బంగారం, వెండి ధరల్లో భారీ పతనం: వార్ష్ నామినేషన్, మార్జిన్ హైక్స్‌తో ఇన్వెస్టర్లకు షాక్!

గ్లోబల్ అనిశ్చితి & సెంట్రల్ బ్యాంకుల వ్యూహం

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో నెలకొన్న అనిశ్చితి, కరెన్సీలపై నమ్మకం సన్నగిల్లడం వంటి అంశాలు బంగారం ధరల అస్థిరతకు కారణమవుతున్నాయని కేంద్ర ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ అన్నారు. ఈ అనిశ్చితి నేపథ్యంలో సెంట్రల్ బ్యాంకులు కూడా బంగారాన్ని తమ రిజర్వుల్లోకి చేర్చుకుంటున్నాయని ఆమె తెలిపారు. ఏ ఒక్క కరెన్సీపైనా నమ్మకం లేకపోవడంతో, సెంట్రల్ బ్యాంకులు బంగారాన్ని కొనుగోలు చేయడానికి పరుగులు తీస్తున్నాయని ఆమె వ్యాఖ్యానించారు. 2022 నుంచి సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ విదేశీ మారక నిల్వల్లో అమెరికా డాలర్‌పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకోవడానికి వ్యూహాత్మకంగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తున్నాయి. 2025లో సెంట్రల్ బ్యాంకులు దాదాపు 863 టన్నుల బంగారాన్ని కొనుగోలు చేశాయని అంచనా. 2026లో కూడా ఈ కొనుగోళ్లు 800 టన్నుల స్థాయిలో కొనసాగవచ్చని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ సంస్థాగత కొనుగోళ్లు బంగారం ధరలకు ఒక ప్రాథమిక బలాన్ని అందిస్తున్నాయి.

అసలు ధరల పతనం వెనుక కారణాలు

ఈ వ్యాఖ్యల నేపథ్యంలోనే, జనవరి 30, 2026న బంగారం, వెండి ధరలు చరిత్రలో ఎన్నడూ చూడని విధంగా కుదేలయ్యాయి. బంగారం ధరలు తమ గరిష్ట స్థాయిల నుంచి దాదాపు 12% పడిపోయి, ఔన్సు $5,600 నుంచి $4,900 దిగువకు చేరాయి. వెండి ధరలైతే మరింత దారుణంగా పడిపోయి, తమ గరిష్ట స్థాయిల నుంచి 30% పైగా పడిపోయి, ఔన్సు $121 నుంచి $85 దిగువకు పడిపోయాయి.

ఈ భారీ పతనానికి ప్రధాన కారణం అమెరికా అధ్యక్షుడి నుంచి వచ్చిన ఒక నామినేషన్. ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్‌గా కెవిన్ వార్ష్‌ను నామినేట్ చేయడం మార్కెట్లను ప్రభావితం చేసింది. వార్ష్ కఠిన ద్రవ్య విధానాలను అనుసరిస్తారని, ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి కట్టుబడి ఉంటారని భావిస్తున్నారు. దీంతో, అమెరికా డాలర్ బలపడింది. ఇది బంగారం, వెండి ధరలను పెంచిన కరెన్సీ విలువ క్షీణత (debasement) ధోరణిని రివర్స్ చేసింది.

సుదీర్ఘ ర్యాలీ తర్వాత వచ్చిన లాభాల స్వీకరణ (Profit Taking), CME గ్రూప్ మార్జిన్ అవసరాలను పెంచడం కూడా ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడిని తీవ్రతరం చేశాయి. ముఖ్యంగా, ఫిబ్రవరి 2, 2026 నుంచి అమలులోకి వచ్చిన CME మార్జిన్ పెంపుదలలు, బంగారం మార్జిన్‌ను కాంట్రాక్ట్ విలువలో 8% కి, వెండిని 15% కి పెంచాయి. ఇది అధిక లివరేజ్‌తో ట్రేడ్ చేసేవారిని తమ పొజిషన్లను అమ్మేయడానికి (liquidate) బలవంతం చేసింది, దీంతో అమ్మకాల గొలుసుకట్టు ప్రభావం (cascading effect) ఏర్పడింది.

మార్కెట్ పునఃమూల్యాంకనం & భవిష్యత్ అంచనాలు

జనవరి 30న జరిగిన భారీ అమ్మకాలు, ఆ తర్వాత ఫిబ్రవరి 2 నాటి ధరల పతనం ఒక కఠినమైన దిద్దుబాటు (harsh correction) అయినప్పటికీ, చాలా మంది విశ్లేషకులు precious metals లోని ప్రాథమిక బుల్ మార్కెట్ ఇంకా కొనసాగుతుందని నమ్ముతున్నారు. భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, కరెన్సీ ఆందోళనలు, సెంట్రల్ బ్యాంకుల వ్యూహాత్మక వైవిధ్యీకరణ వంటి అంశాలు మారలేదు.

J.P. Morgan సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుంచి నిరంతర డిమాండ్‌ను ఉటంకిస్తూ, 2026 చివరి నాటికి బంగారం ధరలు ఔన్సు $6,300కు చేరుకోవచ్చని అంచనా వేసింది. ఇతర అంచనాలు కూడా 2026 చివరి నాటికి ఔన్సు $5,055 పరిసరాల్లో ఉండవచ్చని, దీర్ఘకాలంలో బంగారం ధరలు $20,000ను మించవచ్చని సూచిస్తున్నాయి. వెండికి కూడా 2026లో ఔన్సు $65 నుంచి $100 వరకు చేరవచ్చని అంచనాలున్నాయి.

మార్కెట్ ప్రస్తుతం ఈ ఒడిదుడుకులను ఎలా ఎదుర్కొంటుందో, ఇది తాత్కాలిక దిద్దుబాటునా లేక దీర్ఘకాల పతనానికి నాందినా అని అంచనా వేస్తోంది. ఏదేమైనా, అధికారిక సంస్థల నుంచి వస్తున్న వ్యూహాత్మక కొనుగోళ్లు బంగారం, వెండి ధరలకు మధ్య, దీర్ఘకాలంలో ఒక బలమైన పునాదిని అందిస్తాయని భావిస్తున్నారు.