బంగారం ధరలు జనవరి 2026లో రికార్డు స్థాయి **$5,602** చేరిన తర్వాత, ప్రస్తుతం **28%** పడిపోయి సుమారు **$4,000** వద్ద ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ వడ్డీ రేట్లను పెంచడం, డాలర్ బలపడటంతో ఈ పతనం కనిపిస్తోంది. అయితే, ప్రపంచ సెంట్రల్ బ్యాంకులు కొనుగోళ్లు కొనసాగించడం దీనికి బ్రేక్ వేస్తుందా చూడాలి.
అసలు ఏం జరిగింది?
2026 మొదటి అర్ధ భాగంలో బంగారం ధరలు భారీగా తగ్గుముఖం పట్టాయి. జనవరిలో $5,602 వద్ద ఆల్-టైమ్ హై సృష్టించిన తర్వాత, బంగారం విలువ 28% పడిపోయి దాదాపు $4,000 వద్దకు చేరుకుంది. గడిచిన 12 నెలల్లో 23% లాభం ఉన్నప్పటికీ, ఈ సంవత్సరం ప్రారంభం నుంచి చూస్తే బంగారం విలువ 4% తగ్గింది.
ఇటీవల మధ్యప్రాచ్యంలో భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు పెరిగి, మార్కెట్లో లిక్విడిటీ సంక్షోభం ఏర్పడింది. దీంతో కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు నగదు కోసం బంగారం వంటి ఆస్తులను అమ్ముకోవాల్సి వచ్చింది. ఈ పరిణామాల నేపథ్యంలోనే ధరలు తగ్గాయి.
ఫెడరల్ రిజర్వ్, వడ్డీ రేట్లు
ప్రస్తుతం బంగారం ధరలపై అత్యంత ప్రధానమైన ఒత్తిడికి కారణం అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Fed) వడ్డీ రేట్లను పెంచుతుందనే అంచనాలే. బంగారంపై ఎలాంటి వడ్డీ ఆదాయం ఉండదు. కానీ, వడ్డీ రేట్లు పెరిగితే, ప్రభుత్వ బాండ్ల వంటి ఇతర పెట్టుబడులు ఆకర్షణీయంగా మారతాయి. ఎందుకంటే వాటిపై స్థిరమైన రాబడి ఉంటుంది.
జూన్ 17న జరిగిన ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) సమావేశం తర్వాత, కొత్త ఫెడ్ చైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ తన వ్యూహంలో మార్పును సూచించారు. ఆయన మాటలు 'హాకిష్' (Hawkish) గా ఉన్నాయి. అంటే, ద్రవ్యోల్బణాన్ని అదుపులో ఉంచడానికి వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువగా ఉంచడంపై ఆయన దృష్టి సారించారు. రేట్లను ఎప్పుడు తగ్గిస్తారనే దానిపై ఫెడ్ నుంచి స్పష్టమైన మార్గదర్శకాలు లేకపోవడంతో పెట్టుబడిదారులు సందిగ్ధంలో పడ్డారు. దీనివల్ల ఎక్కువ రాబడిని ఆశించే ట్రేడర్లకు బంగారం అంతగా ఆకర్షణీయంగా కనిపించడం లేదు.
డాలర్ బలం, కమోడిటీ లింకులు
అమెరికా డాలర్, బంగారం ధరల మధ్య వ్యతిరేక సంబంధం (Inverse Relationship) ఉంది. డాలర్ ఇండెక్స్ బలపడినప్పుడు, ఇతర కరెన్సీలు కలిగిన కొనుగోలుదారులకు బంగారం ఖరీదైనదిగా మారుతుంది. దీంతో డిమాండ్ తగ్గుతుంది. ఈ సంవత్సరం ఇప్పటివరకు డాలర్ ఇండెక్స్ 2.6% పెరిగి 100 మార్కును దాటింది.
ఇతర కమోడిటీ మార్కెట్ల పనితీరు కూడా బంగారంపై ప్రభావం చూపింది. ముఖ్యంగా, అమెరికా-ఇరాన్ మధ్య స్ట్రెయిట్ ఆఫ్ హోర్ముజ్ పై జరిగిన ఒప్పందం కారణంగా చమురు ధరలు 15% తగ్గాయి. చమురు ధరలు తగ్గితే, ద్రవ్యోల్బణంపై భయాలు కూడా తగ్గుతాయి. చారిత్రాత్మకంగా ద్రవ్యోల్బణానికి హెడ్జ్గా పరిగణించే బంగారంపై ఇది పరోక్షంగా ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతుంది.
సెంట్రల్ బ్యాంక్ అంశం
ధరలు తగ్గుతున్నప్పటికీ, ప్రపంచ సెంట్రల్ బ్యాంకులు బంగారంపై చేస్తున్న కొనుగోళ్లు దీర్ఘకాలికంగా ధరలకు మద్దతునిస్తున్నాయి. గత కొన్నేళ్లుగా ఈ సంస్థలు స్థిరంగా బంగారాన్ని కొనుగోలు చేస్తున్నాయి. మార్కెట్లో అనిశ్చితి నెలకొని రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లు, ట్రేడర్లు అమ్ముతున్న సమయంలోనూ ఈ సంస్థాగత కొనుగోళ్లు ధరలకు ఒక పునాదిలా పనిచేస్తాయి.
ఇన్వెస్టర్లు ఏం గమనించాలి?
బంగారంపై పెట్టుబడి పెట్టాలనుకునేవారు రాబోయే నెలల్లో ఈ మూడు కీలక అంశాలపై దృష్టి సారించవచ్చు:
- ఫెడరల్ రిజర్వ్ పాలసీ: కెవిన్ వార్ష్ నుంచి భవిష్యత్ వ్యాఖ్యలు, ద్రవ్యోల్బణ డేటా ఆధారంగా మార్కెట్ మరిన్ని రేట్ హైక్స్ ఆశిస్తుందా లేదా పాజ్ అవుతుందా అనేది తెలుస్తుంది.
- యూఎస్ డాలర్ ఇండెక్స్: డాలర్ ఇండెక్స్ నిరంతరం పెరిగితే, బంగారం ధరలపై మరింత ప్రతికూల ప్రభావం పడుతుంది.
- గ్లోబల్ డిమాండ్: ఫెడ్ ప్రస్తుత వైఖరిని పట్టించుకోకుండా సెంట్రల్ బ్యాంకులు కొనుగోళ్లను కొనసాగిస్తాయా అనేది మార్కెట్ సపోర్ట్ కి కీలకం.