బంగారం ధరల్లో ఆసక్తికరమైన ట్రెండ్! ఇండియాలో పెరుగుదల, గ్లోబల్ గా పతనం.. ఫెడ్ రేట్ల భయాలే కారణమా?

మార్కెట్ లో విభజన: ఇండియాలో పెరుగుదల, గ్లోబల్ లో పతనం

ఈరోజు బంగారం మార్కెట్ లో ఒక స్పష్టమైన విభజన కనిపించింది. భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర ₹149,710 (10 గ్రాములకు) వద్ద స్వల్పంగా పెరిగింది. అయితే, ఇదే సమయంలో అంతర్జాతీయంగా స్పాట్ గోల్డ్ ధరలు దాదాపు $4,676 ఔన్సుల వద్దకు పడిపోయాయి. సాధారణంగా భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు (Geopolitical tensions), ముఖ్యంగా ఇరాన్, హార్ముజ్ జలసంధి వద్ద పరిస్థితులు బంగారం ధరలను పెంచాలి. కానీ, ప్రస్తుత మార్కెట్ లో ఈ అంశాల కంటే ఆర్థిక పరిస్థితులే ప్రధాన పాత్ర పోషిస్తున్నాయి.

ఫెడ్ రేట్ల భయాలే ముఖ్యం

బంగారం ధరల పెరుగుదలకు ప్రధాన అడ్డంకిగా మారుతోంది ద్రవ్యోల్బణం (Inflation) గురించిన ఆందోళన, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) విధానాలు. మార్చి 2026 కి గాను అమెరికా CPI డేటా, ముఖ్యంగా ఇంధన ధరల వల్ల, నెలవారీగా 3.25% వరకు పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనాలున్నాయి. వార్షిక గణాంకాలు 3.71% కి చేరవచ్చని భావిస్తున్నారు. ఈ ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడి, బలమైన లేబర్ మార్కెట్ కారణంగా, 2026 లో ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లలో కోతలు ఉంటాయన్న అంచనాలను మార్కెట్ బాగా తగ్గించింది. ఫెడ్ తన టార్గెట్ రేటును 3.50%-3.75% మధ్యనే ఉంచింది, ఈ సంవత్సరం వడ్డీ రేట్ల కోతలు ఉండవని ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్లు సూచిస్తున్నాయి. ఈ కఠినమైన ద్రవ్య విధానం యూఎస్ డాలర్ ను మరింత బలపరుస్తోంది. DXY ఇండెక్స్ లో డాలర్ 100 దాటి, ఏప్రిల్ 6, 2026 న 100.1333 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. దీనివల్ల, ఎలాంటి రాబడిని ఇవ్వని బంగారం, ఇతర పెట్టుబడుల కన్నా ఆకర్షణీయంగా కనిపించడం లేదు.

ఇండియాలో డిమాండ్, దిగుమతి ఆంక్షలు

ప్రపంచ ఆర్థిక ఒత్తిళ్లు ఉన్నప్పటికీ, భారత బంగారం ధరలు దుబాయ్ రేట్ల కంటే దాదాపు 10.34% ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. దీనికి బలమైన దేశీయ డిమాండ్ కారణం కావచ్చు. ఏప్రిల్-ఫిబ్రవరి 2025-26 మధ్య బంగారం దిగుమతులు 28.7% పెరిగి, వాణిజ్య లోటును (Trade Deficit) మరింత పెంచాయి. ఈ నేపథ్యంలో, ఏప్రిల్ 2, 2026న భారత ప్రభుత్వం వెంటనే అన్ని బంగారు వస్తువుల దిగుమతులపై ఆంక్షలు విధించింది. ఈ ఆంక్షలు వాణిజ్య లోటు నిర్వహణ, వాణిజ్య ఒప్పందాల దుర్వినియోగం వంటి ఆందోళనలను పరిష్కరించడానికి ఉద్దేశించినవి. ప్రస్తుత దిగుమతి సుంకం, 3% అమ్మకం పన్ను కలిసి దేశీయ ధరలను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి.

సురక్షిత పెట్టుబడిగా బంగారం ఎందుకు విఫలమవుతోంది?

ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు బంగారం ఒక సురక్షిత పెట్టుబడిగా (Safe Haven) పనిచేయడంలో ఇబ్బందులు ఎదుర్కొంటుందని సూచిస్తున్నాయి. పెట్టుబడిదారులు మరింత అస్థిర మార్కెట్లలోకి లేదా రాబడినిచ్చే ఆస్తుల్లోకి డబ్బును తరలిస్తున్నందున, బంగారం అమ్మకాల ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటోంది. J.P. Morgan, Goldman Sachs వంటి విశ్లేషకులు 2026 కి $5,000-$6,300 మధ్య ధరలను అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, స్వల్పకాలికంగా పెద్ద కదలికల ప్రమాదాన్ని అంగీకరిస్తున్నారు. నిరంతర ద్రవ్యోల్బణం, బలమైన యూఎస్ డాలర్, భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం వంటివి బంగారం ధరలను వేగంగా తగ్గించగలవు. బంగారం తన సురక్షిత పెట్టుబడి హోదాను తిరిగి పొందాలంటే, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గాలి, తద్వారా కేంద్ర బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను తగ్గించడం ప్రారంభించగలవు.

బంగారం భవిష్యత్తు: మిశ్రమ సంకేతాలు

2026 కి బంగారంపై విశ్లేషకుల అంచనాలు సానుకూలంగానే ఉన్నాయి. J.P. Morgan సంవత్సరం చివరి నాటికి $5,000/oz వరకు చేరుకోవచ్చని అంచనా వేస్తోంది. అయితే, ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితుల వల్ల సమీప భవిష్యత్తు అనిశ్చితంగా ఉంది. SPDR Gold Shares (GLD) వంటి గోల్డ్ ETF లు ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు (YTD) సుమారు 10.47% రాబడిని ఇచ్చినప్పటికీ, గత 30 రోజుల్లో 10.65% తగ్గాయి. VanEck Gold Miners ETF (GDX) కూడా ఇదే విధమైన ధోరణిని చూపుతోంది. మార్కెట్లో డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత పరిస్థితులు విస్తృత ర్యాలీలను కష్టతరం చేస్తున్నాయి. పెరుగుతున్న భౌగోళిక-రాజకీయ సంఘటనలు, ద్రవ్యోల్బణం, ద్రవ్య విధానం వంటి బలమైన ఆర్థిక శక్తులతో ఎలా ప్రభావితమవుతాయో చూడాలి.