బంగారం ధరలు జనవరిలో నమోదు చేసుకున్న గరిష్టాల నుంచి సుమారు **30%** పడిపోయాయి. ఇదే సమయంలో వెండి ధరలు **50%** కంటే ఎక్కువగా తగ్గాయి. బలమైన అమెరికా డాలర్, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం వంటి అంశాలు ఈ నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తుల (Non-yielding Assets) పై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని తగ్గించాయి.
అసలేం జరిగింది?
బంగారం ధరలు తీవ్రమైన కరెక్షన్ ను ఎదుర్కొంటున్నాయి. జనవరిలో రికార్డు స్థాయిలను తాకిన బంగారం, ఇప్పుడు సుమారు 30% పడిపోయింది. అంతకంటే దారుణంగా, వెండి ధరలు ఇదే కాలంలో 50% కంటే ఎక్కువ విలువను కోల్పోయాయి. ఈ పతనం వల్ల అంతర్జాతీయంగా బంగారం ధరలు గత ఏడు నెలల్లో అత్యల్ప స్థాయికి చేరాయి. గతంలో భౌగోళిక అనిశ్చితి (Geopolitical Uncertainty) సమయంలో సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా (Safe Haven) భావించిన బంగారం, ఇప్పుడు అనూహ్యంగా పడిపోవడం మార్కెట్ వర్గాల్లో చర్చనీయాంశంగా మారింది.
బులియన్ మార్కెట్ ఎందుకు కష్టాల్లో ఉంది?
ప్రధానంగా మారిన మాక్రోఎకనామిక్ పరిస్థితులు (Macroeconomic Environment) ఈ పతనానికి కారణమవుతున్నాయి. మొదట్లో ఇరాన్ తో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతల కారణంగా బంగారం ధరలు పెరిగినా, ఆ ఊపు ఇప్పుడు లేదు. ప్రస్తుతం మార్కెట్ ను ప్రభావితం చేస్తున్న మరో కీలక అంశం అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (US Federal Reserve) యొక్క కఠినమైన వైఖరి. ఇంతకుముందు వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయని మార్కెట్ భావించినా, ఇప్పుడు అవి మరింత పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనాలు మారుతున్నాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ఈ మార్పు చాలా ముఖ్యం. ఎందుకంటే బంగారం, వెండి వంటి ఆస్తులు ఎటువంటి వడ్డీ లేదా డివిడెండ్లను అందించవు (Non-yielding Assets). కేంద్ర బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను అధికంగా ఉంచినా లేదా పెంచినా, ప్రభుత్వ బాండ్ల వంటి రాబడినిచ్చే సాధనాలు (Yield-bearing Instruments) బంగారం కంటే ఆకర్షణీయంగా మారతాయి. అదనంగా, US డాలర్ ఇండెక్స్ (US Dollar Index) కూడా గణనీయంగా బలపడింది. బంగారం అంతర్జాతీయంగా డాలర్లలోనే ధర నిర్ణయించబడుతుంది కాబట్టి, బలమైన డాలర్ ఇతర కరెన్సీలను ఉపయోగించే కొనుగోలుదారులకు బంగారం ధరను పెంచుతుంది, తద్వారా డిమాండ్ సహజంగా తగ్గుతుంది.
పెట్టుబడిదారులు ఎలా స్పందిస్తున్నారు?
మార్కెట్ సెంటిమెంట్ (Market Sentiment) లో అప్రమత్తత కనిపిస్తోంది. బంగారం ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (Gold ETFs) నుండి నిరంతరంగా పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్లడం దీనికి నిదర్శనం. ఈ పెట్టుబడి సాధనాల ద్వారా భౌతికంగా బంగారం నిల్వ చేయకుండానే పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు. మధ్య ప్రాచ్యంలో ఉద్రిక్తతలు ప్రారంభమైనప్పటి నుండి వీటిలో హోల్డింగ్స్ గణనీయంగా తగ్గాయి. అధిక ధరల అస్థిరత (Volatility) మరియు భవిష్యత్ ధరల కదలికలపై అనిశ్చితి కారణంగా పెట్టుబడిదారులు బంగారం నుండి ఇతర ఆస్తుల వైపు మళ్లుతున్నారని ఈ అమ్మకాల ఒత్తిడి సూచిస్తోంది.
కీలక స్థాయిలు మరియు విశ్లేషకుల అంచనాలు
మార్కెట్ స్థిరత్వాన్ని కనుగొనే ప్రయత్నంలో, విశ్లేషకులు నిర్దిష్ట ధరల స్థాయిలను నిశితంగా గమనిస్తున్నారు. Geojit Investments Limited నిపుణులు, దేశీయంగా బంగారం ధరలు ప్రతి 10 గ్రాములకు సుమారు ₹1.29 లక్షల వద్ద మద్దతును (Support) పొందవచ్చని, అయితే ₹1.56 లక్షల వద్ద బలమైన నిరోధకత (Resistance) ఉంటుందని పేర్కొన్నారు. అంతర్జాతీయంగా, ఔన్స్ కు $3,850 వద్ద మద్దతు, $4,630 వద్ద నిరోధకతను గమనిస్తున్నారు.
Anand Rathi Shares and Stock Brokers తో సహా ఇతర విశ్లేషకులు, మూడవ త్రైమాసికంలో మల్టీ కమోడిటీ ఎక్స్ఛేంజ్ (MCX) లో ₹1,35,000 నుండి ₹1,54,000 మధ్య ట్రేడింగ్ పరిధిని అంచనా వేశారు. డాలర్ బలం మరియు పెరుగుతున్న US ఈల్డ్స్ కారణంగా 5-8% వరకు మరింత పడిపోయే అవకాశం ఉందని కొందరు నిపుణులు సూచిస్తుండగా, మరికొందరు మాత్రం, ముఖ్యంగా ఆగస్టులో భారతీయ పండుగల డిమాండ్ పుంజుకుంటే, ఇటువంటి తగ్గుదలలు దీర్ఘకాలిక కొనుగోలు అవకాశాలుగా మారవచ్చని అభిప్రాయపడుతున్నారు.
పెట్టుబడిదారులు ఏమి ట్రాక్ చేయాలి?
పెట్టుబడిదారులు అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం (US Inflation) మరియు ఉపాధి డేటా (Employment Data) పై దృష్టి పెట్టవచ్చు. ఈ సూచికలు ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధాన నిర్ణయాలను ఎక్కువగా ప్రభావితం చేస్తాయి. ఆర్థిక డేటాలో మందగింపు సంకేతాలు కనిపిస్తే, అది ఫెడ్ యొక్క కఠినమైన వైఖరిని తగ్గించగలదు, తద్వారా విలువైన లోహాలకు కొంత ఉపశమనం కలిగించవచ్చు. అదనంగా, దేశీయ పెట్టుబడిదారులు MCX ధరల ధోరణులు మరియు US డాలర్ ఇండెక్స్ ను కూడా గమనించాలి, ఎందుకంటే ఇవి బులియన్ మార్కెట్లో స్వల్పకాలిక అస్థిరతకు కీలక చోదకాలుగా కొనసాగుతున్నాయి.