బంగారం, వెండి ధరల పతనం: పెరుగుతున్న ద్రవ్యోల్బణం, ఫెడ్ భయాలతో ఒత్తిడి

పెరుగుతున్న క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) భయాలు, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) వడ్డీ రేట్లు పెంచుతుందనే అంచనాల నేపథ్యంలో బంగారం, వెండి ధరలు గత కొన్ని నెలల్లోనే అత్యంత కనిష్ట స్థాయిలకు పడిపోయాయి. ఈ పరిస్థితుల్లో, సాధారణంగా సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా భావించే ఈ విలువైన లోహాలు అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. అయితే, చైనా వంటి దేశాలు మాత్రం బంగారం కొనుగోళ్లను కొనసాగిస్తూ, స్వల్పకాలిక మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌కు, దీర్ఘకాలిక డిమాండ్‌కు మధ్య వ్యత్యాసాన్ని సూచిస్తున్నాయి.

అసలేం జరిగింది?

ఇటీవలి కాలంలో బంగారం, వెండి ధరల్లో భారీ పతనం నమోదైంది. స్పాట్ గోల్డ్ ధర $4,200 ఔన్సుల కంటే దిగువకు, వెండి ధర $64 ఔన్సుల కంటే కిందకు పడిపోయాయి. ఈ ఏడాది ప్రారంభంలో కనిపించిన గరిష్టాల నుంచి ఇది గణనీయమైన తగ్గుదల. బంగారం దాని గరిష్ట ధర $5,602 నుంచి దాదాపు 25% పడిపోగా, వెండి దాని ఆల్-టైమ్ హై $121 (జనవరిలో) నుంచి సుమారు 48% క్షీణించింది. భారతదేశంలో, మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX)లో బంగారం, వెండి కాంట్రాక్టులు కూడా ఇదే ప్రపంచ ధోరణిని అనుసరిస్తూ దిగువకు ట్రేడ్ అవుతున్నాయి.

చమురు, వడ్డీ రేట్ల లింక్

ఈ ధరల పతనానికి ప్రధాన కారణం ప్రపంచ చమురు ధరల్లో పెరుగుదల. ముడి చమురు ధరలు పెరిగితే, ఇంధన, రవాణా ఖర్చులు పెరుగుతాయి, ఇది నేరుగా ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచుతుంది. పెరుగుతున్న ధరలను నియంత్రించడానికి, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వంటి సెంట్రల్ బ్యాంకులు అధిక వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం కొనసాగించాల్సిన పరిస్థితి ఏర్పడుతుంది.

పెట్టుబడిదారులకు, ఇది బంగారానికి ప్రతికూల వాతావరణాన్ని సృష్టిస్తుంది. బాండ్లు లేదా సేవింగ్స్ ఖాతాల వలె కాకుండా, బంగారం వడ్డీని చెల్లించదు. వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు బంగారంలో పెట్టుబడి పెట్టడం కంటే, ప్రభుత్వ బాండ్ల వంటి గ్యారెంటీ రిటర్న్స్ ఇచ్చే ఆస్తులపై ఆసక్తి చూపుతారు. ఈ మార్పు ప్రస్తుతం విలువైన లోహాలపై అమ్మకాల ఒత్తిడికి దారితీస్తోంది.

భౌగోళిక రాజకీయ అంశం

సాంప్రదాయకంగా, భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical Tensions) ఉన్నప్పుడు పెట్టుబడిదారులు బంగారు వైపు మొగ్గు చూపుతారు, ఎందుకంటే ఇది విలువను భద్రపరిచే సురక్షితమైన ప్రదేశంగా పరిగణించబడుతుంది. అయితే, ప్రస్తుత పరిస్థితి అసాధారణంగా ఉంది. పశ్చిమ ఆసియాలో కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలు చమురు ధరలను పెంచుతున్నాయి, ఇది ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను పెంచుతుంది. ఈ పరిణామం సెంట్రల్ బ్యాంకులు కఠినమైన ద్రవ్య విధానాన్ని అవలంబించేలా బలవంతం చేస్తుంది, దీనితో భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు బంగారం ధరలకు మద్దతుగా కాకుండా భారంగా మారుతున్నాయి. ముఖ్యంగా, అధిక వడ్డీ రేట్ల భయం ప్రస్తుతం బంగారం యొక్క సాంప్రదాయ సురక్షిత-ఆశ్రయ ఆకర్షణను అధిగమిస్తోంది.

చైనా అంశం

స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడర్లు అమ్ముతున్నప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకుల మధ్య భిన్నమైన ధోరణి కనిపిస్తోంది. చైనా యొక్క పీపుల్స్ బ్యాంక్ ఆఫ్ చైనా మే నెలలో 10 టన్నులకు పైగా బంగారం కొనుగోలుతో తన నిల్వలను పెంచుకుంది. ఇది వరుసగా 19వ నెల, చైనా తన బంగారం నిల్వలను పెంచుకోవడం. దీంతో మొత్తం నిల్వలు 2,331 టన్నులకు పైగా చేరుకున్నాయి. ఈ నిరంతర సంస్థాగత కొనుగోలు, స్వల్పకాలిక ధరలు మార్కెట్ భయాల వల్ల తగ్గుతున్నప్పటికీ, పెద్ద ప్రభుత్వ కొనుగోలుదారులు బంగారాన్ని తమ జాతీయ నిల్వలకు అవసరమైన దీర్ఘకాలిక ఆస్తిగా పరిగణిస్తున్నారని సూచిస్తుంది.

ఏం తప్పు జరగవచ్చు?

మార్కెట్ విశ్లేషకులు ధరలు కీలకమైన సపోర్ట్ స్థాయిలను బద్దలుకొడితే, తగ్గుదల ధోరణి కొనసాగవచ్చని హైలైట్ చేస్తున్నారు. ప్రత్యేకించి, బంగారం $4,100 స్థాయిని నిలబెట్టుకోలేకపోతే, మరిన్ని పతనాలకు అవకాశం ఉంటుంది. ప్రస్తుత వాతావరణంలో, బంగారం ధరలు ఆర్థిక డేటాకు అత్యంత సున్నితంగా ఉంటాయని పెట్టుబడిదారులు గుర్తుంచుకోవాలి. ద్రవ్యోల్బణం తగ్గడం లేదని సూచించే ఏదైనా నివేదిక ధరలపై మరింత ఒత్తిడిని పెంచుతుంది, ఎందుకంటే ఇది అధిక వడ్డీ రేట్ల అంచనాలను బలపరుస్తుంది.

పెట్టుబడిదారులు ఏం గమనించాలి?

రాబోయే కాలంలో, పెట్టుబడిదారులకు అత్యంత ముఖ్యమైన అంశాలు యూఎస్ ఆర్థిక డేటా, రాబోయే కన్స్యూమర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (CPI) ద్రవ్యోల్బణ నివేదికలు, యూఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ ప్రకటనలు. ఈ అప్‌డేట్‌లు సెంట్రల్ బ్యాంక్ వడ్డీ రేట్ల విషయంలో ఎంత దూకుడుగా ఉంటుందో నిర్ణయిస్తాయి. అదనంగా, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ కథనానికి అవి ప్రాథమిక చోదక శక్తిగా ఉన్నందున, ముడి చమురు ధరలను గమనిస్తూ ఉండండి. ధరల అస్థిరత ఉన్నప్పటికీ, చైనా వ్యూహాన్ని ఇతర దేశాలు అనుసరిస్తాయా లేదా అని చూడటానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ కొనుగోలు కార్యకలాపాలను కూడా పర్యవేక్షించాలి.