బంగారం ధరలకు భారీ ఊపు! వడ్డీ రేట్లపై ఆశలు, యుద్ధ భయాలు.. రికార్డుల దిశగా పరుగులు

గ్లోబల్ మార్కెట్లలో వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుపై (rate cut) ఆశలు, మధ్యప్రాచ్యంలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions) బంగారం ధరలకు రెక్కలు కట్టాయి. సుమారు $5,000 ఔన్సుల వద్ద ఆల్ టైమ్ హైస్‌కు దగ్గరగా ట్రేడ్ అవుతున్న బంగారం, పెట్టుబడిదారులకు లాభాలు అందిస్తోంది. ఇటీవల అమెరికాలో ద్రవ్యోల్బణం (inflation) అంచనాల కంటే తక్కువగా రావడం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను ఎప్పుడు తగ్గిస్తుందనే దానిపై అనిశ్చితి (policy uncertainty) కొనసాగుతున్నా, సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా బంగారంపై డిమాండ్ బలంగానే ఉంది.

ప్రస్తుత మార్కెట్ తీరు

ప్రస్తుతం బంగారం ధరలు సుమారు $5,000 ఔన్సుల వద్ద ట్రేడ్ అవుతూ, చారిత్రక గరిష్టాలకు చేరువలో బలాన్ని ప్రదర్శిస్తున్నాయి. ఇండియాలో MCX గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ కూడా సుమారు ₹1,54,843 కిలో వద్ద ఈ బలాన్ని ప్రతిబింబిస్తున్నాయి. ఇటీవల స్వల్పంగా $5,030 దిగువకు పడిపోయినా, వెంటనే $5,000 పైకి బలమైన పుంజుకోవడం మార్కెట్ సపోర్ట్‌ను సూచిస్తుంది. ఫిబ్రవరి 14, 2026 నాటికి బంగారం $5,042 వద్ద క్లోజ్ అయింది. టెక్నికల్‌గా చూస్తే, MCX గోల్డ్ బుల్లిష్‌గా ఉంది. ముఖ్యమైన సపోర్ట్ జోన్‌లైన ₹1,48,000–₹1,50,000 దగ్గర ధరలు స్థిరంగా ఉన్నాయి. తక్షణ రెసిస్టెన్స్ ₹1,58,000–₹1,60,000 మధ్యలో ఉంది. వాల్యూమ్ విశ్లేషణ ప్రకారం, ఇటీవల జరిగిన అమ్మకాలు ట్రెండ్‌లో మార్పును కాకుండా, లాభాల స్వీకరణ (profit-taking) కారణమని తెలుస్తోంది. బోలింగర్ బ్యాండ్ (Bollinger Band) సూచికలు, సంభావ్య కన్సాలిడేషన్ (consolidation) తర్వాత అప్‌ట్రెండ్ కొనసాగవచ్చని సూచిస్తున్నాయి.

లోతైన విశ్లేషణ

బంగారం ధరలకు మద్దతుగా పలు కీలక అంశాలు పనిచేస్తున్నాయి. జనవరిలో ఊహించిన దానికంటే తక్కువగా వచ్చిన అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం (Consumer Price Index - CPI), వార్షికంగా 2.4% మరియు కోర్ సీపీఐ (Core CPI) 2.5% గా నమోదవడం, ట్రెజరీ ఈల్డ్స్‌పై ఒత్తిడిని తగ్గించి, ఫెడరల్ రిజర్వ్ రేట్ కట్స్ అంచనాలను పెంచింది. అయితే, ఈ ద్రవ్యోల్బణం డేటాను వివిధ రకాలుగా అర్థం చేసుకుంటున్నారు. కొందరు విశ్లేషకుల ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణం కేవలం స్థిరంగా ఉందని, గణనీయంగా తగ్గడం లేదని, కోర్ సర్వీసెస్ ద్రవ్యోల్బణం ఇంకా ఆందోళనకరంగానే ఉందని, మార్చిలో రేట్ కట్స్ జరిగే అవకాశం చాలా తక్కువ అని అభిప్రాయపడుతున్నారు. దీంతో, మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మారి, 2026 ద్వితీయార్థంలో, అంటే జూన్ లేదా జూలైలో రేట్ కట్స్ ప్రారంభం కావచ్చని అంచనాలున్నాయి. ఈ పాలసీ అనిశ్చితి వల్ల మార్కెట్‌లో వాలటాలిటీ (volatility) కొనసాగుతోంది.

