Whalesbook
భౌగోళిక కారణాలు, బలహీన డాలర్ తో లోహాల ర్యాలీ
భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు పెరుగుతున్నాయన్న ఆందోళనలు, అమెరికా డాలర్ విలువ 0.3% పడిపోవడం బంగారం, వెండి ETFలకు ఊపునిచ్చాయి. పశ్చిమాసియాలో పెరుగుతున్న సైనిక ఉద్రిక్తతలు అదుపులోనే ఉంటాయని, దీనివల్ల చమురు ధరలు కూడా తగ్గుముఖం పట్టవచ్చని మార్కెట్ భావిస్తోంది. ఈ నేపథ్యంలో, స్పాట్ గోల్డ్ ధర దాదాపు $5,161.54 ఔన్సుకు చేరగా, వెండి ధర అంతర్జాతీయంగా $88.25 ఔన్సుకు పెరిగింది. దేశీయంగా MCX లో, బంగారం ఏప్రిల్ ఫ్యూచర్స్ 1.06% పెరిగి ₹1,62,000 (10 గ్రాములకు), వెండి మే ఫ్యూచర్స్ 3.31% పెరిగి ₹2,76,000 (కిలోకు) వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. DSP సిల్వర్ ETF, యాక్సిస్ సిల్వర్ ETF వంటి పలు సిల్వర్ ETFలు 4% వరకు లాభపడగా, ఇతర గోల్డ్, సిల్వర్ ETFలు 0.58% నుండి 3.31% మధ్య లాభాలను నమోదు చేశాయి. బలహీన పడుతున్న డాలర్ తో ఈ లోహాల ధరలు పెరగడం, కరెన్సీ విలువ తగ్గితే ప్రీషియస్ మెటల్స్ కు డిమాండ్ పెరుగుతుందనే వాదనకు బలం చేకూర్చింది.
స్వల్పకాలిక ఆందోళనలు.. దీర్ఘకాలిక ఆశావహ దృక్పథం
ప్రస్తుత ర్యాలీ ఉన్నప్పటికీ, ఇన్వెస్టర్ల సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగానే ఉంది. వెల్త్ మిల్స్ సెక్యూరిటీస్ కు చెందిన క్రాంతి బతిని స్వల్పకాలిక ETF కొనుగోళ్లకు దూరంగా ఉండాలని, మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గులను తట్టుకోగల మధ్యకాలిక ఇన్వెస్టర్లు సరైన ఎంట్రీ పాయింట్ల కోసం వేచి చూడాలని సూచించారు. ప్రస్తుత భౌగోళిక అనిశ్చితి బంగారం, వెండి ధరలకు మధ్యకాలికంగా మద్దతుగా నిలుస్తుందని ఆయన అభిప్రాయపడ్డారు. ఇది స్వల్పకాలిక దృక్పథం అయితే, గోల్డ్ ETFలలోకి నిరంతరాయంగా పెట్టుబడులు వస్తూనే ఉన్నాయి. ఫిబ్రవరి 2026 లో గోల్డ్ ETFలలోకి $5.3 బిలియన్లు వచ్చాయి. ఇది వరుసగా తొమ్మిది నెలలుగా కొనసాగుతున్న అక్యుములేషన్. నార్త్ అమెరికా, ఆసియా నుండి పెట్టుబడులు ఎక్కువగా వస్తుండగా, ఐరోపా నుండి మాత్రం కొద్దిగా అవుట్ ఫ్లోస్ కనిపించాయి. దీర్ఘకాలికంగా, సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, ఇన్వెస్టర్ల డైవర్సిఫికేషన్ అవసరాలు గోల్డ్ ధరలను $5,055/oz (2026 Q4) నుండి $5,400/oz (2027 చివరి నాటికి) వరకు పెంచుతాయని J.P. Morgan గ్లోబల్ రీసెర్చ్ అంచనా వేస్తోంది.
మైనింగ్ ETFలలో అధిక అస్థిరత
ప్రీషియస్ మెటల్స్ ETFలలో పనితీరులో వైవిధ్యం కనిపించింది. ఫిజికల్ బులియన్ (బంగారం, వెండి కడ్డీలు) ఆధారిత ETFలు, మైనింగ్ కంపెనీలపై ఆధారపడిన ETFల కంటే స్థిరంగా ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, వాన్ఎక్ గోల్డ్ మైనర్స్ (GDX) ETF మార్చి 6, 2026తో ముగిసిన వారంలో 10.60% పడిపోతే, SPDR గోల్డ్ షేర్స్ (GLD) వంటి ఫిజికల్ గోల్డ్ ETFలు కేవలం 2.38% మాత్రమే తగ్గాయి. మైనింగ్ స్టాక్స్ లో రిస్క్ ఎక్కువగా ఉండటానికి కారణం, లోహాల ధరలతో పాటు మొత్తం స్టాక్ మార్కెట్ ట్రెండ్స్, కంపెనీల లాభాలు, నిర్వహణ ఖర్చులు కూడా ప్రభావితం చేయడం. SPDR గోల్డ్ ట్రస్ట్ (GLD) వంటి ప్రధాన గోల్డ్ ETFలలో $180 బిలియన్లకు పైగా AUM ఉండగా, ఖర్చుల నిష్పత్తి (Expense Ratio) సుమారు 0.40% ఉంది. తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన SPDR గోల్డ్ మినీషేర్స్ ట్రస్ట్ (GLDM) 0.10% ఫీజును అందిస్తుంది. సిల్వర్ లో, iShares Silver Trust (SLV) సుమారు $44.18 బిలియన్ల AUMతో 0.50% ఖర్చుతో లభిస్తుంది. abrdn ఫిజికల్ సిల్వర్ షేర్స్ ETF (SIVR) 0.30% ఫీజుతో వస్తుంది. HDFC సిల్వర్ ETF FoF, సిల్వర్ లో పరోక్ష పెట్టుబడికి అవకాశం కల్పిస్తూ, ₹5,811.22 కోట్ల AUMను 0.55% ఫీజుతో నిర్వహిస్తోంది.
