బంగారం ధరల్లో దూకుడు.. కానీ RBI పాలసీ, బలమైన డాలర్ తో రిస్క్!

ధరల పెరుగుదల వెనుక కారణాలివే?

దేశీయంగా బంగారం ధరల్లో 1.97% పెరుగుదల కనిపించింది. దీనికి ప్రధాన కారణం భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరత, కరెన్సీ మార్కెట్లో వచ్చిన మార్పులు. సేఫ్ హెవెన్ (Safe Haven) ఆస్తిగా బంగారంపై పెట్టుబడులు పెరగడం వల్ల ధరలు పైకి కదిలాయి. అయితే, ఫిజికల్ గోల్డ్ డిమాండ్, ఫ్యూచర్స్ మార్కెట్ లో ట్రేడింగ్ మధ్య కొంత వ్యత్యాసం కనిపిస్తోంది. అంటే స్వల్పకాలికంగా ట్రేడింగ్ లో ఒడిదుడుకులు ఎక్కువగా ఉండొచ్చని అర్థం. పెట్టుబడిదారులు బంగారం భద్రతను చూస్తున్నప్పటికీ, బలపడుతున్న అమెరికా డాలర్ కూడా ఒక రిస్క్ కారకంగా మారింది.

RBI పాలసీ, క్రూడ్ ఆయిల్ ప్రభావం

ప్రస్తుతం బంగారం ధరలు పెరుగుతున్న సమయంలో, క్రూడ్ ఆయిల్ ధరలు కూడా పెరుగుతుండటం భారత ఆర్థిక వ్యవస్థకు మిశ్రమ ఫలితాలను ఇస్తోంది. బంగారం ద్రవ్యోల్బణానికి (Inflation) వ్యతిరేకంగా ఒక హెడ్జ్‌గా పనిచేస్తుంది. కానీ, పెరుగుతున్న ఇంధన ధరలు కరెంట్ అకౌంట్ లోటును పెంచుతాయి. దీంతో, రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వడ్డీ రేట్లపై కీలక నిర్ణయం తీసుకోవాల్సి వస్తుంది. ముఖ్యంగా, జూన్ 5న జరగనున్న RBI పాలసీ సమీక్షపై మార్కెట్ దృష్టి సారించింది. ఒకవేళ RBI వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందని సంకేతాలు ఇస్తే, బంగారం వంటి నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తుల నుంచి పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్లి, ఈ నెల మొదట్లో నమోదైన లాభాలను తుడిచిపెట్టే అవకాశం ఉంది.

బంగారంపై బేర్ సెంటిమెంట్

బంగారం ధరలు ప్రస్తుతం ఒక కీలకమైన టెక్నికల్ రెసిస్టెన్స్ జోన్‌లోకి ప్రవేశించాయి. ధరలు గణనీయంగా పెరిగినప్పటికీ, ఇండియాలో ఫిజికల్ గోల్డ్ మార్కెట్ లో కొనుగోలుదారులు కొంత ఆసక్తి తగ్గించుకుంటున్నారని తెలుస్తోంది. దేశీయ ప్రీమియంలు అంతర్జాతీయ బెంచ్‌మార్క్‌లతో పోలిస్తే తగ్గుతున్నాయి. అంతేకాకుండా, బలమైన అమెరికా డాలర్ వల్ల బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయంగా పెరిగి, దేశీయ మార్కెట్లలో ధరల పెరుగుదలకు ఒక పరిమితిని ఏర్పరుస్తున్నాయి. దిగుమతి సుంకాలపై నియంత్రణల వంటి రెగ్యులేటరీ రిస్కులు కూడా ఉన్నాయి. ప్రభుత్వాలు వాణిజ్య లోటును తగ్గించడానికి పన్నులు పెంచితే, అది దేశీయ మార్కెట్ పై వెంటనే ప్రభావం చూపుతుంది.

భవిష్యత్ అంచనాలు

MCX లో బంగారం ధర ₹1,55,000 వద్ద ఒక ముఖ్యమైన సపోర్ట్ లెవెల్ గా కనిపిస్తోంది. RBI పాలసీ ప్రకటనకు ముందు మార్కెట్ ఒక రేంజ్-బౌండ్ (Range-bound) ట్రేడింగ్ లో ఉండవచ్చని విశ్లేషకులు భావిస్తున్నారు. ప్రపంచవ్యాప్తంగా సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను పెంచుతాయనే అంచనాలతో, బంగారంలో పెట్టుబడి పెట్టడం వల్ల కలిగే అవకాశ వ్యయం (Opportunity Cost) గతంతో పోలిస్తే బాగా పెరిగింది. RBI లిక్విడిటీ నిర్వహణ, అమెరికా డాలర్ ఇండెక్స్ లోని ఒడిదుడుకుల మధ్య నడిచే ఆటపై మార్కెట్ దిశ ఆధారపడి ఉంటుంది. ప్రస్తుత ధరలు ఒక కొత్త బాటమ్ లైన్ ను సూచిస్తాయా లేక విస్తృతమైన పతన ధోరణిలో తాత్కాలిక అలిసిపోయిన పాయింట్‌నా అని మార్కెట్ తేల్చుకోవడానికి ప్రయత్నిస్తోంది.