ఈ ఏడాది జనవరి 30 నుంచి బంగారం ధరల్లో భారీ పతనం నమోదైంది. ఇది దాదాపు **25%** క్షీణించింది. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) కొత్త ఛైర్మన్గా కెవిన్ వార్ష్ నియామకం, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టేందుకు వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశాలు పెరగడం దీనికి ప్రధాన కారణాలు. దీంతో, వడ్డీ రాని బంగారం వంటి ఆస్తుల ఆకర్షణ తగ్గింది. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు కొంతమేర ధరలకు అండగా ఉన్నప్పటికీ, వడ్డీ రేట్ల అంచనాలు మారుతున్న నేపథ్యంలో పెట్టుబడిదారులు మరిన్ని ఒడిదుడుకులకు సిద్ధం కావాల్సి ఉంది.
అసలేం జరిగింది?
2026 జనవరి 30 నుంచి బంగారం ధరలు తీవ్ర ఒడిదుడుకులకు లోనవుతూ, **25%**కు పైగా పడిపోయాయి. ముఖ్యంగా, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) తదుపరి ఛైర్మన్గా కెవిన్ వార్ష్ పేరును ప్రకటించిన తర్వాత ఈ పతనం మరింత ఊపందుకుంది. మార్కెట్ వర్గాలు దీనిని ద్రవ్యోల్బణాన్ని అరికట్టడానికి ఫెడ్ మరింత దూకుడుగా వ్యవహరించనుందనడానికి సంకేతంగా భావిస్తున్నాయి. దాదాపు 1983 తర్వాత బంగారం ధరల్లో వచ్చిన ఈ అతిపెద్ద సింగిల్-డే పతనం, అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థపై పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్లో వచ్చిన వేగవంతమైన మార్పును ప్రతిబింబిస్తోంది.
పెరుగుతున్న అమెరికా వడ్డీ రేట్లు బంగారాన్ని ఎందుకు ఒత్తిడి చేస్తున్నాయి?
బంగారం అనేది 'నాన్-యీల్డింగ్ అసెట్'. అంటే, దీనిని కలిగి ఉన్నందుకు ఎలాంటి వడ్డీ ఆదాయం లేదా డివిడెండ్లు రావు. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్యోల్బణాన్ని నియంత్రించడానికి వడ్డీ రేట్లను పెంచినప్పుడు, ప్రభుత్వ బాండ్ల వంటి వడ్డీనిచ్చే ఆస్తులతో పోలిస్తే బంగారం ఆకర్షణ సాధారణంగా తగ్గుతుంది. ప్రస్తుత అమెరికా వృద్ధి తీరు, కార్మిక మార్కెట్ డేటాను బట్టి చూస్తే, ఫెడ్ వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపుల కంటే మరిన్ని పెంపుదలకే ప్రాధాన్యతనిస్తుందని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ఒకవేళ ఫెడరల్ రిజర్వ్ 2026 చివరిలో, 2027 ప్రారంభంలో అంచనా వేసినట్లుగా వడ్డీ రేట్లను పెంచితే, బంగారం నిల్వ ఉంచుకోవడానికి అయ్యే అవకాశం వ్యయం (Opportunity Cost) ఎక్కువగా ఉంటుంది, ఇది ధరలపై ఒత్తిడిని కొనసాగించవచ్చు.
విశ్లేషకుల అంచనాలు & టెక్నికల్ ట్రెండ్స్
ప్రముఖ ఆర్థిక సంస్థలు బంగారంపై తమ అంచనాలను సవరించడం ప్రారంభించాయి. డ్యుయిష్ బ్యాంక్ (Deutsche Bank) తన ధరల అంచనాలను తగ్గించింది. మార్కెట్ మూడు నుంచి నాలుగు సార్లు ఫెడ్ రేట్ హైక్స్ను పూర్తిగా పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ధరలు ఔన్సు $3,800 స్థాయికి మరింత ఒత్తిడికి గురయ్యే అవకాశం ఉందని పేర్కొంది. టెక్నికల్ పరంగా చూస్తే, బంగారం అక్టోబర్ 2023 తర్వాత తొలిసారిగా తన 50-వారాల కదిలే సగటు (50-week moving average) కంటే దిగువకు ట్రేడ్ అవుతోంది. ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లలో, ఈ దీర్ఘకాలిక సగటు కంటే దిగువకు పడిపోవడాన్ని ట్రేడర్లు తరచుగా మధ్యకాలిక ధరల ధోరణి బలహీనపడిందనడానికి సంకేతంగా చూస్తారు.
సెంట్రల్ బ్యాంకుల పాత్ర
ధరల్లో ఈ భారీ పతనం ఉన్నప్పటికీ, ప్రపంచ సెంట్రల్ బ్యాంకులు ధరలకు కీలకమైన మద్దతుగా నిలుస్తున్నాయి. వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్ (World Gold Council) ప్రకారం, 89% మంది రిజర్వ్ మేనేజర్లు రాబోయే సంవత్సరంలో సెంట్రల్ బ్యాంక్ బంగారం నిల్వలు పెరుగుతాయని అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ స్థిరమైన కొనుగోళ్లు ధరలకు ఒక 'ఫ్లోర్'ను సృష్టిస్తాయి, ఇది లోతైన, భయాందోళనలతో కూడిన దిద్దుబాట్లకు వ్యతిరేకంగా ఒక బఫర్గా పనిచేస్తుంది. కరెన్సీ విలువ తగ్గడం, ప్రభుత్వ రుణ స్థాయిలు పెరగడం వంటి రిస్క్లకు వ్యతిరేకంగా డైవర్సిఫై చేయడానికి, హెడ్జ్ చేయడానికి చాలా సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ నిల్వలను పెంచుతూనే ఉన్నాయి.
భారతీయ పెట్టుబడిదారులు ఏం గమనించాలి?
ప్రస్తుత పరిస్థితులు భారతీయ పెట్టుబడిదారులకు సంక్లిష్టంగా మారాయి. అంతర్జాతీయ ధరలు అమెరికా ద్రవ్య విధానం వల్ల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నప్పటికీ, భారతదేశంలో బంగారం దేశీయ ధరలు కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గులు, దిగుమతి సుంకాల ద్వారా కూడా ప్రభావితమవుతాయి. ప్రపంచ బంగారం ట్రెండ్లకు ప్రధాన చోదకాలుగా పనిచేసే అమెరికా ద్రవ్యోల్బణం డేటా, ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ సమావేశాలపై అధికారిక అప్డేట్లను పెట్టుబడిదారులు గమనించవచ్చు. దూకుడుగా వడ్డీ రేట్ల పెంపు అంచనాలు, సెంట్రల్ బ్యాంకుల నుంచి వచ్చే నిర్మాణాత్మక డిమాండ్ మధ్య సమతుల్యత, బంగారం స్థిరీకరణ దశలోకి ప్రవేశిస్తుందా లేక ఒడిదుడుకులను ఎదుర్కొంటుందా అనేదాన్ని నిర్ణయించడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.