బంగారం ETFs: తొలి త్రైమాసికంలో రికార్డ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్లు.. మార్చిలో ఎందుకు తగ్గాయి?

Q1 లో భారీ పెట్టుబడులు - భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతలే కారణం!

2026 మార్చి తో ముగిసిన తొలి త్రైమాసికంలో, భారతదేశంలోని గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌లు ₹31,561 కోట్ల పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి. గత ఏడాది ఇదే కాలంలో నమోదైన ₹5,654 కోట్ల తో పోలిస్తే ఇది దాదాపు ఆరు రెట్లు ఎక్కువ. మధ్య ప్రాచ్యంలో (Middle East) నెలకొన్న భౌగోళిక రాజకీయ ఉద్రిక్తతల నేపథ్యంలో, పెట్టుబడిదారులు బంగారాన్ని ఒక సురక్షితమైన ఆస్తిగా (Safe-haven asset) భావించి పెద్ద ఎత్తున పెట్టుబడులు పెట్టారు. ముఖ్యంగా, జనవరి నెలలోనే ₹24,040 కోట్ల పెట్టుబడులు రావడం, మార్కెట్లలో అనిశ్చితి, పోర్ట్‌ఫోలియోల సర్దుబాట్లకు అద్దం పట్టింది.

మార్కెట్ తీరు మారడంతో మార్చిలో పెట్టుబడులు తగ్గుముఖం!

అయితే, మార్చి నెలలో ఈ జోరు గణనీయంగా తగ్గింది. నికర పెట్టుబడులు ₹2,266 కోట్లకు పడిపోయాయి, ఇది ఫిబ్రవరిలో నమోదైన ₹5,255 కోట్ల తో పోలిస్తే చాలా తక్కువ. దీనికి ప్రధాన కారణం, ఏడాది ప్రారంభంలో వచ్చిన బలమైన పెట్టుబడుల తర్వాత మార్కెట్ సాధారణ స్థితికి రావడం, మరియు ఈక్విటీలు మరింత ఆకర్షణీయంగా కనిపించడం అని విశ్లేషకులు పేర్కొంటున్నారు. ఇదే సమయంలో, మార్చిలో బంగారం ధరల్లో ప్రపంచవ్యాప్తంగా సుమారు 11%, దేశీయంగా 7% మేర పతనం కావడంతో, స్వల్పకాలిక పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తి తగ్గింది.

ప్రపంచవ్యాప్త పోకడలు, భారత్‌లో బంగారం ప్రాధాన్యత

ప్రపంచవ్యాప్తంగా చూస్తే, బంగారం ఈటీఎఫ్‌లలో పెట్టుబడులు ఏడో త్రైమాసికంగానూ సానుకూలంగానే ఉన్నాయి. అయితే, ప్రాంతాల వారీగా ఈ ధోరణిలో తేడాలు కనిపించాయి. చైనా నేతృత్వంలోని ఆసియా దేశాలు, భౌగోళిక రాజకీయ ఆందోళనలు, స్థానిక స్టాక్ మార్కెట్లలో పతనం కారణంగా సురక్షితమైన ఆస్తుల కోసం భారీగా పెట్టుబడులు పెట్టాయి. దీనికి విరుద్ధంగా, ఉత్తర అమెరికాలో మార్చి నెలలో రికార్డు స్థాయిలో US$13 బిలియన్ల పెట్టుబడులు వెనక్కి వెళ్ళాయి.

విశ్లేషకుల మాట: బంగారం - హెడ్జ్ గా, డైవర్సిఫైయర్‌గా!

మార్నింగ్‌స్టార్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ రీసెర్చ్ ఇండియా (Morningstar Investment Research India) సీనియర్ అనలిస్ట్ నెహల్ మేష్రామ్ (Nehal Meshram) మాట్లాడుతూ, "మార్చిలో వచ్చిన సానుకూల పెట్టుబడులు, మార్కెట్ అనిశ్చితికి హెడ్జ్ (hedge) గా, అలాగే వ్యూహాత్మక పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫైయర్‌గా (portfolio diversifier) బంగారంకున్న ఆకర్షణను తెలియజేస్తున్నాయి. భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలకు అతీతంగా, బంగారం దీర్ఘకాలిక వైవిధ్యీకరణ ప్రయోజనాలను అందిస్తుంది" అని అన్నారు.

ఈక్విటీల ర్యాలీ, బంగారం ధరల పతనం - పెట్టుబడిదారుల రీబ్యాలెన్స్!

