బంగారం ధరల ర్యాలీ: $4,209కు చేరిక.. కారణం US-ఇరాన్ చర్చలేనా?

సోమవారం నాడు బంగారం ధరలు **1.2%** పెరిగి $4,209 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. US-ఇరాన్ శాంతి చర్చలు సఫలమవుతాయన్న వార్తల నేపథ్యంలో క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు తగ్గడమే దీనికి ప్రధాన కారణం. అయితే, ఇండియా, చైనాలో ఫిజికల్ డిమాండ్ మాత్రం ఇంకా బలహీనంగానే ఉంది.

బంగారం ధరల్లో అనూహ్య పెరుగుదల

అంతర్జాతీయ మార్కెట్లో బంగారం ధరలు సోమవారం నాడు పుంజుకున్నాయి. గత సెషన్ లో తగ్గిన తర్వాత, ఈరోజు 1.2% లాభపడి ఔన్స్ కు $4,209.03 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి. దీనికి ప్రధాన కారణం, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య శాంతి చర్చలు సఫలం అవుతాయని వచ్చిన వార్తలతో బ్రెంట్ క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు తగ్గడం. ఇలా ఆయిల్ ధరలు తగ్గితే, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation)పై మార్కెట్ ఆందోళనలు తగ్గుతాయి. దీంతో, సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లు పెంచుతాయనే భయాలు కూడా తగ్గుముఖం పడతాయి. వడ్డీ రేట్లు పెరిగే అవకాశం తగ్గినప్పుడు, బంగారం వంటి విలువైన లోహాలు మరింత ఆకర్షణీయంగా మారతాయి. ఎందుకంటే, బంగారంపై వడ్డీ రాదు కాబట్టి, వడ్డీ రేట్లు తక్కువగా ఉంటే, బంగారం హోల్డ్ చేయడానికున్న ఆపర్చునిటీ కాస్ట్ (Opportunity Cost) తగ్గుతుంది.

డిమాండ్ రియాలిటీ చెక్

మార్కెట్ లో బంగారం ధరలు పెరుగుతున్నప్పటికీ, వాస్తవ పరిస్థితి అందుకు భిన్నంగా ఉంది. ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద బంగారం వినియోగదారుల్లో ఒకటైన ఇండియాలో, ఇటీవల ధరలు దాదాపు రెండున్నర నెలల కనిష్ట స్థాయికి పడిపోయినా, ఫిజికల్ డిమాండ్ ఇంకా మందకొడిగా (Sluggish) నే ఉంది. ఇదే పరిస్థితి చైనాలో కూడా కనిపిస్తోంది, అక్కడ బంగారం ప్రస్తుతం డిస్కౌంట్ ధరలకు ట్రేడ్ అవుతోంది. ఇది అక్కడ కొనుగోలుదార్ల నుంచి బలమైన ఆసక్తి లేదని స్పష్టంగా తెలియజేస్తోంది.

స్విట్స్జర్లాండ్ ఎగుమతుల ప్రాధాన్యత

గ్లోబల్ ఫిజికల్ డిమాండ్ ను అంచనా వేయడానికి ఇన్వెస్టర్లు స్విట్జర్లాండ్ గోల్డ్ ఎగుమతి డేటాను ఒక బార్‌మీటర్‌గా ఉపయోగిస్తారు. తాజా గణాంకాల ప్రకారం, మే నెలలో స్విట్జర్లాండ్ నుంచి బంగారం ఎగుమతులు గత నెలతో పోలిస్తే 9% తగ్గాయి. ముఖ్యంగా ఇండియా, హాంకాంగ్ వంటి ప్రధాన మార్కెట్లకు తక్కువ షిప్‌మెంట్లు జరగడం, బ్రిటన్, చైనాకు ఎగుమతులు పెరిగినప్పటికీ ఆ మొత్తాన్ని భర్తీ చేయలేకపోయాయి. కాబట్టి, ఒకవైపు జియోపాలిటికల్, మాక్రో ఎకనామిక్ కారణాల వల్ల గ్లోబల్ మార్కెట్ ధరలు పెరుగుతున్నా, అసలు వినియోగం మాత్రం ఆ స్థాయిలో లేదని ఇది తెలియజేస్తోంది.

ఇన్వెస్టర్ల దృష్టిలో

ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లలో పెరుగుతున్న ధరలకు, బలహీనమైన ఫిజికల్ కొనుగోళ్లకు మధ్య ఉన్న ఈ అంతరం (Gap) అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. ప్రస్తుత ర్యాలీ, నిజమైన వినియోగదారుల కొనుగోళ్ల పెరుగుదల వల్ల కాకుండా, US-ఇరాన్ శాంతి చర్చలు వంటి జియోపాలిటికల్ వార్తలకు ప్రతిస్పందిస్తున్న ట్రేడర్లు, ఇన్వెస్టర్ల వల్ల నడుస్తోందని ఇది సూచిస్తోంది. బలమైన ఫిజికల్ డిమాండ్ మద్దతు లేని ధరల పెరుగుదల, అధిక అస్థిరతకు (Volatility) దారితీస్తుంది. ఎందుకంటే, నగలు లేదా భౌతిక పెట్టుబడుల కోసం బంగారం కొనేవారి నుంచి తక్కువ మద్దతు ఉంటుంది.

తదుపరి ఏమి చూడాలి?

ఈ ధరల ర్యాలీ ఎంతకాలం కొనసాగుతుందనేది ఫిజికల్ డిమాండ్ పుంజుకుంటుందా లేదా అనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇన్వెస్టర్లు ఇండియా, చైనా నుంచి రాబోయే దిగుమతి డేటాపై, అలాగే సెంట్రల్ బ్యాంకుల వడ్డీ రేట్ల విధానాల్లో ఏవైనా మార్పులు వస్తాయా అనే దానిపై దృష్టి పెట్టాలి. ద్రవ్యోల్బణం భయాలు మళ్ళీ పెరిగితే, ఆయిల్ ధరలు మళ్ళీ పెరిగి, బంగారం ధరలను ప్రభావితం చేయవచ్చు. అదనంగా, US-ఇరాన్ చర్చలకు సంబంధించిన జియోపాలిటికల్ పరిణామాలు మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను త్వరగా మార్చగల కీలక అంశాలుగా మిగిలిపోయాయి.