బంగారం ధరలకు రెక్కలు! డాలర్ బలహీనత, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలతో దేశంలో భారీ పెరుగుదల

ధరల పెరుగుదలకు అసలు కారణాలేంటి?

ఫిబ్రవరి 9, 2026న భారత బంగారం మార్కెట్లో అపూర్వమైన పెరుగుదల కనిపించింది. 24 క్యారెట్ల బంగారం 10 గ్రాముల ధర ₹1,57,450కి చేరగా, ఇది మునుపటి క్లోజింగ్ ధర కంటే ₹2,450 ఎక్కువ. అన్ని రకాల స్వచ్ఛత కలిగిన బంగారం ధరల్లోనూ సుమారు 1.58% పెరుగుదల నమోదైంది. దీని వెనుక కీలక కారణం బలహీనపడుతున్న అమెరికా డాలర్. డాలర్ బలహీనపడటంతో, అంతర్జాతీయంగా డాలర్లలో వ్యాపారం జరిగే బంగారం వంటి కమోడిటీలకు గిరాకీ పెరుగుతుంది. దీనికి తోడు, చైనా సెంట్రల్ బ్యాంక్ నిరంతరాయంగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తూ, డాలర్ పై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించుకునే ప్రయత్నాల్లో భాగంగా తన రిజర్వులను పెంచుకుంటోంది. ఇది బంగారం ధరలకు మరింత బలాన్ని చేకూరుస్తోంది.

భౌగోళికంగా నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు కూడా బంగారం ధరలకు ఊతమిస్తున్నాయి. మధ్య ప్రాచ్యంలో అమెరికా, ఇరాన్ బలగాల మధ్య కొనసాగుతున్న ఘర్షణలు, ఇతర అంతర్జాతీయ ఉద్రిక్తతలు బంగారం వంటి సురక్షితమైన ఆస్తులకు (Safe Haven Assets) గిరాకీని పెంచుతున్నాయి. జపాన్ ప్రధాని ఎన్నికల్లో సనా ఈ తకైచి విజయం సాధించడం, విస్తరణాత్మక ద్రవ్య విధానం (Expansionary Fiscal Policy)పై అంచనాలు పెరగడం వంటివి మార్కెట్లో అనిశ్చితిని పెంచి, పరోక్షంగా విలువైన లోహాలకు మద్దతునిస్తున్నాయి. ఈ అంతర్జాతీయ పరిణామాల నేపథ్యంలో, అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధర $5,000 ఔన్స్ పైకి చేరింది.

దేశీయ మార్కెట్లో భారీ ప్రీమియం

ప్రపంచవ్యాప్తంగా ధరలు పెరుగుతున్నప్పటికీ, భారత దేశీయ బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయ ధరలతో పోలిస్తే గణనీయంగా అధికంగానే ఉన్నాయి. ఫిబ్రవరి 9, 2026 నాటికి, భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర దుబాయ్ ధరతో పోలిస్తే సుమారు ₹8,685 (సుమారు 5.84%) ఎక్కువగా ఉంది. ఈ ధరల వ్యత్యాసానికి స్థానిక పన్నులు, దిగుమతి సుంకాలు కూడా కారణమవుతున్నాయి. 2026 యూనియన్ బడ్జెట్‌లో దిగుమతి సుంకాల్లో ఎటువంటి మార్పులు లేకపోవడం ధరల స్థిరత్వానికి దోహదపడినా, వినియోగదారులకు ధరలు తగ్గలేదు. ప్రస్తుతం, దిగుమతి సుంకం **6%**గా ఉంది, ఇందులో 5% బేసిక్ కస్టమ్స్ డ్యూటీ, 1% అగ్రికల్చర్ ఇన్ఫ్రాస్ట్రక్చర్ అండ్ డెవలప్‌మెంట్ సెస్ ఉన్నాయి. ఈ సుంకాలు దిగుమతిదారులకు కొంత స్పష్టతనిచ్చినా, దేశీయంగా ధరలు ఎక్కువగా ఉండటానికి ఇవి కూడా ఒక కారణం, ఇది వినియోగదారుల కొనుగోలు శక్తిపై ప్రభావం చూపవచ్చు.

అస్థిరతలో విలువైన లోహాలు

విలువైన లోహాల మార్కెట్ లో తీవ్రమైన అస్థిరత (Volatility) నెలకొంది. బంగారం గణనీయమైన లాభాలను ఆర్జించగా, వెండి ధరలు తీవ్రమైన హెచ్చుతగ్గులకు లోనయ్యాయి. జనవరి 2026 చివరిలో $120 ఔన్స్ పైకి చేరిన తర్వాత వెండి ధరల్లో భారీ దిద్దుబాటు (Correction) చోటు చేసుకుంది. ప్రస్తుతం వెండి ధరలు $80 నుంచి $90 మధ్య ట్రేడ్ అవుతున్నప్పటికీ, సరఫరా కొరత, పారిశ్రామిక గిరాకీ కారణంగా ఈ ధరలు కూడా గణనీయంగానే ఉన్నాయి. ప్లాటినం ధర ఫిబ్రవరి 9, 2026న సుమారు $2,108.70 ఔన్స్ వద్ద ట్రేడ్ అయింది. ఇది గత నెలతో పోలిస్తే తగ్గినా, ఏడాది కాలంతో పోలిస్తే మాత్రం చెప్పుకోదగ్గ పెరుగుదలను సూచిస్తోంది.

