Gold Prices: మధ్యప్రాచ్య భయాలు.. కానీ ఇండియాలో ప్రీమియం గట్టిగానే!

ప్రపంచ ఆందోళనలు vs. దేశీయ డిమాండ్

ఏప్రిల్ 23, 2026న, పెరుగుతున్న భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు (geopolitical risks), విస్తృత ఆర్థిక అంశాల ప్రభావంతో బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయ మార్కెట్లలో తగ్గుముఖం పట్టాయి. అయితే, ఈ ప్రపంచ మార్కెట్ ధోరణి భారతదేశంలోని దేశీయ బంగారం మార్కెట్‌లో కనిపించే గణనీయమైన ప్రీమియంను తగ్గించలేదు. దుబాయ్ వంటి అంతర్జాతీయ ధరలతో పోలిస్తే, ఇండియాలో బంగారం ధరలు ఎక్కువే పలుకుతున్నాయి. గ్లోబల్ ఈవెంట్స్ మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌ను ప్రభావితం చేస్తున్నప్పటికీ, భారతదేశంలో బలమైన అంతర్లీన డిమాండ్, ప్రభుత్వ విధానాల ప్రభావం ధరల్లో ఈ అంతరాన్ని స్పష్టంగా చూపుతున్నాయి.

భారతదేశంలో బంగారం ప్రీమియం కొనసాగుతోంది

ఏప్రిల్ 23, 2026న, భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ బంగారం 10 గ్రాములకు సుమారు ₹151,990 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. దుబాయ్‌లో, ఒక గ్రాము ధర సుమారు AED 580.50గా ఉంది, ఇది 10 గ్రాములకు సుమారు ₹116,000కి సమానం. దీంతో 10 గ్రాములకు ₹6,000-7,900 లేదా 4% కంటే ఎక్కువ ప్రీమియం ఏర్పడింది. ఈ ప్రీమియం కొనసాగడానికి ప్రధాన కారణం భారతదేశం విధించే 6% (5% బేసిక్ కస్టమ్స్ డ్యూటీ, 1% అగ్రికల్చర్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ అండ్ డెవలప్‌మెంట్ సెస్) దిగుమతి సుంకం. గతంలో కంటే ఈ సుంకాన్ని తగ్గించినప్పటికీ, ఇది దిగుమతి చేసుకునే బంగారం ధరను పెంచుతోంది. పెళ్లిళ్లు, పండుగల సీజన్లలో ఉండే బలమైన సాంస్కృతిక డిమాండ్ కూడా ధరలకు అండగా నిలుస్తోంది. దిగుమతి సుంకాన్ని తగ్గించడం వల్ల బంగారం స్మగ్లింగ్ తగ్గడం, దేశీయ ధరలను అంతర్జాతీయ రేట్లకు దగ్గరగా తీసుకురావడం వంటి లక్ష్యాలున్నాయి. ఈ చర్యల వల్ల ధరల వ్యత్యాసం కొంత తగ్గినప్పటికీ, పూర్తిగా అదృశ్యం కాలేదు.

మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు, డాలర్ బలపడటంతో బంగారంపై ఒత్తిడి

మధ్యప్రాచ్యంలో, ముఖ్యంగా అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య పెరుగుతున్న ఉద్రిక్తతలు బంగారం ధరల పతనానికి ప్రధాన కారణాలుగా కనిపిస్తున్నాయి. ప్రపంచ చమురు వ్యాపారంలో సుమారు 20-21% వాటా ఉన్న కీలకమైన హార్ముజ్ జలసంధి (Strait of Hormuz) నిరంతరాయంగా దిగ్బంధంలో ఉండటం, శక్తి సరఫరాలపై, ద్రవ్యోల్బణంపై ఆందోళనలను పెంచుతోంది. దీంతో మార్కెట్ అస్థిరత పెరిగి, ద్రవ్యోల్బణం భయాలు కొనసాగుతున్న నేపథ్యంలో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు అంచనాలను ట్రేడర్లు పునరాలోచించాల్సి వస్తోంది. అలాగే, యూఎస్ డాలర్ కూడా బలపడటం, బంగారం ధరలపై ఒత్తిడి పెంచుతోంది, ఎందుకంటే బంగారం ధరలు సాధారణంగా డాలర్లలోనే నిర్ణయించబడతాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్ అభ్యర్థి కెవిన్ వార్ష్ ద్రవ్యోల్బణం విషయంలో జాగ్రత్తగా వ్యవహరిస్తామని చెప్పడంతో మార్కెట్ అనిశ్చితి మరింత పెరిగింది. సంఘర్షణల సమయంలో బంగారం ఒక సురక్షిత పెట్టుబడిగా (safe haven) రాణిస్తున్నప్పటికీ, దీర్ఘకాలిక సంఘర్షణలు ద్రవ్య విధానంపై మరింత ఆధారపడి ధరలను ప్రభావితం చేయవచ్చని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. సంఘర్షణలు ప్రారంభమైనప్పటి నుండి బంగారం ధరలు సుమారు 10-11% తగ్గాయి. మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయాల్లో, పెట్టుబడిదారులు మార్జిన్ కాల్స్ చెల్లించడానికి ఆస్తులను అమ్మేయాల్సి వస్తే, బంగారం లిక్విడిటీ వల్ల ధరల్లో ఆకస్మిక తగ్గుదల ఏర్పడవచ్చు.

