బంగారం ధర: లాభాల స్వీకరణతో స్వల్ప తగ్గుదల.. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలతో మద్దతు

మార్కెట్లో వైవిధ్యమైన శక్తుల పోరాటం

బంగారం ధరల్లో ప్రస్తుతం కనిపిస్తున్న ఈ సైడ్ వేస్ ట్రెండ్, మార్కెట్ అనేక శక్తుల మధ్య సతమతమవుతోందని స్పష్టం చేస్తోంది. ఒకవైపు, పెట్టుబడిదారులు లాభాలను తీసుకోవడం, బలపడుతున్న అమెరికా డాలర్ వంటివి ధరలపై ఒత్తిడి తెస్తున్నప్పటికీ, మరోవైపు పెరుగుతున్న భౌగోళికపరమైన రిస్కులు, ఆర్థిక అనిశ్చితికి రక్షణగా బంగారంపై పెట్టుబడులు వెల్లువెత్తడం ధరలకు మద్దతునిస్తోంది. ఈ పోటీ వాతావరణం ఒక అనిశ్చిత సమతుల్యతను సృష్టిస్తోంది.

ధరలపై ప్రభావం చూపే శక్తులు

ఫిబ్రవరి 24, 2026న, దేశీయంగా 24 క్యారెట్ బంగారం ధర 10 గ్రాములకు ₹1,60,800గా నమోదైంది. పెట్టుబడిదారులు ఈ ధరల వద్ద లాభాలను పొందాలని చూస్తున్నారని ఇది సూచిస్తోంది. ఇదే సమయంలో, అమెరికా డాలర్ ఇండెక్స్ (DXY) 97.8405కి చేరుకుంది. చారిత్రాత్మకంగా, డాలర్ బలపడినప్పుడు బంగారం ధరలపై ఒత్తిడి పెరుగుతుంది, ఎందుకంటే ఇతర కరెన్సీలు కలిగిన వారికి బంగారం ఖరీదైనదిగా మారుతుంది.

ఇంకా, ఫెడ్ గవర్నర్ క్రిస్టోఫర్ వాలర్ వ్యాఖ్యలు కూడా మార్కెట్లో అనిశ్చితిని పెంచాయి. అమెరికా ఉద్యోగ గణాంకాలు బలంగా ఉంటే, వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపును తాత్కాలికంగా నిలిపివేయవచ్చని ఆయన సూచించారు. ఈ పరిస్థితులు, కొనసాగుతున్న వాణిజ్య వివాదాలు, అమెరికా-ఇరాన్ అణు చర్చల పునఃప్రారంభం వంటి భౌగోళిక రిస్కులు బంగారం యొక్క సేఫ్-హేవెన్ ఆస్తిగా ఆకర్షణను పెంచుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 24, 2026న, బంగారం ఫ్యూచర్స్ సుమారు $5,167 వద్ద ట్రేడ్ అయ్యాయి.

అంతర్జాతీయ మార్కెట్, ఈటీఎఫ్ పనితీరు

ప్రస్తుతం, దుబాయ్ వంటి అంతర్జాతీయ మార్కెట్లతో పోలిస్తే, భారతదేశంలో బంగారం ధరలు ప్రీమియంతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఫిబ్రవరి 24, 2026న దుబాయ్‌లో 24K బంగారం ధర సుమారు 5.26% తక్కువగా ఉంది. ఇది దేశీయంగా బంగారంపై ఉన్న బలమైన డిమాండ్‌ను సూచిస్తుంది. భారతీయ గోల్డ్ ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ETFs) కూడా అద్భుతమైన పనితీరును కనబరిచాయి. ICICI ప్రుడెన్షియల్ గోల్డ్ ETF, నిప్పాన్ ఇండియా గోల్డ్ BeES వంటివి 1 సంవత్సరంలో 74% నుండి 80% వరకు రాబడులను అందించాయి. 5 సంవత్సరాల కాలంలో CAGR 25% మించిపోయింది. జనవరి 2026లో, భారతీయ గోల్డ్ ETFలలోకి వచ్చిన పెట్టుబడులు ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లోకి వచ్చిన పెట్టుబడుల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి, ఇది సంపద పరిరక్షణ సాధనంగా బంగారంపై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని తెలియజేస్తోంది.

