బంగారం, వెండికి షాక్! డాలర్ జోరు, ఇండియా డ్యూటీ పెంపుతో భారీ పతనం

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో పతనం: డాలర్, సుంకాల ప్రభావం

అమెరికా డాలర్ సూచీ (Dollar Index) 99.2 సమీపానికి చేరడం, యూఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ నుంచి వచ్చిన సానుకూల డేటా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను మరింత పెంచవచ్చన్న అంచనాల నేపథ్యంలో బంగారం, వెండి ధరలు భారీగా పతనమయ్యాయి. ఈ పరిస్థితులు సేఫ్ హెవెన్ ఆస్తులైన బంగారం, వెండికి డిమాండ్‌ను తగ్గించాయి. ముఖ్యంగా, హార్మోజ్ జలసంధిలో (Strait of Hormuz) అంతరాయాల కారణంగా క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు $105 బ్యారెల్‌కు పైగా పెరిగినా, ఈ ర్యాలీ బంగారం, వెండిపై ఎలాంటి సానుకూల ప్రభావం చూపలేకపోయింది. సాధారణంగా ఇలాంటి భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, సరఫరా అంతరాయాలు బంగారం ధరలను పెంచుతాయి. కానీ ప్రస్తుత పరిస్థితుల్లో డాలర్ బలం, ఇండియా దిగుమతి సుంకాల పెంపు వంటివి దీనిని అధిగమించాయి.

ఇండియా దిగుమతి సుంకాల దెబ్బ

భారత్ బంగారం, వెండిపై దిగుమతి సుంకాలను గణనీయంగా పెంచడం అంతర్జాతీయ మార్కెట్లపై తీవ్ర ప్రభావాన్ని చూపింది. గతంలో **6%**గా ఉన్న దిగుమతి సుంకాన్ని **15%**కి పెంచుతూ ప్రభుత్వం నిర్ణయం తీసుకుంది. భారత రూపాయి (Indian Rupee) విలువ బలహీనపడటం, డాలర్‌తో పోలిస్తే 95.8 స్థాయికి పడిపోవడం (గత ఏడాదితో పోలిస్తే 11.96% క్షీణత), విదేశీ మారక నిల్వలను (Forex Reserves) కాపాడుకునేందుకే ఈ చర్య తీసుకున్నారు. దీనివల్ల దేశీయంగా బంగారం, వెండి ధరలు ఆకస్మికంగా పెరిగాయి. భౌతిక మార్కెట్లో (Physical Market) రిటైలర్లు పెరిగిన దిగుమతి వ్యయాలకు అనుగుణంగా ధరలను సర్దుబాటు చేయడంతో డిస్కౌంట్లు కనిపించడం ప్రారంభించాయి. గడిచిన 2012-2013లో ఇలాంటి సుంకాల పెంపు జరిగినప్పుడు కూడా స్వల్పకాలిక ధరల షాక్‌లు కనిపించాయి.

అంతర్జాతీయ, దేశీయ మార్కెట్లలో ధరలు

ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలో, అంతర్జాతీయ స్పాట్ గోల్డ్ ధరలు సుమారు $4,562 ఔన్స్‌కు పడిపోయాయి. వెండి ధరలు సుమారు $76 ఔన్స్ వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దేశీయంగా MCX గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ కూడా ఇదే ధోరణిని అనుసరించాయి, అయితే వెండి ఫ్యూచర్స్ మాత్రం మరింత తీవ్రంగా తగ్గాయి. అమెరికాలో మొదటి త్రైమాసిక GDP వృద్ధి **2.0%**గా నమోదు కావడం, PCE ద్రవ్యోల్బణం వార్షికంగా 3.5% వద్ద కొనసాగడం వంటివి డాలర్ మరింత బలపడే అవకాశాలను సూచిస్తున్నాయి.

భవిష్యత్తుపై ప్రభావం

భారత ప్రభుత్వం రూపాయిని బలపరిచేందుకు తీసుకున్న ఈ కఠినమైన సుంకాల పెంపు, అధిక దిగుమతి సుంకాలతో అక్రమ స్మగ్లింగ్‌ను ప్రోత్సహించే ప్రమాదం ఉంది. దేశీయ సరఫరా గొలుసులున్న కమోడిటీ ఉత్పత్తిదారులతో పోలిస్తే, దిగుమతులపై ఆధారపడే భారతదేశంలో బంగారం, వెండి డిమాండ్ ఈ విధాన మార్పులకు చాలా సున్నితంగా ఉంటుంది. అమెరికా వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ కఠిన ద్రవ్య విధానం (Monetary Policy) కొనసాగడం వల్ల బలపడుతున్న యూఎస్ డాలర్, డాలర్-డెనామినేటెడ్ కమోడిటీలపై ఒత్తిడిని కొనసాగిస్తుంది. అయితే, హార్మోజ్ జలసంధి సమస్య చమురు ధరలను పెంచుతున్నప్పటికీ, బలమైన ద్రవ్య విధానం, వాణిజ్య చర్యలున్నప్పుడు భౌగోళిక రాజకీయ రిస్క్ మాత్రమే సరిపోదని ఇది చూపిస్తుంది.

అవుట్‌లుక్

విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. భారతదేశంలో అధిక ధరల కారణంగా భౌతిక డిమాండ్‌లో తాత్కాలిక తగ్గుదల ఉండవచ్చని కొందరు భావిస్తున్నారు. అయితే, బంగారం సాంస్కృతికంగా ఆదా, విలువ నిల్వ సాధనంగా ఉన్నందున దీర్ఘకాలిక డిమాండ్ బలంగా ఉంటుందని చాలా మంది నమ్ముతున్నారు. ముఖ్యంగా యువ పెట్టుబడిదారుల నుంచి వికేంద్రీకరణ, సులభమైన యాక్సెస్ కోసం ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) వంటి ఆర్థిక గోల్డ్ ఉత్పత్తుల వైపు మొగ్గు పెరుగుతుందని అంచనా. అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో, బంగారం సుమారు $4,500 వద్ద మద్దతును, $4,757 వద్ద రెసిస్టెన్స్‌ను చూడవచ్చు. MCX లో, గోల్డ్ సుమారు ₹1,54,000 వద్ద మద్దతును, ₹1,62,000 వద్ద రెసిస్టెన్స్‌ను కలిగి ఉంది.