అనిశ్చితి మధ్య బంగారం ETFలలో రికార్డు ఇన్‌ఫ్లోలు

ప్రపంచవ్యాప్తంగా, ఏప్రిల్ 23, 2026న స్పాట్ గోల్డ్ ధరలు సుమారు $4,705 ఔన్సులుగా ఉన్నాయి, ఇది ఇటీవలి గరిష్టాల కంటే తగ్గింది. దీనికి కొంతవరకు డాలర్ బలపడటం, వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువ కాలం పాటు అధికంగానే ఉండే అవకాశం గురించిన ఆందోళనలు కారణమయ్యాయి. భారతదేశంలో, గోల్డ్ ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFలు) రికార్డు స్థాయిలో పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి, ఆర్థిక సంవత్సరం 26లో ₹68,867 కోట్లు వచ్చాయి. ఇది గత ఏడాదితో పోలిస్తే 364% పెరుగుదల. భౌగోళిక రాజకీయ ప్రమాదాలు, అనిశ్చితి నేపథ్యంలో పెట్టుబడిదారులు సురక్షితమైన పెట్టుబడుల కోసం చూస్తుండటంతో, మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇన్‌ఫ్లోలలో ETFల వాటా దాదాపు **10%**కి చేరుకుంది. ICICI ప్రుడెన్షియల్ గోల్డ్ ETF, నిప్పాన్ ఇండియా గోల్డ్ బీస్ వంటివి ప్రముఖ గోల్డ్ ETFలు.

బంగారం ధరలకు ప్రతికూల అంశాలు

బంగారం సంప్రదాయంగా ద్రవ్యోల్బణం, అస్థిరత సమయాల్లో ఒక హెడ్జ్‌గా పనిచేస్తుంది. అయితే, కొన్ని అంశాలు బంగారం ధరలకు ప్రతికూలతను కలిగిస్తున్నాయి. మధ్యప్రాచ్య ఉద్రిక్తతలు తీవ్రమైతే లేదా హార్ముజ్ జలసంధి దిగ్బంధంలో ఉంటే, అధిక చమురు ధరలు కొనసాగవచ్చు, ఇది ద్రవ్యోల్బణాన్ని పెంచి, సెంట్రల్ బ్యాంకులు కఠిన ద్రవ్య విధానాలను కొనసాగించేలా ప్రోత్సహిస్తుంది. దీనివల్ల వడ్డీనిచ్చే ఆస్తులతో పోలిస్తే, బంగారం (వడ్డీ రాబడి లేనిది) ఆకర్షణ కోల్పోవచ్చు. బలమైన యూఎస్ డాలర్ కూడా బంగారం ధరలను తగ్గించే ప్రధాన సవాలుగా మారింది. అంతేకాకుండా, భారతదేశం బంగారం దిగుమతి సుంకాలలో మార్పులు ధరల వ్యత్యాసాన్ని పెంచి, దేశీయ డిమాండ్‌ను ప్రభావితం చేయవచ్చు. ETFలలో బలమైన ఇన్‌ఫ్లోలు ఉన్నప్పటికీ, మార్కెట్ ఒత్తిడి సమయాల్లో పెట్టుబడిదారులు లాభాలను తీసుకోడానికి లేదా తక్షణ నగదు అవసరాల కోసం బంగారం అమ్మివేయడం వల్ల స్వల్పకాలికంగా ధరలు గణనీయంగా తగ్గే అవకాశం ఉంది.

బంగారం ధరలపై ఔట్‌లుక్

విశ్లేషకుల అంచనాల ప్రకారం, బంగారం ధరలు సమీప భవిష్యత్తులో ఒక పరిధిలో ట్రేడ్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. సుమారు $4,700 వద్ద సపోర్ట్, $4,895 వద్ద రెసిస్టెన్స్ కనిపించవచ్చు. MCX గోల్డ్ జూన్ ఫ్యూచర్స్ ₹150,000 నుండి ₹152,400 పరిధిలో కదలవచ్చని అంచనా. దీర్ఘకాలంలో, గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ వంటి సంస్థలు 2026 చివరి నాటికి బంగారం ధర $5,400 ఔన్సులకు చేరవచ్చని అంచనా వేస్తున్నాయి, ఇది భారతదేశంలో 10 గ్రాములకు ₹1.7-1.9 లక్షలు అవుతుంది. ఈ అంచనాలు సెంట్రల్ బ్యాంకుల నిరంతర కొనుగోళ్లు, వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు వంటి అంశాలపై ఆధారపడి ఉంటాయి. అయితే, తక్షణ ధరల కదలికలు ఎక్కువగా యూఎస్-ఇరాన్ సంఘర్షణ పరిణామాలు, ద్రవ్యోల్బణం, వడ్డీ రేట్లపై ఫెడరల్ రిజర్వ్ నిర్ణయాలు, యూఎస్ డాలర్ దిశపై ఆధారపడి ఉంటాయి.