బంగారం ధరలకు ఊపు.. అయినా ఈ అడ్డంకులతో ఆకాశానికి చేరడం కష్టమే!

భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గడంతో బంగారం జోరు

మధ్యప్రాచ్యంలో నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు సద్దుమణగడంతో, బంగారం ధరలు ఇటీవల తగ్గుముఖం పట్టిన ట్రెండ్‌ను మార్చాయి. మార్చి 25, 2026 నాటికి, భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర ₹144,310 (10 గ్రాములకు) చేరింది. ఇది ₹5,120 మేర పెరిగినట్టుంది. అమెరికా, ఇరాన్ మధ్య నెలకొన్న ఉద్రిక్తతలు తగ్గడం దీనికి ప్రధాన కారణం. బలహీనపడిన అమెరికా డాలర్ కూడా బంగారం ధరలకు ఊతమిచ్చింది. వెండి ధరలు కూడా ఇదే బాట పట్టాయి.

భారత్‌లో అధిక దిగుమతి ఖర్చులు.. ధరల వ్యత్యాసం

అంతర్జాతీయంగా ధరలు పుంజుకున్నప్పటికీ, భారతదేశంలో బంగారం ధరలు అంతర్జాతీయ మార్కెట్ల కంటే గణనీయంగా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. మార్చి 25, 2026 నాటికి, భారతదేశంలో 24 క్యారెట్ల బంగారం ధర 10 గ్రాములకు ₹144,310 కాగా, దుబాయ్‌లో సుమారు ₹137,682 మాత్రమే ఉంది. అంటే, భారతీయ వినియోగదారులకు ₹6,629 (సుమారు 4.81%) ప్రీమియం చెల్లించాల్సి వస్తోంది. భారతదేశంలో 6% దిగుమతి సుంకం (5% బేసిక్ కస్టమ్స్ డ్యూటీ + 1% అగ్రికల్చర్ ఇన్‌ఫ్రాస్ట్రక్చర్ & డెవలప్‌మెంట్ సెస్), అలాగే కొనుగోళ్లపై 3% GST, మేకింగ్ చార్జీలపై మరో 5% GST ఉండటంతో బంగారం ధరలు గణనీయంగా పెరుగుతున్నాయి. దుబాయ్ వంటి టాక్స్-ఫ్రీ మార్కెట్లతో పోలిస్తే, ఇక్కడ ధరలు సుమారు 5-6% ఎక్కువగా ఉంటున్నాయి. గతంలో ఈ సుంకం 15% నుంచి **6%**కి తగ్గించారు.

ఫెడ్ వడ్డీ రేట్లు బంగారం ర్యాలీకి బ్రేక్

బంగారం భవిష్యత్తు, ముఖ్యంగా అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) విధానాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. మార్చి 2026 నాటికి, ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) వడ్డీ రేట్లను స్థిరంగా ఉంచింది. ఫెడ్ రేట్లు ప్రస్తుతం 3.5% నుండి 3.75% మధ్య ఉన్నాయి. 2026 చివరి వరకు కేవలం ఒక్కసారి మాత్రమే వడ్డీ రేట్లను తగ్గించే అవకాశం ఉందని పాలసీ మేకర్లు అంచనా వేస్తున్నారు. ఈ 'హయ్యర్-ఫర్-లాంగర్' (వడ్డీ రేట్లు ఎక్కువ కాలం పాటు ఎక్కువగా ఉండే) వాతావరణం, వడ్డీ ఆదాయం లేని బంగారం వంటి ఆస్తులను కలిగి ఉండటానికి అయ్యే ఖర్చును పెంచుతుంది, తద్వారా వాటి ఆకర్షణను తగ్గిస్తుంది.

రూపాయి పతనం, ద్రవ్యోల్బణం ఒత్తిడి

భారత రూపాయి బలహీనపడటం కూడా పెట్టుబడిదారులకు సవాళ్లను పెంచుతోంది. 2026లో భారత రూపాయి డాలర్‌తో పోలిస్తే దాదాపు 4% క్షీణించింది. గత సంవత్సరంలో 9.50% పడిపోయింది. మార్చి 25, 2026 నాటికి, INR/USD మారకం రేటు సుమారు 93.8650 వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. బలహీనమైన రూపాయి కారణంగా దిగుమతి చేసుకునే బంగారం ధర నేరుగా పెరుగుతుంది, ఇది అంతర్జాతీయ ధరలతో వ్యత్యాసాన్ని పెంచుతుంది. అదే సమయంలో, భారతదేశంలో ద్రవ్యోల్బణం కూడా పెరుగుతోంది. 2026లో CPI ద్రవ్యోల్బణం 4.6%, FY2026/27లో **5.1%**కి చేరుకోవచ్చని అంచనాలున్నాయి. ఈ పరిస్థితులు, కరెన్సీ బలహీనతను, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపు చేయడానికి రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇండియా (RBI) వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నాయి, ఇది దేశీయ బంగారం ధరలపై మరింత ఒత్తిడి తెస్తుంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు: రేంజ్-బౌండ్ ట్రేడింగ్

విశ్లేషకులు సమీప భవిష్యత్తులో బంగారం ధరలు ఒక పరిధిలో (Range-bound) ట్రేడ్ అవుతాయని భావిస్తున్నారు. భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధానాలు దీనిపై ప్రభావం చూపుతాయి. ఇండస్ఇండ్ సెక్యూరిటీస్‌కు చెందిన సీనియర్ రీసెర్చ్ అనలిస్ట్ జిగర్ త్రివేది ప్రకారం, MCX గోల్డ్ ఏప్రిల్ ఫ్యూచర్స్ ₹141,000 (10 గ్రాములకు) స్థాయిని తాకే అవకాశం ఉంది. పెద్ద బ్యాంకులు 2026 చివరి నాటికి ఔన్స్‌కు $6,000–$6,200 లక్ష్య ధరలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకుల డిమాండ్, భౌగోళిక రాజకీయ అస్థిరతలు దీర్ఘకాలికంగా బుల్లిష్‌గా ఉన్నా, స్వల్పకాలిక లాభాలు పరిమితంగా ఉండవచ్చు. 2026 ప్రారంభంలో ఫండ్ ప్రవాహాల పరంగా నిప్పాన్ ఇండియా ETF గోల్డ్ బీస్ ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఆరవ స్థానంలో నిలిచింది. కొనుగోలు నిర్ణయాలు తీసుకునే ముందు పెట్టుబడిదారులు దేశీయ ధరలు, కరెన్సీ కదలికలు, అంతర్జాతీయ ట్రెండ్‌లను జాగ్రత్తగా గమనించాలి.