది. దీని ధర కేవలం సేఫ్-హేవెన్ పెట్టుబడుల వల్లే కాకుండా, గ్లోబల్ మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ ట్రెండ్‌లకు సంబంధించిన పారిశ్రామిక డిమాండ్ అంచనాల వల్ల కూడా ప్రభావితమవుతోంది. ఇటీవల వెండి ధరల్లో తీవ్రమైన అస్థిరత (volatility) కనిపించింది. జనవరి చివరిలో ధరలు పడిపోయినా, వెంటనే రికవరీ అవ్వడం, షార్ట్ కవరింగ్, బేరం కొనుగోళ్లు జరిగినట్లు సూచిస్తోంది.

డీప్ డైవ్: ట్రేడ్ డీల్స్, పారిశ్రామిక డిమాండ్, ఫెడ్ సిగ్నల్స్

ఫిబ్రవరి 2, 2026 నుండి US, భారతీయ వస్తువులపై టారిఫ్‌లను సుమారు 50% నుండి **18%**కి తగ్గించడం గ్లోబల్ ట్రేడ్ సెంటిమెంట్‌కు సానుకూల సంకేతం. ఇది భారతీయ ఎగుమతిదారులకు, రూపాయికి, విదేశీ పెట్టుబడులకు మేలు చేస్తుందని భావిస్తున్నారు. ఈ ట్రేడ్ స్పష్టత బంగారం వంటి వాటిపై భయం తగ్గించినా, మ్యాక్రో ఎకనామిక్ అనిశ్చితి వాటిని బలంగా నిలబెడుతుందని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. వెండికి పారిశ్రామిక కార్యకలాపాలు పుంజుకుంటే అదనపు మద్దతు లభించవచ్చు.

వెండికి పారిశ్రామిక డిమాండ్ ఒక ముఖ్యమైన అంశం. ఎలక్ట్రానిక్స్, సోలార్ ప్యానెల్స్, ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు వంటి రంగాల నుంచి దీనికి డిమాండ్ వస్తోంది. 2021 నుండి ప్రపంచ వెండి మార్కెట్ నిర్మాణపరమైన సరఫరా కొరత (structural supply deficit) ను ఎదుర్కొంటోంది. పారిశ్రామిక వినియోగం, గనుల నుంచి వచ్చే సరఫరాను మించిపోతోంది. వెండి గనుల ఉత్పత్తి వృద్ధి కనీసం 2027 వరకు పరిమితంగానే ఉంటుందని అంచనా, ఎందుకంటే ఇది తరచుగా ఇతర బేస్ మెటల్ మైనింగ్‌కు ఉప-ఉత్పత్తిగా వస్తుంది. ఈ భౌతిక కొరత ధరలకు మద్దతునిస్తోంది.

ఇంతలో, US ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్య విధానం కీలక కేంద్రంగా ఉంది. జనవరి 2026 సమావేశంలో, ఫెడ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు పరిధిని 3.5% నుండి 3.75% వద్ద ఉంచింది. గత సంవత్సరం మూడుసార్లు రేట్లను తగ్గించిన తర్వాత ఈ ఈజింగ్ సైకిల్‌ను ఆపివేసింది. ఆర్థిక కార్యకలాపాలు బాగా విస్తరించినా, ఉద్యోగాల కల్పన నెమ్మదిగా ఉంది, ద్రవ్యోల్బణం ఇంకా ఎక్కువగా ఉంది. రాబోయే డేటాను జాగ్రత్తగా అంచనా వేయాల్సిన అవసరం ఉంది. భవిష్యత్ రేట్ కట్స్ పై మార్గదర్శకాల కోసం మార్కెట్లు ఎదురుచూస్తున్నాయి. కొందరు విశ్లేషకుల ప్రకారం, ఫెడ్ గతంలో ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం రేట్లను అలాగే ఉంచవచ్చు. రాబోయే US నాన్‌ఫార్మ్ పేరోల్స్ (Nonfarm Payrolls) నివేదిక చాలా కీలకం. జనవరికి దాదాపు 68,000 కొత్త ఉద్యోగాలు రావచ్చని అంచనా, అయితే ఈ ఉద్యోగాల కల్పనలో ఏయే రంగాలున్నాయనేది మార్కెట్ మందగమనంపై సూచనలు ఇవ్వగలదు.

భవిష్యత్ అంచనాలు: డేటాపై ఆధారపడటం

భారతదేశంలో బంగారం ధరలు కొంత కన్సాలిడేషన్ (consolidation) దశలోకి వెళ్లవచ్చని నిపుణులు భావిస్తున్నారు. రూపాయి బలపడటం వల్ల దిగుమతి చేసుకునే బంగారం ఖర్చు తగ్గవచ్చు. అయితే, మధ్యకాలికంగా చూస్తే, ఫెడ్ యొక్క డోవిష్ బయాస్ (dovish bias), జియోపాలిటికల్ రిస్క్స్, సెంట్రల్ బ్యాంక్, ఈటీఎఫ్ (ETF) కొనుగోళ్లు వంటి కారణాలతో మార్కెట్ సానుకూలంగానే ఉంటుంది. బంగారం సానుకూల పరిధిలో ట్రేడ్ అవుతుందని, వెండి ధరల్లో ఎక్కువ అస్థిరత ఉన్నా పారిశ్రామిక డిమాండ్ వల్ల స్థిరమైన మద్దతు లభిస్తుందని అంచనా. MCX బంగారం ప్రస్తుతానికి ₹1.45 లక్షల వద్ద సపోర్ట్, ₹1.55 లక్షల వద్ద రెసిస్టెన్స్ చూపిస్తోంది.

ముందుకు చూస్తే, చైనా, యూరప్, US నుండి PMI డేటా, ISM సేవల సూచీని మార్కెట్ నిశితంగా పరిశీలిస్తుంది. US లేబర్ డేటాపై మార్కెట్ స్పందన ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధాన సర్దుబాట్ల అంచనాలను ప్రభావితం చేస్తుంది. జియోపాలిటికల్ రిస్క్స్, సెంట్రల్ బ్యాంక్ డిమాండ్ వల్ల బంగారం $5,000-$6,000 శిఖరాలను చేరవచ్చని, వెండి ధరలు $88-$100 మధ్య టార్గెట్ చేయవచ్చని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు, అయితే గణనీయమైన అస్థిరత ఊహించవచ్చు.