మధ్యప్రాచ్యంలో పెరుగుతున్న భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ముఖ్యంగా యూఎస్-ఇరాన్ సంబంధాలు, నావికా దళాల మోహరింపు వంటివి సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా బంగారంపై డిమాండ్‌ను పెంచుతున్నాయి. దౌత్య మార్గాలు తెరచి ఉన్నప్పటికీ, పురోగతి నెమ్మదిగా ఉండటంతో, ప్రాంతీయ అస్థిరత ఒక ప్రధాన అంశంగానే మిగిలింది. అదే సమయంలో, చైనా నుండి వస్తున్న భారీ ఫిజికల్ డిమాండ్ ధరలకు బలమైన పునాది వేస్తోంది. ఫిబ్రవరి 13, 2026 నాటికి షాంఘై గిడ్డంగుల నిల్వలు (Shanghai warehouse stocks) ఆల్ టైమ్ హై అయిన 105.072 టన్నులకు చేరుకున్నాయి. జనవరిలో చైనా గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌లలో (ETFs) రికార్డు స్థాయిలో పెట్టుబడులు వచ్చాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, ఫిబ్రవరిలో హాంగ్‌కాంగ్ నుండి బంగారం దిగుమతులు (gold imports) తగ్గినట్లు నివేదికలున్నాయి. ఇది వివిధ మార్గాలలో డిమాండ్ డైనమిక్స్‌లో వైవిధ్యాన్ని సూచిస్తుంది. చారిత్రకంగా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఈజింగ్ సైకిల్స్ (easing cycles) సమయంలో బంగారం బాగా రాణించింది, రేట్ కట్స్ సమయంలో గణనీయమైన అప్రిసియేషన్ కనిపించింది. సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ రిజర్వ్‌లను బంగారంలోకి మార్చుకోవడం కూడా దీనికి నిర్మాణాత్మక మద్దతు ఇస్తోంది. వెండి (silver) వంటి అధిక వాలటాలిటీ, పెద్ద ప్రైస్ స్వింగ్స్ ఉన్న లోహాలతో పోలిస్తే, బంగారం స్థిరమైన సేఫ్-హేవన్ ఆస్తిగా తన ఆకర్షణను నిలుపుకుంది.

సవాళ్లు, ప్రతికూలతలు (Bear Case)

బంగారం ర్యాలీకి ప్రధాన రిస్క్ ఏంటంటే, ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఊహించిన రేట్ కట్స్ నుండి వైదొలగడం. ద్రవ్యోల్బణం అంచనాల కంటే ఎక్కువగా ఉంటే లేదా అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా కొనసాగితే, ఫెడ్ తన ఈజింగ్‌ను మరింత ఆలస్యం చేయవచ్చు. ఇది బంగారంపై అవకాశం ఖర్చును (opportunity cost) పెంచి, యూఎస్ డాలర్‌ను బలోపేతం చేయవచ్చు. మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌లోని మార్పులకు అత్యంత సున్నితంగా స్పందిస్తూ, భారీ ప్రైస్ స్వింగ్స్ కనిపిస్తున్నాయి. ఈక్విటీలు, క్రిప్టోకరెన్సీలలో ఒక విస్తృత రిస్క్-ఆఫ్ (risk-off) సంఘటన సంభవిస్తే, ఇతర పొజిషన్లను కవర్ చేయడానికి బంగారం ఆస్తుల లిక్విడేషన్ (liquidation) జరగవచ్చు, ఇది గతంలో గమనించిన సరళి. ఇటీవల ద్రవ్యోల్బణం డేటా ప్రకారం, డ్యూరబుల్ గూడ్స్‌పై టారిఫ్‌ల ప్రభావం తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మాజీ అధ్యక్షుడు ట్రంప్ నుండి కొత్త టారిఫ్ బెదిరింపులు ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లను, మార్కెట్ అనిశ్చితిని తిరిగి తీసుకురావచ్చు. మధ్యప్రాచ్య భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలలో ఏదైనా గణనీయమైన తగ్గుదల (ఎంత అసంభవమైనప్పటికీ) ప్రస్తుతం బంగారం ధరలకు మద్దతు ఇస్తున్న సేఫ్-హేవన్ ప్రీమియంను తగ్గించగలదు. అంతేకాకుండా, సాధారణంగా మరింత అస్థిరంగా ఉండే వెండి మార్కెట్, ప్రస్తుతం బలంగా ఉన్నప్పటికీ, డౌన్‌సైడ్‌లో ఓవర్‌షూట్ అయ్యే ప్రమాదం ఉంది, ఇది విస్తృత ప్రీషియస్ మెటల్ సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేయవచ్చు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

విశ్లేషకులు 2026 కి బంగారానికి సానుకూల దృక్పథాన్ని కొనసాగిస్తున్నారు. UBS వంటి సంస్థల అంచనాల ప్రకారం, ధరలు $5,900 ఔన్సులకు చేరుకోవచ్చు. గోల్డ్‌మన్ సాక్స్ $5,400 అంచనా వేయగా, జేపీ మోర్గాన్ $5,000–$6,000 వరకు ధరలు పెరగవచ్చని భావిస్తోంది. వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ (World Gold Council) ఈ సంవత్సరం ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి 5%-15% పెరుగుదల ఉండవచ్చని సూచిస్తోంది. బంగారం ధరల గమనం, అభివృద్ధి చెందుతున్న ద్రవ్యోల్బణ దృశ్యం, ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క కచ్చితమైన ద్రవ్య విధాన చర్యలు, మరియు ప్రస్తుత భౌగోళిక ప్రమాదాల కాలవ్యవధిపై కీలకంగా ఆధారపడి ఉంటుంది. సెంట్రల్ బ్యాంకుల స్థిరమైన కొనుగోళ్లు మార్కెట్‌కు గట్టి పునాదిని అందిస్తూనే ఉంటాయని భావిస్తున్నారు.