బంగారం ధరల్లో ర్యాలీ, వెండిలో పతనం - కారణాలేంటి?

బుధవారం నాడు విలువైన లోహాల (Precious Metals) మార్కెట్ లో భిన్నమైన పరిస్థితులు కనిపించాయి. భౌగోళిక రాజకీయాలపై (Geopolitical) ఆశావాదం బంగారం ధరలకు ఊతం ఇవ్వగా, పారిశ్రామిక వినియోగం తగ్గడంతో వెండి ధరలు కుదేలయ్యాయి.

బంగారానికి ఊపునిచ్చిన శాంతి చర్చలు

అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య ఉద్రిక్తతలు తగ్గుముఖం పట్టడంతో బంగారం ధరలు పెరిగాయి. ఇది ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందనే భయాలను, అధిక వడ్డీ రేట్ల (Interest Rates) ఆందోళనలను తగ్గించింది. స్పాట్ గోల్డ్ ధర 0.4% పెరిగి $4,499.69 ఔన్సులకు చేరుకుంది. ఈ సురక్షితమైన పెట్టుబడి (Safe-haven Asset) ఆస్తులకు, ఘర్షణలు తగ్గితే ఇంధన మార్కెట్లపై ఒత్తిడి తగ్గుతుందనే అంచనాల వల్ల మేలు జరిగింది. అయితే, అమెరికాలో జూన్ డెలివరీకి సంబంధించిన గోల్డ్ ఫ్యూచర్స్ స్వల్పంగా 0.2% తగ్గి $4,502.30 వద్ద ముగిశాయి. దేశీయంగా, 99.9% స్వచ్ఛత కలిగిన బంగారం ధర దేశ రాజధాని ఢిల్లీలో ₹800 పెరిగి ₹1,63,600 కు చేరింది. ఇది దౌత్యపరమైన పురోగతిపై సానుకూల సెంటిమెంట్ ను ప్రతిబింబిస్తోంది.

పారిశ్రామిక మందగమనంతో వెండికి ఎదురుదెబ్బ

వెండి ధరలు ₹5,000 తగ్గి కిలోకు ₹2,71,000 కు పడిపోయాయి. బలహీనమైన పారిశ్రామిక డిమాండ్, ప్రపంచ మార్కెట్లలో ప్రతికూల సంకేతాలు ఈ భారీ పతనానికి కారణమయ్యాయి. గ్లోబల్ సిల్వర్ డిమాండ్ 2% తగ్గుతుందని, ముఖ్యంగా సౌర విద్యుత్ రంగం (Solar Power Sector) నుండి డిమాండ్ 3% తగ్గుతుందని అంచనా. వెండి డిమాండ్ ఎక్కువగా పారిశ్రామిక కార్యకలాపాలతో ముడిపడి ఉంటుంది (సుమారు 60% సౌర PV, ఎలక్ట్రిక్ వాహనాలు, సెమీకండక్టర్ల వంటి రంగాల నుండి వస్తుంది), ప్రస్తుత ట్రెండ్స్ మందగమనాన్ని సూచిస్తున్నాయి. వరల్డ్ సిల్వర్ సర్వే 2026 ప్రకారం, సరఫరాలోటు (Supply Deficit) తగ్గుతుందని అంచనా వేయడం ధరలపై మరింత ఒత్తిడి పెంచుతుంది. UBS, HSBC వంటి సంస్థల విశ్లేషకులు, ఫోటోవోల్టాయిక్స్, ఆభరణాల రంగాల్లో డిమాండ్ తగ్గడం, మైనింగ్ సరఫరా పెరగడంతో వెండి ధరల అంచనాలను తగ్గించారు. HSBC ప్రకారం, 2026 నాటికి పారిశ్రామిక డిమాండ్ 642 మిలియన్ ఔన్సులకు పడిపోనుంది.

వెండి ధరలు ఎందుకు పడిపోతున్నాయి?

వెండి ధరల పతనం దాని పారిశ్రామిక వినియోగంపై ఆందోళనలను పెంచుతుంది. ఫోటోవోల్టాయిక్ రంగం నుండి తక్కువ డిమాండ్ (ముడి పదార్థాల అధిక ధరలు, తయారీదారుల సామర్థ్య మెరుగుదలల వల్ల) నేరుగా వెండి వినియోగాన్ని ప్రభావితం చేస్తోంది. అంతేకాకుండా, సరఫరాలోటు తగ్గడం (2025లో అంచనా 143 మిలియన్ ఔన్సులు నుండి 2026 నాటికి 73 మిలియన్ ఔన్సులకు HSBC ప్రకారం) ధరల మద్దతు బలహీనపడుతుందని సూచిస్తుంది. కొంతమంది విశ్లేషకులు దీర్ఘకాలికంగా చూస్తే మిగులు డిమాండ్ కారణంగా సానుకూల దృక్పథాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ప్రస్తుత దృక్పథం తగ్గిన పారిశ్రామిక, పెట్టుబడి డిమాండ్ తో భారంగా మారింది. UBS తన ధరల అంచనాను తగ్గించింది, వెండి ఎక్కువగా సైడ్ వేస్ ట్రేడ్ అవుతుందని అంచనా వేసింది.

బంగారం, వెండి భవిష్యత్ అంచనాలు

భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు, వడ్డీ రేట్లు తగ్గే అవకాశం కారణంగా బంగారం ధరలకు మద్దతు లభించవచ్చు. అయితే, అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ మినిట్స్ నుండి వచ్చే సంకేతాలను పెట్టుబడిదారులు జాగ్రత్తగా గమనించాలి. మరోవైపు, వెండి బలహీనమైన పారిశ్రామిక డిమాండ్ అంచనాలు, తగ్గుతున్న సరఫరా అంతరం వంటి సవాళ్లను ఎదుర్కొంటోంది. కొన్ని మోడల్స్ స్వల్పకాలిక పునరుద్ధరణలను అంచనా వేస్తున్నప్పటికీ, పారిశ్రామిక డిమాండ్, సరఫరా సర్దుబాట్ల నుండి ప్రతికూల సంకేతాలు వెండి పెట్టుబడిదారులకు జాగ్రత్తగా ఉండాలని సూచిస్తున్నాయి.