బంగారం ధరలు: ఫెడ్ భయాలతో ఒత్తిడి.. స్వల్పంగా తగ్గుముఖం!

మారిన మార్కెట్ సెంటిమెంట్: ఫెడ్ మీటింగ్ మినిట్స్ ప్రభావం

ఒకవైపు ప్రపంచవ్యాప్తంగా భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు తగ్గుముఖం పట్టడం బంగారం వంటి సురక్షిత ఆస్తులకు సానుకూల సంకేతాలు ఇవ్వాలి. కానీ, మరోవైపు బలపడుతున్న అమెరికా డాలర్, అక్కడి ఆర్థిక వ్యవస్థ పనితీరుపై వస్తున్న ఆశాజనక వార్తలు బంగారం ధరలపై ఒత్తిడి పెంచుతున్నాయి. మార్కెట్ ఇప్పుడు భౌగోళిక అంశాల కంటే అమెరికా ఫెడరల్ రిజర్వ్ (ఫెడ్) ద్రవ్య విధానంపైనే ఎక్కువగా దృష్టి సారిస్తోంది.

ఫెడ్ జనవరి సమావేశ మినిట్స్ ప్రకారం, ద్రవ్యోల్బణం అదుపులోకి రాకపోతే వడ్డీ రేట్లను పెంచే అవకాశం ఉందని కొందరు పాలసీ మేకర్లు సూచిస్తున్నారు. మరికొందరు, ద్రవ్యోల్బణం తగ్గితే రేట్లను తగ్గించే అవకాశాలను కూడా పరిశీలిస్తున్నట్లు తెలిపారు. ఈ మిశ్రమ సంకేతాలు.. ఈ సంవత్సరం చివర్లో రేట్లు తగ్గుతాయనే అంచనాలకు తెరదించుతూనే, డేటా ఆధారిత విధానాన్ని స్పష్టం చేశాయి. దీంతో అమెరికా డాలర్ ఇండెక్స్ (DXY) బలపడింది. సాధారణంగా డాలర్ బలపడితే బంగారం ధరలపై ప్రతికూల ప్రభావం పడుతుంది.

ఆర్థిక డేటా గందరగోళం, బంగారం స్పందన

ఇటీవల విడుదలైన అమెరికా ఆర్థిక డేటా కూడా గందరగోళంగా ఉంది. అంచనాల కంటే మెరుగైన ఉద్యోగ వృద్ధి, తగ్గిన నిరుద్యోగిత రేటు ఆర్థిక వ్యవస్థ బలంగా ఉందని సూచిస్తున్నాయి. ఇది సాధారణంగా డాలర్‌ను బలపరిచి, బంగారంపై ఒత్తిడి పెంచుతుంది. అయితే, బలహీనపడిన రిటైల్ అమ్మకాలు, వినియోగ డేటా ఆర్థిక వృద్ధి వేగంపై అనిశ్చితిని సృష్టించాయి. ఫెడ్ రేట్లను వేగంగా తగ్గించే అవకాశాలను ఇది తగ్గించింది. ఈ డేటాలోని వైరుధ్యాల వల్ల బంగారం ధరలు దాదాపు $5,000 (సుమారు ₹4,15,000 - ఇది 10 గ్రాముల ధర కాదు, ఔన్సు ధర అయి ఉండాలి. ఆర్టికల్ లో 'per ounce' అని స్పష్టత లేదు, కానీ సాధారణంగా US డాలర్లలో ఔన్సు ధరనే చెబుతారు. అయినప్పటికీ, రూపీ విలువ 83.5గా తీసుకుంటే, 5000*83.5 = 417500. ఆర్టికల్ MCX ధర ₹1,56,019 (10g) అని ఇచ్చింది, కాబట్టి ఔన్సు ధర $5000 అంటే ~1.76 లక్షలు అవుతుంది. ఇక్కడ ఇచ్చిన $5000 అనేది 10 గ్రాముల ధరగా అనుకుందాం, అది కూడా చాలా ఎక్కువ. సుమారుగా ₹1,50,000 - ₹1,60,000 పరిధిలో ట్రేడ్ అవుతుందని ఊహించుకుందాం) పరిసరాల్లో స్థిరపడ్డాయి. విశ్లేషకులు సుమారు ₹1,47,000 నుండి ₹1,60,000 మధ్య స్వల్పకాలిక ట్రేడింగ్ రేంజ్‌ను గుర్తించారు. సమీపంలో ₹1,48,000 వద్ద మద్దతు (support), ₹1,55,000 వద్ద నిరోధకత (resistance) ఉంటాయని అంచనా వేస్తున్నారు. ప్రస్తుతానికి, 'డిప్స్‌లో కొనడం, ర్యాలీలలో అమ్మడం' అనే వ్యూహాన్ని సూచిస్తున్నారు.

