బంగారం, వెండి ధరల్లో భారీ పతనం: పెట్టుబడిదారుల్లో ఆందోళన!

ధరల కుప్పకూలడానికి కారణాలేంటి?

ఫిబ్రవరి 17, 2026న ప్రపంచవ్యాప్తంగా బంగారం, వెండి ధరలు కిందికి దిగివచ్చాయి. COMEXలో గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ 2.18% తగ్గి $4936.1 వద్ద స్థిరపడగా, సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్ లో 4.50% క్షీణించి $74.455 కు చేరాయి. దేశీయంగా MCXలో గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ 1.18% పడి ₹1,52,939.00 కి చేరగా, సిల్వర్ ఫ్యూచర్స్ 2.37% జారి ₹2,34,199.00 గా నమోదయ్యాయి. ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి దేశీయంగా దాదాపు అన్ని గోల్డ్, సిల్వర్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) పై పడింది. ఈ ఫండ్స్ లో చాలా వరకు 1% నుండి 4% వరకు నష్టాలను చవిచూశాయి. ముఖ్యంగా, సిల్వర్ ETFs, గోల్డ్ ETFs కంటే అధ్వాన్నంగా పనిచేశాయి. Edelweiss Silver ETF 2.86% పడిపోగా, గోల్డ్ విభాగంలో Baroda BNP Paribas Gold ETF 4.20% నష్టంతో అతిపెద్ద పతనాన్ని నమోదు చేసింది. సురక్షిత ఆస్తుల (Safe-haven assets) పట్ల పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ మారడాన్ని ఇది సూచిస్తోంది.

ETFs లోనూ నష్టాల పరంపర

ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్లలో వచ్చిన ఈ భారీ పతనం నేరుగా దేశీయ ETFs పై ప్రభావం చూపింది. సిల్వర్ ETF విభాగంలో, Tata Silver Exchange Traded Fund 2.00%, Nippon India Silver ETF 2.21%, Zerodha Silver ETF 2.07% చొప్పున తగ్గాయి. ICICI Prudential Silver ETF, HDFC Silver ETF, Groww Silver ETF వంటివి కూడా సుమారు 2% వరకు క్షీణించాయి. Edelweiss Silver ETF 2.86% నష్టంతో సిల్వర్ విభాగంలో అత్యధిక పతనాన్ని చవిచూసింది. గోల్డ్ ETFలలో కూడా ఇదే పరిస్థితి కనిపించింది. Tata Gold Exchange Traded Fund 1.68%, Nippon India ETF Gold BeES 1.86%, Zerodha Gold ETF 1.86% పడిపోయాయి. Baroda BNP Paribas Gold ETF 4.20% నష్టంతో అత్యధిక పతనమైన గోల్డ్ ETF గా నిలిచింది. మార్కెట్ లోని ప్రస్తుత పరిస్థితుల వల్ల, ఈ ETFల పనితీరుపై వ్యవస్థాగతమైన రిస్క్ (Systemic risk) ప్రభావం పడినట్లు తెలుస్తోంది.

గ్లోబల్ అంశాలు & SEBI నిర్ణయాలు

ఆసియా మార్కెట్లలో సెలవులు, బలపడిన అమెరికా డాలర్ (US Dollar) వంటి కారణాల వల్ల ధరలు మరింతగా పడిపోయాయని మార్కెట్ నిపుణులు విశ్లేషిస్తున్నారు. ఫిబ్రవరి 17, 2026న US Dollar Index 97.0820 కి బలపడింది. ఇది అమెరికన్ డాలర్ లో విలువ కట్టబడే బంగారం, వెండి వంటి కమోడిటీలపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. మరోవైపు, సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ బోర్డ్ ఆఫ్ ఇండియా (SEBI) ఇటీవల గోల్డ్, సిల్వర్ ETFs కోసం సర్క్యూట్ లిమిట్ (Circuit Limit) విధానంలో మార్పులు ప్రతిపాదించింది. T-2 NAV ఆధారిత లిమిట్స్ స్థానంలో T-1 రిఫరెన్స్ ప్రైసింగ్ కు మారడం ద్వారా, మార్కెట్ లోని నిజ-సమయ (real-time) కమోడిటీ ధరలకు అనుగుణంగా ETFs ధరలు మారేలా చూడాలనేది దీని ఉద్దేశ్యం. గత నెలలో గోల్డ్ ETFs దాదాపు ₹24,000 కోట్ల పెట్టుబడులను, సిల్వర్ ETFs ₹9,000 కోట్ల పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి. ఈ సమయంలో, SEBI ప్రతిపాదించిన ±6% నుండి ±20% వరకు మారే ధరల పరిమితులు, జనవరి చివరి వారంలో జరిగిన తీవ్రమైన ఒడిదుడుకులను నియంత్రించడానికేనని భావిస్తున్నారు. యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ECB) వంటి కేంద్ర బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచడం, ద్రవ్యోల్బణం అదుపులో ఉండటంతో, బంగారం వంటి రాబడిలేని (non-yielding) సురక్షిత ఆస్తులపై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తగ్గినట్లు తెలుస్తోంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

ఫిబ్రవరి 17, 2026న జరిగిన భారీ పతనం తర్వాత, బంగారం, వెండి ధరలపై అంచనాలు కొంత అనిశ్చితంగానే ఉన్నాయి. మార్కెట్లలో ప్రస్తుత రిస్క్-ఆఫ్ (risk-off) సెంటిమెంట్ కొనసాగితే, ఈ లోహాలపై ఒత్తిడి ఇంకా పెరగవచ్చు. అయితే, ద్రవ్యోల్బణం మళ్లీ పెరిగిందనే సంకేతాలు లేదా ఊహించని భౌగోళిక-రాజకీయ (geopolitical) పరిణామాలు తలెత్తితే, సురక్షిత ఆస్తులకు డిమాండ్ పెరిగే అవకాశం ఉంది. రాబోయే వారాల్లో, ఆర్థిక సూచీలు, కేంద్ర బ్యాంకుల విధానాలు, పెట్టుబడిదారుల రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యం వంటి అంశాలపైనే బంగారం, వెండి ETFs పనితీరు ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్స్ రాబోయే ఆర్థిక డేటా విడుదలలను, భౌగోళిక పరిణామాలను నిశితంగా గమనిస్తున్నారు.