మార్కెట్ ఒత్తిళ్లతో భారీ అవుట్ ఫ్లోస్
ఇటీవలి ర్యాలీ ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ లో గణనీయమైన రిస్కులు కొనసాగుతున్నాయి. మార్చి 4, 2026న SPDR గోల్డ్ ట్రస్ట్ (GLD) నుండి అనూహ్యంగా $2.91 బిలియన్ల నిధులు బయటకు వెళ్లిపోయాయి. ఇది 2016 తర్వాత అతిపెద్ద సింగిల్-డే అవుట్ ఫ్లో. గ్లోబల్ ఈక్విటీ మార్కెట్ లో భారీ క్రాష్ తర్వాత, మార్జిన్ కాల్స్ ఒత్తిడితో సంస్థలు తమ లిక్విడ్ అసెట్స్ ను (గోల్డ్ ETFలతో సహా) అమ్మకానికి పెట్టడంతో ఈ పరిణామం చోటు చేసుకుంది. ఇది గోల్డ్ యొక్క సురక్షిత ఆశ్రయం (safe haven) లక్షణంతో పాటు, మార్కెట్ ఒత్తిడిలో సులభంగా అమ్మగలిగే ఆస్తిగా దాని పాత్రను కూడా తెలియజేసింది. ETFల లిక్విడిటీ అనేది వాటికి ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ పానిక్ సమయాల్లో అవి సులభంగా ఒత్తిడికి గురయ్యేలా చేస్తుంది. సిల్వర్, ద్రవ్య, పారిశ్రామిక లోహం కావడంతో దాని అస్థిరత మరింత ఎక్కువ. కొన్నిసార్లు ధరల్లో బుడగలు (bubbles) ఏర్పడవచ్చని, ధరలు స్థిరపడే వరకు వేచి ఉండాలని విశ్లేషకులు సూచిస్తున్నారు. మార్చి 9, 2026న ఫిజికల్ ETFల లాభాలకు, ఫ్యూచర్స్ ధరల పతనానికి మధ్య కనిపించిన వ్యత్యాసం కూడా స్వల్పకాలిక బలహీనతను సూచించింది.
బంగారంపై ఆశావాహం.. వెండికి ఒడిదుడుకులు
భవిష్యత్ అంచనాల విషయానికొస్తే, బంగారం ధరలపై ఆశావాదం ఎక్కువగా ఉంది. గోల్డ్ మన్ సాక్స్ 2026 లక్ష్యాన్ని ఔన్సుకు $5,400 గా నిర్దేశించగా, బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా $6,000 వరకు చేరుకోవచ్చని అంచనా వేస్తోంది. దీనికి నిరంతరాయంగా కొనసాగుతున్న సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, డీ-డాలరైజేషన్ ప్రయత్నాలు కారణాలుగా పేర్కొన్నారు. మొత్తంమీద, 2026 లో బంగారం ధరలు $4,400 నుండి $6,300 వరకు ఉంటాయని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక అనిశ్చితి వంటి అంశాలు ఈ ఆశావాదానికి ఆజ్యం పోస్తున్నాయి. ఇక వెండి విషయానికొస్తే, గ్రీన్ టెక్నాలజీల నుండి పెరుగుతున్న పారిశ్రామిక డిమాండ్ దీర్ఘకాలికంగా మద్దతుగా నిలుస్తుంది. అయితే, దాని అధిక అస్థిరత, స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్ పై ఆధారపడటం వల్ల ధరల్లో హెచ్చుతగ్గులు కొనసాగే అవకాశం ఉంది. ధరలు ₹2,80,000–₹3,00,000 స్థాయికి కోలుకోవడానికి కీలక సపోర్ట్ లెవెల్స్ ను నిలబెట్టుకోవాల్సి ఉంటుంది. తక్షణ భవిష్యత్తులో కొద్దిగా కన్సాలిడేషన్ (స్థిరీకరణ) ఉండవచ్చు, కాబట్టి కొత్త ETF పెట్టుబడులకు ఓపికతో వ్యవహరించాలని కొందరు విశ్లేషకులు సలహా ఇస్తున్నారు.