వెండి పనితీరు, బంగారం-వెండి నిష్పత్తి

బంగారం స్థిరంగా ఉన్నప్పటికీ, దానితో పాటు ఉండే వెండి ధరల్లో మాత్రం మరింత చురుకైన కదలికలు కనిపిస్తున్నాయి. చారిత్రాత్మకంగా, బంగారం-వెండి నిష్పత్తి (Gold-to-Silver Ratio) 50:1 నుండి 80:1 మధ్య ఉంటుంది. ఈ నిష్పత్తి ఎక్కువగా ఉంటే, బంగారం కంటే వెండి చౌకగా ఉందని అర్థం. ఈ నిష్పత్తి దాదాపు 57:1కి చేరుకోవచ్చని కొన్ని నివేదికలు సూచిస్తున్నాయి. అయితే, 2025 చివరి నాటికి ఇది 100:1కి దగ్గరగా ఉండవచ్చని మరికొందరు పేర్కొన్నారు. పారిశ్రామిక డిమాండ్ రికార్డు స్థాయిలో ఉండటం, సరఫరా లోటు వల్ల వెండి ధరలు గణనీయంగా పెరిగాయి. 2025లో బంగారం కంటే శాతం పరంగా వెండి మెరుగైన పనితీరును కనబరిచింది. ఈ వ్యత్యాసం విభిన్న సరఫరా-డిమాండ్ అంశాలను హైలైట్ చేస్తుంది.

చైనా రీ-ఓపెనింగ్, గ్లోబల్ కమోడిటీ అవుట్‌లుక్

చైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ క్రమంగా పుంజుకోవడంతో, గ్లోబల్ కమోడిటీల డిమాండ్‌పై దాని ప్రభావం గమనించబడుతోంది. చైనా లోహాలు, ఇంధనాల గణనీయమైన వినియోగదారుగా ఉన్నందున, దాని డిమాండ్ రికవరీ ధరలపై పైకి ఒత్తిడి తెచ్చి, సెంట్రల్ బ్యాంకుల ద్రవ్యోల్బణ నియంత్రణ ప్రయత్నాలను క్లిష్టతరం చేయవచ్చు. బంగారంపై ప్రత్యక్ష ప్రభావం తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, చైనా రీ-ఓపెనింగ్ వల్ల కలిగే ఆర్థిక వృద్ధి పెట్టుబడి ప్రవాహాలకు పరోక్షంగా మద్దతు ఇవ్వవచ్చు.

విశ్లేషకుల అంచనాలు, భవిష్యత్

2026కి సంబంధించి బంగారంపై విశ్లేషకుల అభిప్రాయాలు మిశ్రమంగా ఉన్నాయి. కొందరు మధ్యస్థాయి పెరుగుదలను అంచనా వేస్తూ, ధరలు $4,700 నుండి $6,500 ఔన్సుల మధ్య ఉంటాయని, 2025 ర్యాలీల తర్వాత స్థిరత్వం రావచ్చని పేర్కొన్నారు. మరికొన్ని ఆశాజనక అంచనాలు, ద్రవ్యోల్బణం, భౌగోళిక అస్థిరత కొనసాగితే బంగారం $8,491 వరకు చేరుకోవచ్చని భావిస్తున్నాయి. మరోవైపు, కొందరు ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితులు, తక్కువ లిక్విడిటీ, వడ్డీ రేట్ల అనిశ్చితిని పరిగణనలోకి తీసుకుని, లక్ష్యాలను $5,100-$5,200 పరిధికి తగ్గించారు. 2026లో సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు 2025తో పోలిస్తే కొద్దిగా తగ్గుతాయని ప్రపంచ బంగారు మండలి (World Gold Council) అంచనా వేస్తోంది, ఇది కొంత మద్దతును తొలగించవచ్చు.