బంగారం, వెండి ధరలు పతనం: బలమైన డాలర్, పెరుగుతున్న బాండ్ ఈల్డ్స్ దెబ్బ!

మార్కెట్ దృష్టి మారడంతో పతనం

మార్కెట్ దృష్టి ఇప్పుడు ఎక్కువగా మాక్రోఎకనామిక్ మార్పులపైకి మళ్లింది. భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, ద్రవ్యోల్బణం (Inflation)పై ఆందోళనలు ఉన్నప్పటికీ, సురక్షితమైన పెట్టుబడుల (Safe-haven) వైపు మొగ్గు తగ్గింది. బలపడుతున్న US డాలర్, పెరుగుతున్న ట్రెజరీ ఈల్డ్స్ (Treasury Yields) కారణంగా, వడ్డీనిచ్చే ఆస్తులు (Interest-paying assets) బంగారం, వెండి వంటి వాటికంటే ఆకర్షణీయంగా మారాయి.

ముఖ్యంగా, ఏప్రిల్ 13, 2026న డాలర్ ఇండెక్స్ (Dollar Index) గత సెషన్ తో పోలిస్తే 0.45% పెరిగి 99.0933 వద్ద ట్రేడ్ అయింది. 10-ఏళ్ల ట్రెజరీ ఈల్డ్ 4.36% కి పెరిగింది. ఇదే సమయంలో, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు, సరఫరా సమస్యల నేపథ్యంలో WTI క్రూడ్ ఆయిల్ (Crude Oil) ధరలు 7.95% దూసుకుపోయి $104.24 కి చేరాయి. ఈ ఆయిల్ ధరల పెరుగుదల, ద్రవ్యోల్బణం మరింత పెరుగుతుందనే భయాలను పెంచింది. దీంతో సెంట్రల్ బ్యాంకులు వడ్డీ రేట్లను ఎక్కువ కాలం పాటు ఎక్కువగానే ఉంచుతాయని అంచనాలు బలపడ్డాయి.

సురక్షిత పెట్టుబడుల తీరు మారింది

చారిత్రకంగా చూస్తే, భౌగోళిక అస్థిరత (Geopolitical instability) సమయంలో బంగారం, వెండి వంటివి సురక్షిత పెట్టుబడులుగా రాణించేవి. అయితే, ప్రస్తుత మార్కెట్ తీరు అందుకు భిన్నంగా ఉంది. పశ్చిమాసియా వంటి ప్రాంతాల్లోని సంఘర్షణలు చారిత్రకంగా ప్రిషియస్ మెటల్స్‌కు మద్దతునిచ్చినా, ప్రస్తుతం పెట్టుబడిదారులు ఎక్కువ కాలం పాటు అధిక వడ్డీ రేట్లు ఉండే అవకాశాలపైనే దృష్టి సారిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. అధిక వడ్డీ రేట్లు బంగారం ఆకర్షణను తగ్గిస్తాయనేది ఒక సాధారణ అభిప్రాయం, ఎందుకంటే అవి పెట్టుబడి అవకాశాలను తగ్గిస్తాయి.

సిల్వర్, పారిశ్రామిక వినియోగం కూడా ఉన్నందున, ద్రవ్య విధానాలకు (Monetary Policy) ప్రతిస్పందిస్తుంది. అధిక వడ్డీ రేట్లు బాండ్లు, స్టాక్స్ వైపు మొగ్గు చూపే పెట్టుబడిదారులకు దీనిని తక్కువ ఆకర్షణీయంగా మార్చుతాయి. మార్చి 2026 నాటికి, వరల్డ్ బ్యాంక్ ప్రకారం, ప్రిషియస్ మెటల్స్ గ్రూప్ 3.6% క్షీణించింది.

ద్రవ్యోల్బణం భయాలున్నా ప్రతికూల పరిస్థితులే

పెరుగుతున్న ఆయిల్ ధరలు, భౌగోళిక ఉద్రిక్తతలు ఉన్నప్పటికీ, ఏప్రిల్ 13న ప్రిషియస్ మెటల్స్ ధరలు తగ్గడం, వాటి ముందున్న సవాళ్లను సూచిస్తోంది. అధిక ఆయిల్ ధరలు ద్రవ్యోల్బణంపై భయాలను పెంచుతున్నప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకులు కఠినమైన ద్రవ్య విధానాలను అనుసరించడానికి దారితీస్తున్నాయి, ఇది బంగారం, వెండికి ప్రతికూలం. ఉదాహరణకు, ఏప్రిల్ 2026 నాటికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ (Federal Reserve) వడ్డీ రేట్లను 3.50%-3.75% మధ్యనే ఉంచింది. ఈ పరిస్థితుల్లో, వడ్డీని చెల్లించని బంగారం వంటి ఆస్తులను కలిగి ఉండటానికి అయ్యే ఖర్చు పెరుగుతుంది.

పైగా, US డాలర్ ఇండెక్స్ (DXY) 99.0933 వద్ద బలంగానే ఉంది. ఇది సాధారణంగా డాలర్లలో ధర నిర్ణయించబడే బంగారం, వెండి వంటి కమోడిటీలను ఇతర కరెన్సీలు కలిగిన వారికి ఖరీదైనవిగా మారుస్తుంది. సిల్వర్‌కు పారిశ్రామిక డిమాండ్ ఉన్నప్పటికీ, దాని ధర కూడా బలమైన డాలర్, పెరుగుతున్న వడ్డీ రేట్లకు సున్నితంగా ఉంటుంది.

విశ్లేషకుల అంచనాలు

విశ్లేషకులు (Analysts) ప్రిషియస్ మెటల్స్‌లో మరింత అస్థిరతను ఆశిస్తున్నారు. పశ్చిమాసియా పరిణామాలు, ముడి చమురు ధరల కదలికలు, ముఖ్యంగా US ద్రవ్యోల్బణం గణాంకాలు, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రకటనలను నిశితంగా గమనిస్తారు.

HSBC విశ్లేషకులు, 2026లో బంగారం ప్రవర్తన రిస్క్ అసెట్ (Risk Asset) లాగా మారుతోందని పేర్కొన్నారు. అయితే, గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్ (Goldman Sachs) మాత్రం మధ్యకాలికంగా సానుకూల దృక్పథంతో ఉంది. సెంట్రల్ బ్యాంకుల కొనుగోళ్లు, US వడ్డీ రేట్ల తగ్గింపు అంచనాల నేపథ్యంలో 2026 చివరి నాటికి బంగారం ధరలు $5,400 కి చేరవచ్చని అంచనా వేసింది.