అమెరికా ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (US Treasury Yields) కొత్త ఎత్తులకు చేరడంతో, బంగారం ధరలు రెండో వారం నుంచి ఒత్తిడిని ఎదుర్కొంటున్నాయి. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు సాధారణంగా బంగారానికి మద్దతునిచ్చినా, బలమైన డాలర్, ధరల స్థిరత్వంపై ఫెడరల్ రిజర్వ్ దృష్టి సారించడం వంటి కారణాలు ప్రస్తుతం ఈ విలువైన లోహాన్ని బలహీనపరుస్తున్నాయి. మరోవైపు, ప్రపంచ సరఫరా లోటు కొనసాగుతుండటంతో వెండి (Silver) స్థిరమైన ఔట్లుక్ను కలిగి ఉంది.
బంగారంపై ఒత్తిడికి కారణాలేంటి?
ప్రస్తుతం బంగారం ధరలు కష్టతరమైన స్థూల ఆర్థిక వాతావరణానికి (macroeconomic environment) ప్రతిస్పందిస్తూ, వరుసగా రెండో వారం పడిపోయాయి. ఈ విలువైన లోహం ప్రస్తుతం $4,000 ఔన్స్ స్థాయికి సమీపంలో ట్రేడ్ అవుతోంది. ముఖ్యంగా, 10-సంవత్సరాల US రియల్ ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (10-year US real Treasury yields) ఏప్రిల్ 2025 తర్వాత అత్యధిక స్థాయిలకు చేరడం బంగారంపై ప్రతికూల ప్రభావం చూపుతోంది. పెట్టుబడిదారులకు, ప్రభుత్వ బాండ్లపై అధిక ఈల్డ్స్ బంగారం వంటి నాన్-యీల్డింగ్ ఆస్తులను (non-yielding assets) కలిగి ఉండే అవకాశ వ్యయాన్ని (opportunity cost) పెంచుతాయి. దీంతో, వడ్డీ ఆధారిత పెట్టుబడులతో పోలిస్తే బంగారం ఆకర్షణ కోల్పోతుంది.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధానం ప్రభావం
మార్కెట్, ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) ద్రవ్య విధానానికి (monetary policy) సంబంధించి ఇచ్చే సంకేతాలకు సున్నితంగా స్పందిస్తోంది. ఇటీవల US వినియోగదారు ద్రవ్యోల్బణం (US consumer inflation) అంచనాల కంటే తక్కువగా నమోదైనప్పటికీ, బంగారం ధరలకు లభించిన ఊరట తాత్కాలికమే. ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఛైర్మన్ కెవిన్ వార్ష్ (Kevin Warsh), ధరల స్థిరత్వంపై (price stability) తన గట్టి వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నారు. ఏదైనా ఒక్క డేటా పాయింట్తో సంబంధం లేకుండా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ తన విధాన మార్గానికి కట్టుబడి ఉంటుందని ఆయన సూచిస్తున్నారు. ఈ నిబద్ధత US డాలర్ను బలంగా ఉంచడంలో సహాయపడింది, ఇది సాధారణంగా డాలర్-డినామినేటెడ్ బంగారం ధరలపై వ్యతిరేక ఒత్తిడిని సృష్టిస్తుంది.
ఆర్థిక డేటా పరిశీలన
ప్రెషియస్ మెటల్స్ (precious metals) మార్కెట్లో తదుపరి ట్రెండ్ను ఆశించే పెట్టుబడిదారులు, రాబోయే US ఆర్థిక సూచికలపై (economic indicators) దృష్టి సారిస్తున్నారు. ప్రొడ్యూసర్ ప్రైస్ ఇండెక్స్ (Producer Price Index) డేటాతో పాటు, రిటైల్ అమ్మకాలు (retail sales), వారపు నిరుద్యోగ క్లెయిమ్లపై (weekly jobless claims) నివేదికలు ఆర్థిక వ్యవస్థలోని అంతర్లీన ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిడిని (inflationary pressure) అంచనా వేయడంలో కీలక పాత్ర పోషిస్తాయి. అదనంగా, US-ఇరాన్ మధ్య కొనసాగుతున్న సంఘర్షణలోని పరిణామాలు కూడా ముఖ్యమైన అంశంగా ఉన్నాయి. ఇటువంటి భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు (geopolitical tensions) తరచుగా సురక్షితమైన పెట్టుబడిగా (safe-haven demand) బంగారానికి డిమాండ్ను పెంచినప్పటికీ, ప్రస్తుత డాలర్ బలం, అధిక ఇంధన ఖర్చులు స్వల్పకాలిక ధరల కదలికను శాసిస్తున్నాయి.
వెండి, సరఫరా లోటు
బంగారంలా కాకుండా, ఇది ప్రధానంగా ద్రవ్య విధానం, కరెన్సీ హెచ్చుతగ్గుల ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది. వెండి (Silver) పారిశ్రామిక సరఫరా డైనమిక్స్తో (industrial supply dynamics) ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతుంది. ప్రస్తుతం $58.50 ఔన్స్ సమీపంలో ట్రేడ్ అవుతున్న వెండి, బలమైన డాలర్, అధిక బాండ్ ఈల్డ్స్ నుంచి ఇలాంటి స్వల్పకాలిక అడ్డంకులను ఎదుర్కొంటోంది. అయితే, వరుసగా ఆరో సంవత్సరం సరఫరా లోటు (supply deficits) అంచనాలతో దీని మధ్యకాలిక-దీర్ఘకాలిక ఔట్లుక్ బలంగా ఉంది. వెండి తరచుగా బేస్ మెటల్ మైనింగ్కు ఉప-ఉత్పత్తిగా (byproduct) సంగ్రహించబడుతుంది కాబట్టి, అధిక ధరలకు ప్రతిస్పందనగా సరఫరాను సులభంగా పెంచలేరు. ఈ నిర్మాణాత్మక కొరత, స్వల్పకాలిక అస్థిరత కొనసాగినప్పటికీ, రాబోయే నెలల్లో ధరలకు ఒక ఫ్లోర్ను అందించే అవకాశం ఉంది.