బంగారం, వెండి ధరలకు భారీ పతనం! అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్ల భయాలు కారణం

ప్రపంచ మార్కెట్లలో మళ్లీ ఆందోళనలు!\n\nఅమెరికా నుంచి వచ్చిన తాజా ద్రవ్యోల్బణం డేటా (Inflation Data) ఇన్వెస్టర్లలో కొత్త భయాలను రేకెత్తించింది. ఏప్రిల్ 2026లో అమెరికాలో వినియోగదారుల ధరలు వార్షిక ప్రాతిపదికన 3.8% పెరిగాయి, ఇది మే 2023 తర్వాత అత్యధికం. హోల్‌సేల్ ధరలు కూడా భారీగా పెరిగాయి. ఈ నేపథ్యంలో, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను ప్రస్తుత స్థాయిల్లోనే ఎక్కువ కాలం కొనసాగించవచ్చని, లేదా మరికొంత పెంచవచ్చని మార్కెట్ వర్గాలు భావిస్తున్నాయి.\n\n### వడ్డీ రేట్లు, డాలర్ బలం.. బంగారం, వెండిపై ప్రభావం\n\nద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్ల పెంపు భయాలు ప్రపంచ మార్కెట్లను కుదిపేస్తున్నాయి. దీంతో, అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (US Treasury Yields) పెరిగాయి. మే 14, 2026 నాటికి 10-సంవత్సరాల ఈల్డ్ సుమారు **4.47%**కు చేరుకుంది. ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ పెరిగితే, సాధారణంగా డాలర్ బలపడుతుంది. డాలర్ బలపడటంతో, డాలర్లలో విలువ కట్టే బంగారం, వెండి వంటి లోహాలు అంతర్జాతీయ కొనుగోలుదారులకు ఖరీదైనవిగా మారతాయి. ఈ కారణాల వల్ల స్పాట్ గోల్డ్ ధర **4%**కు పైగా పడిపోయి, సుమారు $4,773 నుంచి $4,557 ఔన్సుకి చేరింది. వెండి ధర కూడా దాని గరిష్ట స్థాయి నుంచి **12%**కు పైగా పడిపోయి, దాదాపు $78 ఔన్సుకి చేరింది.\n\n### ఇండియాలో దిగుమతి సుంకాల పెంపు.. డిమాండ్‌కు బ్రేక్\n\nగ్లోబల్ మార్కెట్ ఒత్తిళ్లతో పాటు, భారతదేశ ప్రభుత్వం కూడా బంగారం, వెండి దిగుమతులపై కీలక నిర్ణయం తీసుకుంది. మే 13, 2026న, బంగారం, వెండి దిగుమతి సుంకాలను (Import Duties) ప్రస్తుత 6% ప్రభావవంతమైన రేటు నుంచి **15%**కు పెంచింది. ఇందులో 10% బేసిక్ కస్టమ్స్ డ్యూటీ, 5% అగ్రికల్చర్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ అండ్ డెవలప్‌మెంట్ సెస్ ఉన్నాయి. అధిక చమురు ధరలు, బలహీనపడుతున్న రూపాయి నేపథ్యంలో విదేశీ మారక నిల్వలపై ఒత్తిడి తగ్గించడానికి, అక్రమ వాణిజ్యాన్ని అరికట్టడానికి ఈ చర్య తీసుకున్నట్లు ప్రభుత్వం తెలిపింది. అయితే, ఇది దేశంలోకి బంగారం, వెండి దిగుమతుల వ్యయాన్ని గణనీయంగా పెంచుతుంది. ఇది భౌతిక డిమాండ్‌ను (Physical Demand) దెబ్బతీస్తుందని, బంగారం, వెండి ధరలపై మరింత ఒత్తిడిని పెంచుతుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఈ నేపథ్యంలో, జ్యువెలరీ స్టాక్స్ అయిన కళ్యాణ్ జ్యువెలర్స్ వంటివి ఇప్పటికే 52-వారాల కనిష్టాలకు పడిపోవడం గమనార్హం.\n\n### భవిష్యత్ అంచనాలు.. నిపుణుల మాటల్లో..\n\nభౌతిక కొనుగోళ్లపై భారతదేశం విధించిన ఈ అధిక దిగుమతి సుంకం, కీ మార్కెట్లో డిమాండ్‌ను తగ్గించే అవకాశం ఉంది. ఈ చర్య వల్ల వినియోగదారులు అనధికారిక మార్గాల వైపు వెళ్లే ప్రమాదం కూడా ఉంది. మధ్య ప్రాచ్యం (Middle East) ఉద్రిక్తతలు సాధారణంగా బంగారానికి మద్దతుగా నిలిచినప్పటికీ, ప్రస్తుతం కఠినమైన ద్రవ్య విధానం, భారతదేశ దిగుమతి ఖర్చుల ప్రభావం అధికంగా కనిపిస్తోంది. ఆయిల్ ధరలు కూడా స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ (Strait of Hormuz) వంటి ప్రాంతాల్లో సరఫరా అంతరాయాల వల్ల అధికంగానే ఉన్నాయి. బ్రెంట్ (Brent) క్రూడ్ ధర సుమారు $109, WTI ధర $105 వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అంతర్జాతీయ ఇంధన సంస్థ (IEA) అంచనాల ప్రకారం, అక్టోబర్ వరకు సరఫరా అంతరాయాలు కొనసాగితే, చమురు ధరలు మరింత పెరిగి, ద్రవ్యోల్బణానికి దారితీయవచ్చు. అయితే, అధిక ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ వల్ల, బంగారం వంటి లాభాలు లేని ఆస్తులను (Non-yielding Assets) కలిగి ఉండటం కంటే, ఆదాయం ఇచ్చే పెట్టుబడులను ఎంచుకోవడం మేలని చాలామంది భావిస్తున్నారు. స్వల్పకాలంలో బంగారం, వెండి ధరలు ఒత్తిడిలోనే కొనసాగే అవకాశం ఉందని, అయితే దీర్ఘకాలంలో సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుంచి పెరుగుతున్న డిమాండ్, భౌగోళిక రాజకీయ అనిశ్చితి వంటి అంశాలు మద్దతు ఇవ్వవచ్చని నిపుణులు అంచనా వేస్తున్నారు. అమెరికా-చైనా వాణిజ్య చర్చల ఫలితాలు కూడా కీలకం కానున్నాయి.