Whalesbook
బడ్జెట్ లో బంగారం డ్యూటీపై యథాతథం.. స్టాక్స్ పై మిశ్రమ స్పందన
Union Budget 2026 ప్రవేశపెట్టడానికి ముందు, జనవరి 31, 2026 నాటి ట్రేడింగ్ లో Titan Company Ltd., Kalyan Jewellers India Ltd. షేర్లు స్వల్పంగా తగ్గాయి. Titan సుమారు 0.99% తగ్గి ₹3,937.95 వద్ద, Kalyan Jewellers 1.7% క్షీణించి ₹355.15 వద్ద ముగిశాయి. ఫిబ్రవరి 1, 2026 న ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ బంగారంపై ప్రస్తుత కస్టమ్స్ డ్యూటీ రేట్లను మార్చలేదని ప్రకటించారు. ఈ నిర్ణయం వల్ల, jewelry తయారీదారులకు ముడిసరుకు ఖర్చులు పెరిగే ఆందోళన వెంటనే తొలగిపోయింది.
అసలు డిమాండ్లు ఏంటి? అప్పుడేం జరిగింది?
భారతీయ రత్నాలు, ఆభరణాల రంగం (Gems & Jewellery Sector) కేవలం బంగారం డ్యూటీ మార్పులకే పరిమితం కాకుండా, మరిన్ని సంస్కరణలు కోరుతోంది. Gem & Jewellery Export Promotion Council వంటి సంస్థలు వెండి, ప్లాటినం, రంగురాళ్ల వంటి దిగుమతి (Import) అయ్యే ముడిసరుకులపై కూడా డ్యూటీ తగ్గించాలని ప్రభుత్వాన్ని కోరాయి. దీనివల్ల తయారీ ఖర్చులు తగ్గి, ఎగుమతి పోటీతత్వం పెరుగుతుందని, అంతర్జాతీయ మార్కెట్ లో భారతీయ కంపెనీలు గట్టి పోటీ ఇవ్వగలవని వారి వాదన. అంతేకాకుండా, బంగారం, వెండి నగలుపై GST ని 1.25% కి తగ్గించాలని, టూరిస్టుల కోసం ట్యాక్స్ రీఫండ్ స్కీమ్ తీసుకురావాలని కూడా సూచనలు వచ్చాయి. అయితే, Union Budget 2026 లో ఈ విస్తృత సంస్కరణలు ప్రస్తావనకు రాలేదు.
పెట్టుబడిదారుల అంచనాలు, భవిష్యత్ కార్యాచరణ
డ్యూటీ యథాతథంగా ఉండటం వల్ల, తాత్కాలికంగా మార్జిన్లపై (Margin Pressure) ఒత్తిడి తగ్గినా, గతంలో డ్యూటీ మార్పుల ప్రభావం చూస్తే, ఇది ఎక్కువ కాలం నిలవకపోవచ్చని విశ్లేషకులు అంటున్నారు. Titan వంటి లార్జ్-క్యాప్ కంపెనీలు 85-92x P/E రేషియోతో, Kalyan Jewellers వంటి మిడ్-క్యాప్ కంపెనీలు సుమారు 41-51x P/E రేషియోతో ట్రేడ్ అవుతున్నాయి. ఈ ప్రీమియం వాల్యుయేషన్స్ (Premium Valuations) ను నిలబెట్టుకోవాలంటే, ఆపరేషనల్ గా, పాలసీ పరంగా అనుకూల వాతావరణం ఉండాలి. బంగారం డ్యూటీ పెరగకపోవడం స్వల్పకాలికంగా మంచిదే అయినా, ఈ రంగం దీర్ఘకాలిక వృద్ధికి లోతైన సంస్కరణలు అవసరమని అనలిస్టులు అభిప్రాయపడుతున్నారు. భారతదేశంలో భారీగా ఉన్న బంగారం నిల్వలను (Household Gold Holdings) Gold Monetisation Schemes ద్వారా మానిటైజ్ చేయడం, దిగుమతి భారాన్ని తగ్గించడం, కరెంట్ అకౌంట్ డెఫిసిట్ (Current Account Deficit) ను తగ్గించడం వంటివి ముఖ్యమని అంటున్నారు. గ్లోబల్ డైమండ్ హబ్ గా మారేందుకు కూడా పాలసీ సపోర్ట్ అవసరం. మార్కెట్ సెంటిమెంట్ మిశ్రమంగానే ఉన్నా, ఎగుమతులకు, వ్యాపార సౌలభ్యానికి (Ease of Business) ప్రోత్సాహం ఉంటుందని అంచనా వేస్తున్నారు. ఆర్గనైజ్డ్ రిటైల్ సెగ్మెంట్ పై సానుకూల దృక్పథం ఉన్నా, వినియోగదారుల డిమాండ్ ను, అధిక ధరల ఒత్తిడిని తగ్గించే పాలసీలు కీలకం కానున్నాయి.