మార్చిలో బంగారం ధరలు భారీగా పడిపోవడానికి బలమైన యూఎస్ డాలర్ (US Dollar), పెరుగుతున్న ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (Treasury yields) కారణమయ్యాయి. అదే సమయంలో, ఈక్విటీ మార్కెట్లు పుంజుకున్నాయి. ఈక్విటీ మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మార్చిలో ₹40,450 కోట్ల పెట్టుబడులను ఆకర్షించాయి, ఇది ఫిబ్రవరితో పోలిస్తే 56% పెరుగుదల. ఆర్థిక సంవత్సరం చివరి కేటాయింపులు, మార్కెట్ ఆకర్షణీయంగా మారడంతో పెట్టుబడిదారులు ఈక్విటీల వైపు మొగ్గు చూపారు. ఈ పరిణామం, బంగారం ఈటీఎఫ్‌లు, ఈక్విటీ ఫండ్‌ల మధ్య ఆస్తి కేటాయింపుల్లో (asset allocation) జరుగుతున్న మార్పులను స్పష్టం చేస్తోంది. మార్చిలో బంగారం ధరల పతనం వల్ల గోల్డ్ ఈటీఎఫ్‌ల మొత్తం నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తులు (AUM) ₹1.79 లక్షల కోట్ల నుంచి ₹1.71 లక్షల కోట్లకు తగ్గినప్పటికీ, నిలకడగా వచ్చిన పెట్టుబడులు చాలామంది పెట్టుబడిదారులు ధరల తగ్గుదలను కొనుగోలు అవకాశంగా (buying opportunity) ఉపయోగించుకున్నారని సూచిస్తున్నాయి.

దీర్ఘకాలిక అంశాలు, ఈక్విటీల పోటీ

భౌగోళిక రాజకీయ సంఘటనలతో పాటు, స్థూల ఆర్థిక అంశాలు (macroeconomic factors) కూడా బంగారంపై పెట్టుబడిదారుల ఆసక్తిని ప్రభావితం చేస్తున్నాయి. ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) వడ్డీ రేట్లను ఎప్పుడు తగ్గిస్తుందనే దానిపై అనిశ్చితి, ఇంధన ధరల పెరుగుదల వల్ల ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందనే భయాలు మార్కెట్లను మరింత అప్రమత్తంగా ఉంచుతున్నాయి. బలమైన యూఎస్ డాలర్ కూడా, వడ్డీ ఆదాయం లేని బంగారం వంటి ఆస్తులపై ఒత్తిడి తెస్తుంది. మొత్తంమీద, మార్చిలో కమోడిటీలు 24.23% పెరిగాయి, ఇందులో బంగారం కూడా తనదైన పాత్ర పోషించింది. అయితే, ఈక్విటీల వైపు పెరుగుతున్న ప్రాధాన్యత, బంగారం ఈటీఎఫ్‌ల పెట్టుబడులకు గట్టి పోటీని ఇస్తోంది.

బలహీనత సంకేతాలు

మార్చిలో బంగారం ధరలు తగ్గడం, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు కొనసాగుతున్నప్పటికీ, మార్కెట్లో లిక్విడిటీ ఒత్తిళ్లు, పెట్టుబడిదారుల స్థానాలు (crowded positions) క్షీణిస్తున్నాయని సూచిస్తోంది. మార్చిలో ప్రపంచ గోల్డ్ ఈటీఎఫ్ హోల్డింగ్స్ సుమారు 63 టన్నులు తగ్గినట్లు సమాచారం, ఇది పెట్టుబడిదారుల సెంటిమెంట్ బలహీనపడి, లిక్విడిటీని పెంచే ప్రయత్నాలను సూచిస్తుంది. కేంద్ర బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు కూడా నెమ్మదించాయని అంటున్నారు, ఇది అధిక ధరల వద్ద అధికారిక డిమాండ్‌పై ప్రశ్నలను లేవనెత్తుతోంది. ఆకర్షణీయమైన ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్స్, బలమైన మార్కెట్ పనితీరు, ద్రవ్యోల్బణం భయాలు తగ్గితే లేదా వడ్డీ రేట్లు స్థిరపడితే, సురక్షిత ఆస్తుల నుండి తరలిపోయే అవకాశం ఉందని సూచిస్తున్నాయి. మార్చిలో ఉత్తర అమెరికా ఈటీఎఫ్ ల నుండి భారీ అవుట్‌ఫ్లోలు, మార్కెట్ పరిస్థితులు మారినప్పుడు టాక్టికల్ ప్రాఫిట్-టేకింగ్, పోర్ట్‌ఫోలియో రీపొజిషనింగ్ ప్రమాదాన్ని తెలియజేస్తున్నాయి.