గత చరిత్ర, మాక్రో సంబంధాలు

గతంలో, వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు పెరిగినప్పుడు బంగారం ధరలు గణనీయంగా పెరిగాయి. 2025లో అధ్యక్షుడు డోనాల్డ్ ట్రంప్ విధించిన టారిఫ్ పాలసీలు, ట్రేడ్ వార్ అనిశ్చితుల నుంచి పెట్టుబడిదారులు రక్షణ కోసం బంగారం వైపు మళ్లడంతో ధరలు పెరిగాయి. డాలర్ ఇండెక్స్, బంగారం ధరల మధ్య విలోమ సంబంధం (Inverse Relationship) ఒక సుస్థిరమైన మార్కెట్ డైనమిక్. అయితే, ప్రపంచవ్యాప్త తీవ్ర ఒత్తిడి సమయాల్లో ఈ సంబంధం మారవచ్చు, సేఫ్-హేవెన్ డిమాండ్ రెండు ఆస్తులను ఒకేసారి పెంచగలదు. ప్రస్తుత పరిస్థితులు, కొత్త టారిఫ్ బెదిరింపులు, ఫెడ్ పాలసీ అస్పష్టత వంటివి ఈ చారిత్రక సున్నితత్వాన్ని పెంచుతున్నాయి.

రిస్క్ అంచనాలు (Bear Case)

బంగారానికి మద్దతు ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని ముఖ్యమైన రిస్కులు ఉన్నాయి. అమెరికా డాలర్ స్థిరంగా బలపడితే, బంగారం ధరలపై గణనీయమైన ఒత్తిడి తెచ్చి, సేఫ్-హేవెన్ ఆకర్షణను తగ్గించవచ్చు. అలాగే, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గినట్లయితే, ముఖ్యంగా అమెరికా-ఇరాన్ చర్చలు సానుకూలంగా జరిగితే, సేఫ్-హేవెన్ ఆస్తుల ఆవశ్యకత తగ్గుతుంది. ఫెడరల్ రిజర్వ్ ద్రవ్య విధానం కూడా ఒక కీలకమైన అనిశ్చితి; వడ్డీ రేట్లు ఊహించిన దానికంటే ఎక్కువ కాలం అధికంగా ఉంటే, అది బంగారం వంటి నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తులకు ప్రతిబంధకంగా మారుతుంది. భారీగా బంగారం దిగుమతులు కూడా భారతదేశ వాణిజ్య సమతుల్యతకు ఒక సవాలుగా నిలుస్తాయి. అంతేకాకుండా, బంగారం ధరల్లో వేగవంతమైన పెరుగుదల, సెంట్రల్ బ్యాంకులు తమ రిజర్వ్‌లను విక్రయించే అవకాశం ఉందని కొందరు విశ్లేషకులు అంచనా వేస్తున్నారు.

భవిష్యత్ అంచనాలు

విశ్లేషకులు 2026లో బంగారంపై సాధారణంగా బుల్లిష్ (Bullish) అవుట్‌లుక్‌ను కలిగి ఉన్నారు. ధర లక్ష్యాలు తరచుగా ఔన్సుకు $5,000 నుండి $6,000 వరకు ఉన్నాయి. ప్రస్తుత ధరలు సుమారు $5,167-$5,249 పరిధిలో ఉన్నప్పటికీ, కొనసాగుతున్న భౌగోళిక రిస్కులు, సెంట్రల్ బ్యాంకుల వైవిధ్యీకరణ, ఫెడ్ రేట్ల తగ్గింపు వంటివి డిమాండ్‌ను కొనసాగించే అవకాశం ఉంది. వరల్డ్ గోల్డ్ కౌన్సిల్, ఆర్థిక మందగమనం, రేట్ల తగ్గింపు వేగంపై ఆధారపడి 2026లో బంగారం ధరలు 5-15% పెరిగే అవకాశం ఉందని అంచనా వేసింది. చైనీస్ మార్కెట్లు చంద్ర నూతన సంవత్సరం తర్వాత తిరిగి తెరవడం కూడా గ్లోబల్ ఎకనామిక్ ట్రాజెక్టరీపై స్పష్టతనిస్తుంది.