మార్కెట్ నిపుణుల అభిప్రాయం ప్రకారం, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులపై మార్జిన్ అవసరాలు పెరగడం, బలవంతపు అమ్మకాలు, స్పెక్యులేటివ్ పొజిషనింగ్ వంటి కారణాలతో ఏర్పడే తీవ్రమైన దిద్దుబాట్లను తట్టుకుని, బంగారం బుల్ మార్కెట్ (Bull Market) నిర్మాణం దృఢంగానే ఉందని భావిస్తున్నారు. ఈ కాలంలో పేపర్ మార్కెట్, ఫిజికల్ మార్కెట్ల మధ్య వ్యత్యాసం స్పష్టంగా కనిపిస్తోంది. ఫ్యూచర్స్ లో అమ్మకాలు పెరిగినా, భౌతిక కొనుగోళ్లు (Physical Demand) హెడ్జింగ్, రిజర్వ్ మేనేజ్‌మెంట్ కోసం కొనసాగుతున్నాయి.

భవిష్యత్తుపై కొన్ని ఆందోళనలు

ప్రస్తుత పరిస్థితులు బంగారం ధరలకు మద్దతునిస్తున్నప్పటికీ, కొన్ని ప్రమాదాలు పొంచి ఉన్నాయి. భౌగోళిక సంఘటనలు, డాలర్ బలహీనతపై అధికంగా ఆధారపడటం ధరల మద్దతుకు అస్థిరమైన పునాదిని సృష్టిస్తుంది. భారతీయ వినియోగదారులు అంతర్జాతీయ ధరల కంటే అధిక ప్రీమియం చెల్లించడం, ధరలు ఇలాగే కొనసాగితే దేశీయ ధరల పెరుగుదలకు పరిమితులు విధించడంతో పాటు, డిమాండ్‌ను కూడా తగ్గించవచ్చు. అంతేకాకుండా, ఇటీవలి తీవ్రమైన పడిముఖాలను (Pullbacks) చూసినప్పుడు, స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్, మార్జిన్ సర్దుబాట్లకు మార్కెట్ ఎంత సున్నితంగా ఉందో స్పష్టమవుతోంది, ఇది ధరల్లో ఆకస్మిక మార్పులకు దారితీయవచ్చు.

అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్య విధానం (Monetary Policy) కూడా ఒక కీలక అనిశ్చితిగా మిగిలిపోయింది. జనవరి 2026లో వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచినప్పటికీ, భవిష్యత్తు విధానం డేటాపై ఆధారపడి ఉంటుంది. 2026లో వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుపై మార్కెట్ అంచనాలు ఉన్నప్పటికీ, వాటి సమయం, పరిమాణం ఇంకా స్పష్టంగా తెలియదు. ఇది పెట్టుబడిదారుల రిస్క్ తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని, బంగారం వంటి నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తులపై పెట్టుబడి అవకాశాలను ప్రభావితం చేస్తుంది. రాబోయే అమెరికా ఆర్థిక సూచికలు, ముఖ్యంగా ఉద్యోగ, ద్రవ్యోల్బణ డేటా, ఈ అంచనాలను రూపొందించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి.

భవిష్యత్ అంచనాలు

విశ్లేషకులు, మార్కెట్ మోడల్స్ భిన్నమైన అంచనాలను అందిస్తున్నాయి. కొందరు ధరలు పెరుగుతూనే ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు, 2026 మొదటి త్రైమాసికం చివరి నాటికి బంగారం $5,021.67కి, 12 నెలల్లో $5,346.67కి చేరుకోవచ్చని భావిస్తున్నారు. వెల్స్ ఫర్గో ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ ఇన్స్టిట్యూట్ తమ 2026 ఏడాది చివరి లక్ష్యాన్ని $6,100-$6,300 ఔన్స్ కు పెంచింది, ఇది గణనీయమైన వృద్ధి అవకాశాలను సూచిస్తుంది. అయితే, ఫిబ్రవరి 2026 కీలకమైన మలుపుగా పరిగణించబడుతోంది, విధాన మార్పులు, భౌగోళిక సంఘటనల కారణంగా నిరంతర ర్యాలీలు లేదా గణనీయమైన దిద్దుబాట్లు రెండూ జరిగే అవకాశం ఉంది. పెట్టుబడిదారులు సెంట్రల్ బ్యాంకుల నిర్ణయాలు, ప్రపంచ ఆర్థిక డేటాను, దేశీయ ధరల కదలికలు, దిగుమతి సుంకాల అంశాలను దగ్గరగా పరిశీలించాలని సూచిస్తున్నారు.